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《财管课件 第二章资金时间价值》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、第二章资金时间价值(补充）有一天在美国纽约的机场，巴菲特和世界银行副行长克蕾丝女士在侯机大厅等候登机，克蕾丝忽然需要打一通电话，但身上没有零钱，于是她向巴菲特要10美分打电话。巴菲特摸遍全身上下，只有25美分的硬币，他犹豫了2、3秒后，转身向机场服务台走去——他要去换零钱。克蕾丝赶紧叫住了他，对他说：“25美分的硬币也可以！”巴菲特这才很不情愿的把25美分交给克蕾丝女士。为什么他要这样做？一.资金时间价值的概念故事引入我们来讲一个“投资之神”巴菲特的故事：为什么巴老爷子不愿意多掏15美分?+=“巴菲特的公式”资金的时间价值概念资金的时间价值是指一定
2、量资金在不同时点上的价值量差额两个要点：不同时点；价值量差额现在的10000元跟1年后的10000元，哪个价值更大？不同时点上的等量资金它的内在价值是不同的1年现在将来10000元10000元1万元钱存在保险柜里会不会产生时间价值？理论上——资金时间价值等于没有风险、没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。实际工作中——可以用通货膨胀率很低条件下的国债利率来表现时间价值。二.资金时间价值的计算案例引入已探明一个有工业价值的油田，目前立即开发可以获利100亿元，若五年后开发考虑到价格上涨，可以获利160亿元。假设利率12%问:什么时候开发更合理?1、
3、相关概念终值（FutureValue）——是现在一定量资金在未来某一时点上的价值，俗称本利之和。通常用FV或者F表示。现值（PresentValue）——是指未来某一时点上的一定量的资金，折合到现在的价值,也可以叫本金或者起始点的价值，通常用PV或者P表示。折现——由终值求现值（一）一次性收付款项终值和现值的计算现金流量图3年后的本利和133.3元——终值/将来值/未来值FutureValue----F(FVn)本金100元——现值PresentValue----P(PV0)利息33.10元——I利率10%——i【例2-1】100元存入银行，年利率
4、10%，3年后取出133.10元。F=P（1+i·n）P—现值(本金)F—终值(本利和)i—利率n—期数2、单利终值和现值的计算(了解)利不生利单利终值公式：单利现值公式：P=F/（1+i·n）【例2-2】某人存款1000元,单利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元?【解】F=1000×(1+5%×2)=1100(元)【例2-3】某人要2年后一次取出1100元钱,单利计息,利率5%,问现在要存入多少元?【解】P=1100/(1+5%×2)=1000(元)复利?F=P(1+i)n(1+i)ⁿ称复利终值系数， 记作：(F/P,i,n)查复利终值系数表
5、P2743、复利终值和现值的计算利滚利复利终值注意：财务管理中，不特指的情况下，都指复利计息。nn-13210PF=?P=F(1+i)-n(1+i)-ⁿ称复利现值系数， 记作：(P/F,i,n)查复利现值值系数表P276复利现值nn-13210FP=?【例2-4】某人存款1000元,复利计息,利率5%,2年后可一次取出多少元?F=1000×(F/P,i,n)=1000×(F/P,5%,2)=1000×1.1025=1102.5(元)F=1000×(1+5%)²=1102.5(元)【例2-5】某人存入一笔钱，想5年后得到10.2104万元，若银行存款
6、利率为5%，则现在应存入（）万元。复利现值P=10.2104×（P/F，5%，5）=10.2104×0.7835=8（万元）【练习】:某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时，(1)在单利的情况下，目前应存多少钱？(2)在复利的情况下，目前应存多少钱？1)P=F/(1+in)P=34500/(1+5%X3)=30000(元)2)P=F（P/F，i，n）=34500×（P/F，5%，3）=34500×0.8638=29801(元)（二）年金终值和现值的计算1、年金的概念与分类年金——是指一定期间内每期相等金额的收付款项。用A表示0123…n-1
7、n…A生活中年金的例子？年金要点：定期、等额、系列款项年金的种类2、普通年金现值和终值的计算⑴终值的计算（已知年金A,求年金终值F）n-112340F=？n——是一定时期内，每期期末等额收付款项的复利终值之和。01234终值AAAAAA×（1+i）A×（1+i）2A×（1+i）3年金终值计算F=A+A*(1+i)+A*(1+i)2+A*(1+i)3+、、、、、、、+A*(1+i)（n-1）等式两边同乘(1+i)F=被称为年金终值系数，代码（F/A，i，n）其中【例2－6】：小王是位热心于公众事业的人，自1995年12月底开始，他每年都要向一位失学儿
8、童捐款。小王向这位失学儿童每年捐款1000元，帮助这位失学儿童从小学一年级读完九年义务教育。假设每年定期存款利率都是2%，
