银行向万科公司贷款案例分析

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1、银行向万科公司贷款案例分析卢一鸣金试Q1041100305008一、企业财务分析1.偿债能力分析：短期偿债能力：报告日期2011-12-312011-09-302011-06-302011-03-31流动比率1.40811.39651.44721.4798速动比率0.37020.40530.45430.4861现金比率(%)17.05817.415223.627324.4977从短期偿债能力来看，万科公司在这一年时间里，流动比率一直保持在1.4左右，速动比率也一直控制在0.4上下。而按照国际惯例，当这两项数据分别保持在2:1和1:1时

2、，说明企业的短期偿债能力和策略是比较适宜的。万科公司的流动比率略低于这一要求，此外它这一年的速动比率也比较偏低。可以看出，作为一家房地产公司，销售不动产是它的主营业务，这一特点在一定程度上影响到了该企业的流动资产，从而影响到了它的短期偿债能力。长期偿债能力：报告日期2011-12-312011-09-302011-06-302011-03-31长期负债比率(%)7.08017.88229.1738.8362利息支付倍数3200.32952999.31722422.59081221.9905资产负债率(%)77.099778.97167

3、7.848276.1516从长期偿债能力来看，万科集团在这一年年，资产负债率都保持在77%，这是一个相对较高的比率。资产负债率的提高说明万科企业充分运用了了财务杠杆效应，此外这也和房地产企业的政策有关，由于企业在2010年采取了扩大规模的战略决策，四处购买土地，导致企业的借款急剧扩大，银行借款扩大了10亿多，所以使得2011年资产负债率增幅较大。2.营运能力分析：报告日期2011-12-312011-09-302011-06-302011-03-31应收账款周转率(次)46.179822.639815.14935.9107应收账款周转

4、天数(天)7.795615.901223.763560.9065存货周转率(次)0.2530.10450.07220.0286流动资产周转率(次)0.29410.12280.08780.0371固定资产周转率(次)50.9921--16.3213.0705总资产周转率(次)0.28050.11750.08390.0353总资产周转天数(天)1283.42253063.82984290.822410198.30032011年万科总资产周转率偏低，总资产周转天数较长，这说明企业利用全部资产进行经营的效率比较差，最终会影响企业的获利能力。这

5、一年万科应收账款周转率任然维持较高水平，原因是主营业务的大幅上升，以及较为严格的信用政策和收账政策的有效实施。总的来说，万科的资产营运能力较强，尤其是应收账款、固定资产营运能力非常优秀。但这一年万科存货管理效率下降较为明显，因此造成了总资产管理效率降低，管理层应关注存货的管理。1.盈利能力分析：报告日期2011-12-312011-09-302011-06-302011-03-31销售净利率(%)16.159314.010816.271714.9301营业利润率(%)21.959619.117722.101720.688销售毛利率(%

6、)39.779241.844545.005748.9505销售净利率(%)16.159314.010816.271714.9301截止2011年12月31日止，万科销售毛利率达39.78%，环比前几个季度略有下降。营业利润率达21.96%，相比维持稳定。总体来看，公司盈利能力较好，且这种获利能力有很好的稳定性。成长能力：主营业务收入增长率(%)41.544730.955319.22016.1997净利润增长率(%)31.2237.33742.9011.1913净资产增长率(%)24.266820.708719.388118.4323总

7、资产增长率(%)37.36450.693262.579258.6019万科截止2011年12月31日净利润增长率为31.22%，反应企业获利能力中等，但具有发展潜力。净资产增长率为24.27%，反应了企业抵御风险能力一般，持续发展能力也相对一般。2.现金流量分析：经营活动现金流量于2011年底流量为正值，表明公司的财务基础较为稳固，持续经营和获利能力的稳定程度在提高。对于投资活动现金流量的分析，其流量为负，可推测公司应当是在将投资扩张作为未来创造利润的增长点。对其筹资活动产生的现金流为正值，同时其投资活动产生的现金流为负值，说明公司可

8、能因投资活动的现金流失控而不得已的筹资行为。报告期2011-12-31行业排名2011-09-30行业排名2011-06-30行业排名2011-03-31行业排名经营活动产生的现金流33.891-14.9513138.2