宁夏东方钽业股份有限公司财务报表分析 案例分析

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1、宁夏东方钽业股份有限公司财务报表分析一、背景介绍宁夏东方钽业股份有限公司（以下简称“公司”）主要产品是电容级钽粉，是电子行业的上游原材料供应企业，而电子行业是朝阳产业，宁夏东方钽业股份有限公司实施的“十一五”计划和2010年经济发展远景规划的目标，将继续加大研发力度，保持技术领先，积极开发新产品，拓展产品线，拉长产业链，发展相关产业以及有科技含量的产业领域，开辟新的经济增长点。壮大企业，力争将公司建成世界一流的钽铌铍和有色金属新材料加工基地及中国有影响的上市公司。公司是经国家经贸委批准，由国家“双高”企业、国家大型一大企业和宁夏回族自治区十大重点企业宁夏有色金属冶炼厂作为主发起人，

2、联合中国有色金属工业技术交流开发中心等四家企业于1999年4月30日发起成立，同年11月18日公开发行6500万股A股股票，2000年元月20日，公司股票在深圳证券交易所上市交易。公司经营范围是钽、铌、铍、钛、镁等有色金属材料的生产、加工、开发、科研与销售，进出口业务、人工晶体、有色金属稀有精细化工产品、碳化硅微粉、电子元器件、金刚石工具、电子浆料、有色金属新材料的生产、销售等。主要从事钽、铌金属和铍合金的冶炼加工、粉末冶金、人工晶体和制品以及化合物等产品的研究、开发和生产，是中国最大的钽铌专业研究、开发和生产厂家，其产品品种、规格、质量位居国内同行之首，是电子功能材料—电容器级钽

3、粉和电容器用钽丝的世界三大供应商之一，其中钽粉位居第三、钽丝位居第一。世界多数知名钽电容制造商为公司的重要客户。公司成立时资产总额为5.20亿元，注册资本1亿元，主发起人投入了与公司主要经营范围相关的8条生产线以及一个分析检测中心、一个进出口公司对应的经营性净资产13953.49万元。经过几年的发展，公司目前拥有国际先进水平的冶炼加工、分析检测主要设备40多台（套），现资产总额达到13.54亿元，净资产达到11.12亿元，股本总额35640万元。公司现有员工2319人，其中享受政府特殊津贴的专家12人，教授级高工18人，高级工程师34人。公司内部还聘请了13名技术专家，48名工人技

4、师。公司已先后通过了ISO9001质量管理体系、ISO14001：1896环境管理体系、OHSMS18001职业健康安全管理体系三大贯标认证和质量管理体系的改版认证。公司的的主导产品获得了世界知名客户的免检证书。公司愿和投资者、客户、利益相关者一道，为分享电子产业成长提高投资回报，为繁荣和发展中国钽铌铍工业做出贡献。二、综合财务状况分析6对公司进行综合财务分析有多种方法，杜邦分析法就是其中之一，本文就是用杜邦分析法进行分析的。杜邦分析法是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况。具体来说，它是一种用来评价公司赢利能力和股东权益回报水平，从财务角度评价企业绩效的一种

5、方法。其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积，这样有助于深入分析比较企业经营业绩。杜邦模型最显著的特点是将若干个用以评价企业经营效率和财务状况的比率按其内在联系有机地结合起来，形成一个完整的指标体系，并最终通过权益收益率来综合反映。采用这一方法，可使财务比率分析的层次更清晰、条理更突出，为报表分析者全面仔细地了解企业的经营和盈利状况提供方便。（一）权益净利率权益净利率，亦称净资产收益率，是综合性最强的财务比率，是杜邦分析法的核心，权益净利率反映了企业所有者投入资金的获利能力，以及企业融资、投资、资产运用等活动的效率，提高权益净利率时实现股东财富最大化的基本保证。公

6、司的权益净利率见表1。表12006年2007年2008年2009年权益净利率3.70%5.19%4.28%3.13%从2007年权益净利率比2006年有大幅提高，但也是从2007年开始逐年下降，直至2009年末，降至低于2006年的水平。2007年比2006年有大幅提高主要取决于销售收入的提高，其次是成本控制也取得了一定了的成效，最后是负债比例的改变。权益净利率受资产净利率和权益乘数的影响。（二）资产净利率资产净利率指标反映的是公司运用全部资产所获得利润的水平，即公司每占用1元的资产平均能获得多少元的利润。该指标越高，表明公司投入产出水平越高，资产运营越有效，成本费用的控制水平越高

7、。把公司一定期间的净利与公司的资产相比较，可表明公司资产利用的综合效果。指标越高，表明资产的利用效率越高，说明公司在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果，否则相反。公司的资产净利率见表2。表22006年2007年2008年2009年资产净利率3.16%4.50%2.42%1.30%单从该指标来看，2007年的投入产出水平最高，成本费用控制的最好，其次是2006年，然后是2008年和2009年。资产净利率还受销售净利率和权益乘数的影响，关系如下：资产净利率=销售