关于技术并购绩效的典型案例分析

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1、（一）引言在中国企业以劳动力优势为核心的成本优势、价格优势已不足以支撑企业未来生存和发展的瓶颈时期，提高自身核心竞争力无疑成为企业赶超技术和时间差距的最好方式。技术并购被越来越多的企业认为是实现技术跨越提高技术能力的重要方式，消费市场中，顾客需求的多元化，进一步增强了社会对企业技术创新的多元需求，从而使许多企业尤其是大型企业从依赖于自身的技术获得资源转变为依靠技术并购获得资源。越来越多的国际大企业开始寻求外部技术资源以获取技术。一些世界级的公司均已通过技术并购，为公司的技术成长带来了显著的成果。目前，技术并购已成为企业快速提高自身创新能力，提高经营绩效的重要手段。技术并购的理论与实践研究，成为

2、目前大型企业技术创新面临的亟待解决的重要问题。但目前人们对技术并购的绩效表现并不明确，由于无论是外资并购我国企业还是我国企业对外收购的历史都不长，因此目前国内对中国企业跨国并购这一现象尚缺乏深人系统的实证研究。（二）企业技术并购研究的目的和意义人的认识来源实践，但往往滞后于实践。许多问题实践大大先于理论。正如温特所说:“经济的变化比经济学家们头脑变化来得快”。虽然，技术并购早己是一种客观实在，但是直到现在，对技术并购的理论研究也还没有得到应有的重视，以技术并购为对象的研究工作在国内还仅仅只有十几年的历史。过去，技术并购主要出现在技术先进、技术型产业发达、技术型企业作用重要的发达国家，在经济技术

3、欠发达的后国家则因技术型小企业少、缺乏对象而很少发生，因而技术并购的研究都是在发达国家、特别是技术创新理论研究处于前沿的北欧等国家进行的。但是，随着世界经济一体化进程的加快，我国改革开放的不断深入，技术型企业在我国经济社会中的作用越来越重要，技术并购在我国当前和今后一定时期加快技术型产业发展进程的一种机制，然而，对这样一种现实经济行为，无论是从理论研究上出发，还是从满足为我国技术并购的实践提供理论指导的需要来看，也还有许多问题有待系统和深入研究的必要。综述国内外开展技术并购研究的历史、现状和主要成果:通过技术并购与传统的横向、纵向并购之间的特点，技术并购己有研究内容与传统并购理论研究内容的比较

4、，发现技术并购研究的空白，确定本文研究的问题和研究的方法，并阐明论文研究的意义。本文对所以进行企业技术的并购研究正是对技术并购作进一步的研究深化，具有重要的现实意义。(三)研究现状综述1.国内研究现状作为一种正在兴起的企业资产重组行为和国外理论与实践的热点问题之一，技术并购也引起我国学者的关注。吴贵生（2000）主张通过并购等实现技术获取方式由单纯引进向多元化方式的转变。白玫（2002）运用经济学理论解释了技术并购产生的动因，对其进行了战略分析。李纪珍（2002）将技术并购与典型的研究开发合作组织模式进行了比较。李善民和曾昭灶（2003）认为，信息产业中推行“全面解决方案”的产品策略，很多是通

5、过兼并（实质上是技术并购）来执行的。刘开勇（2004）从传统并购理论的研究框架出发，从财经角度切入考察技术并购的特殊性，实现了技术创新研究与并购研究的结合，提出了技术并购的交易模型和成功性评价准则。但实证研究企业技术并购绩效的文献鲜见。国内技术并购研究情况自1999年到2006年，研究从企业技术并购的文章和论文还不多，每年只有几篇，而且主要是评述、介绍国外理论或并购发生情况的。近年来，研究并购的文章骤然增多，研究的广度和深度也有了大幅度的提高，己有不少文章结合中国实际研究中国的问题，提出了意见与建议，理论上也有了新的建树，但是对技术并购的专门研究还很少。98年青朝阳在《企业并购交易价格的技术经

6、济评价》认为，技术并购交易的价格应从无形资产的价值计估。1998年清华大学经管学院李智晖在《技术创新管理》案例报告中说“获取技术型并购”，在许多Intenet公司通过技术并购扩大市场份额，而非Intenet公司通过技术并购则可以获取技术进入该市场。1999年北京大学经济学院刘怡认为，对技术并购能够获取技术能力的识别是技术并购有别于其它的技术导入。2001年，董燕在《企业并购中的资产评估问题探导》认为，在对企业并购的评估过程中往往只注重对有形资产的评估，而忽略了对技术这一无形资产的评估，导致了技术并购中的主体与客体不对称的现象。陈宏义在2002年《企业技术并购资产的评估》一文中，认为:在技术企业

7、并购中强调技术是一种无形资产，而这种无形资产大多都是智力劳动成果，属于一种无形的特殊商品，它的价值，有明显的特殊性和例外性。2003年，周隆斌，岳金桂《技术企业并购效应》一文中指出:技术资源的重新分配是建立在内外部利益基础，技术并购能使公司从边际利润率较低的生产活动向边际利润率较高的生产活动转移，从而构成了提高公司资本分配效率。不过，作为一种客观存在的企业并购现象，技术并购已引起国内学者的注意，虽