人民币贬值对中国银行业的影响

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1、人民币贬值对中国银行业的影响自2005年汇改以来，人民币兑美元汇率先是经历了截至2014年初长逾8年的升浪，之后则进入了近3年的下跌，累积贬幅10%。在可见的未来，预计人民币兑美元温和贬值的压力仍在，而双向波动也会是常态，汇率风险增加，对中国银行业构成影响。从银行业整体数据所见，已因应人民币汇率走势及其预期的变化积极作出了资产负债的调整，汇率风险可控。　自本世纪初开始股份制改革以来，内地的银行先后走上上市之路，有不少还是到香港或其他海外市场上市，如香港恒生中国H股金融业指数当中便包含16家中国的银行股，加上股份制

2、改革期间剥离呆坏帐和资本注资等措施，上市银行的资本金当中便有一定的外币资本金，包括境外IPO所募集的资本金；境外战略投资者所购入并持有的股权资本金；国家通过外汇储备注资的资本金。其余为本币资本金，当然仍以后者为主。　　人民币兑美元贬值，如果从国际银行业监管的角度，资本金是以人民币计价，那么外币资本金录得汇兑收益就会整体提高有关银行的资本规模，是利好的。但如果从国际排名和横向比较的角度，资本金要换算成美元计价，那么人民币资本金就会落得汇兑损失，拖低整体银行的资本规模乃至国际排名。上世纪日元升值期间带动日本银行在国际

3、银行业的地位大幅提升，后在日元大幅贬值下其排名坠落，正是出于汇率这一主要推手。　根据TheBanker今年6月底发表的全球首千家银行报告，其中一节以“Top1000WorldBanks–Chinesebanksgofromstrengthtostrength”为标题，因为在其统计史上以一级资本量度的全球首五大银行当中，首次出现中国的四大国有银行占去四席的局面。该统计是以美元计价的，而且出现在2014年和2015年人民币兑美元连续两年贬值之后，一来说明累计贬值的幅度温和，二来期间四大行也在积极补充一级资本，弥补了贬

4、值的影响。上世纪曾一度在资本实力上主导全球的日本银行只有一家跻身全球前十名。　另外，根据中国银监会的统计，截至今年年中，中国银行业加权平均资本充足率为13.11%，一级资本充足率为11.10%，核心一级资本充足率为10.69%，而BaselIII的最低要求分别为8.0%、6.0%和4.5%，重整后的美国银行业的有关资本比率分别为14.3%、12.8%和12.7%。这样看来，人民币温和贬值对银行业资本状况的影响应该在可控范围之内。　一般而言，银行的外币净资产敞口越大，人民币升值对其就越不利，这时银行资产负债的调整会

5、以减持外币资产、增加外币负债为主。反之，在人民币贬值期，银行的外币净资产敞口越大就越有利，因为可以取得更大的汇兑收益，那么银行资产负债的调整会以增持外币资产、减少外币负债为主。从中国人民银行的统计所见，一来中国银行业在外币资产负债方面呈净资产敞口；二来在过去一年积极地因应人民币汇率贬值作出了适当调整；三来相对于庞大的银行业总资产，其外币资产占比小，即使具体到个别银行有错配，也不会严重威胁整个系统。　今年人民币兑美元温和贬值进入第3年，银行业早就循这一方向调整其外币资产负债。与2015年初相比，国外资产从37,62

6、2亿元人民币增至今年年中的42,585亿元人民币，国外负债则从23,545亿元人民币减至13,119亿元人民币，汇率变动只能解释当中的一小部分变化，积极的资产负债管理应该是更为合理的结论。另外，根据外管局统计，一年前银行业的外债水平比企业为高(8,177亿美元对7,075亿美元)，一年后的今年首季，银行的外债余额低于企业(5,581亿美元对6,174亿美元)，这显示银行对汇率风险的意识和敏感度更高，调整也更为积极。最后，中国是银行业主导的经济体，银行业总资产截至今年年中时高达2,170,247亿元人民币，42,5

7、85亿元人民币的国外资产只占2.0%的比重，即使个别银行存在较为严重的错配，相信也不至于威胁整个银行体系。　汇率风险增加对银行业的另一直接影响在于银行外汇交易业务(无论是自营还是代客)。目前，内地外汇和外汇衍生产品市场已经取得长足的发展，中国外汇交易中心经营人民币外汇即期、远期、掉期、期权、外汇货币掉期、外汇拆借等交易，银行既自营，也代客进行交易，汇率风险增加对银行定价、对冲和管理有关风险的能力就提出了更高的要求，从而进一步推动外汇市场的交易和发展。　在汇率弹性增加的情况下，无论是银行还是企业规避汇率风险和对冲的

8、需求会相应增加，外汇和外汇衍生产品的开发、销售和交易也会显着增加，具备有关能力的银行就可以获得额外的业务和收益。当然，银行从事的外汇业务除了汇率风险、利率风险、交易对手信用风险以外，还有操作风险、外汇管制风险、结算风险、时区风险等，但这些非市场风险只要管理得宜，不管汇率是升值还是贬值，汇率波幅增加相信可为银行业带来不少机遇。　汇率风险上升不仅会直接影响银行业，也会影响银行