2019关于我国上市公司股权激励存在的问题与对策的开题报告

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1、关于我国上市公司股权激励存在的问题与对策的开题报告　　河南理工大学本科毕业设计开题报告　　题目名称我国上市公司股权激励存在的问题与对策学生姓名专业班级学号一、选题的目的和意义：选题的目的：上市公司质量是证券市场的基石,完善上市公司治理结构是提高上市公司质量的关键。而健全的股权激励机制,又是完善上市公司治理的重要环节,关系到上市公司的规范运作与长远发展。但是股权激励机制在中国起步较晚，发展较不成熟，仍存在很多问题。目的就是要通过对股权激励的基本理论和其在实践中的具体运用分析，研究出可以解决我国上市公司股权激励存在的

2、问题的相应对策。选题的意义：20XX年以来，随着中国市场和法律制度的不断完善，中国式股权激励得到良好的发展。无论是首次公开股权激励方案的上市公司还是公布修订案的上市公司，都在方案的设计上以及政策的解读上有了长足的进步。亦出现了新华都案中“惩罚条款”的先例，确实值得称道。但近年来也出现了大量上市公司终止股权激励计划，甚至出现账面价值巨额亏损的现象。这不得不说明，股权激励计划在中国发展还不完善。有些推出股权激励计划的上市公司，股价第二天就出现涨停的现象。上市公司对股权激励的疯狂追捧，不能不让人担忧。与国外发展较为完善

3、的股权激励机制相比，中国式股权激励计划发展较不成熟，仍存在很多问题，我们必须清醒的认识到这一点。因此我们应该加强监管，健全股权激励机制，使上市公司利用好股权激励这柄双刃剑。这对于完善我国上市公司股权激励机制，具有一定的理论和实践意义。　　1　　二、国内外研究现状简述：国内研究综述：国内关于股权激励的研究情况要比国外复杂得多，因为我国目前上市公司还未形成较为健全的股权激励制度。学者们也从众多方面对股权激励问题进行了研究，大多以规范研究为主，但也有少数学者对我国上市公司已经发生的股权激励案例进行实证检验。学者们大致从

4、以下几方面对股权激励展开研究。股权激励定量研究　　吴凯，曾伟娇，黄研在《测量股权激励效率的方法及应用》中引入夏普测度发现：授予经理的股票冻结期越长，股权激励效率越低；公司股票波动越大，经理要求的补偿溢价越高，股权激励效率越低。杨顺勇，薛兴国建立了一个股权激励计划的持股计算模型，建议按照员工所负责任、个人能力、贡献大小，采取“打分制”量化确定激励计划的持股量。不过国内现有的实证模型过于简单，研究结果可能会有偏差。关于股权激励模式的细化分析　　于璐，曾军对经理层持股和优先购股权这两种股权激励模式进行分析和比较，认为应

5、根据公司的不同性质，对经营者实行不同的股权激励模式。对大量非上市公司可以以经理层持股激励为主，对于上市公司可以以优先购股权激励为主。张彩玉从成本角度逐一分析了延期兑现年薪、虚拟股票和期股的激励成本。股权激励在我国的运用应关注的问题　　陈燕介绍了股权激励的三种运用方式。孙静芹认为我国上市公司应当建立一套包括实施股东分类表决机制、健全独立董事聘任制度和薪酬制度在内的相对独立的监管体系。股权分置改革与股权激励的关系研究　　邓清，何亮探讨了股改与股权激励之间的联系与影响，并对股权激励的发展提出建议。邱金辉，张恒认为在股改

6、之后，完善独立董事制度有了新的机遇，并提出完善独立董事激励机制的途径。对我国已实行的股权激励的效果分析　　周闽军，李玉宝认为股权激励在我国上市公司中没有完全发挥其对经营者激励作用，并在分析有效性的基础上提出相关政策建议。　　　　2　　国外研究综述：国外对于股权激励的研究大体分为以下几方面。研究股权激励与企业业绩的关系国外学者对股权激励与经营业绩的关系的研究较多，结论也存在很大分歧，大体可以分为三个方面的结论：无关论、正相关论和双重效用论。早期的学者认为，股东利益和管理人员薪酬激励之间的联系非常微弱，以股票为基础的

7、薪酬能否起到一定的激励效果还值得怀疑。Jensen，Murphy进行了对经营者股权激励的研究，发现股东利益和管理人员薪酬激励之间只有一种非常微弱的联系。一部分学者的研究认为，经营者股权激励和其他的薪酬方式相比，是一种有效的激励方式，并且论证了管理层持股与公司业绩之间的正相关性，认为提高管理层的持股比例能够对公司业绩起到较好的促进作用。Berger等发现，经理持有期权数额较多的企业业绩更好，股票持有数额同企业业绩之间存在正相关关系。还有一部分学者的研究认为，随着高管人员的持股比例的提高，会对公司业绩产生两种完全相反

8、的效应：利益趋同效应和壕沟防守效应。前者是指随着高管持股比例的提高，高管追求的效用会与股东趋向一致，可以降低代理成本，提高企业价值；后者指随着高管持股比例的提高，高管对企业的控制力不断增强，原先来自外部的其他约束对他的作用越来越弱，进而高管可以在更大范围内追求个人利益，提高代理成本，降低企业价值。股权激励与经营者投资的关系管理层的回避风险策略意味着回避风险时就回避了收益，