城镇基础设施投融资模式

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1、城镇基础设施投融资模式简介发改委宏观经济研究院投资研究所王元京序言：基础设施投融资运营模式总体框架（一）城市基础设施特性分类（二）基础设施融资渠道(三）基础设施投融资模式总体框架（四）市政设施类公司不同融资工具比较（五）融资模式设计（一）城市基础设施特性分类城市基础设施特性分类通供保防用道路公路轨道交通公共交通静态交通电信设施邮政设施供水设施供电设施供气设施环保设施绿化设施环卫设施防汛设施防震设施地下空间设施消防设施基础设施配套文教体卫设施二、中国城市基础设施建设现有融资渠道分析（一）中国城市基础设施建设现有融资渠道国家预算内资金：列入国家预算的基本

2、建设资金国内贷款：国内银行贷款和非银行金融机构贷款债券：企业债券利用外资：利用国外间接投资、直接投资自筹资金：政府自筹、企业自筹其他资金2007中国城镇固定资产投资来源渠道（二）中国基础设施建设融资渠道的主要特征基础设施建设融资对政府财政性资金的直接依赖程度不高，包括国内金融机构贷款、企业自筹资金等市场化的融资渠道所占比重较高，并且随着该行业市场化水平的提高而逐步降低。据相关资料，包括国家预算内资金、中央部门自筹、省和市县自筹在内的全部政府财政性资金占全部资金来源的比重，在水利环境和公共设施管理业不到42.9%；交通运输仓储邮政业中不到35.6%；在

3、电力煤气及供水业所占比重不到10.3%；在电信和其他信息传输业中不到17%。城市基础设施建设对中央政府财政性资金的依赖程度不高，城市基础设施建设主要依靠地方财政和市场化的融资渠道解决。目前在主要城市基础设施行业中：来自国家预算内资金占该行业全部资金来源的比重依次为：水利环境和公共设施管理业占12.75%；交通运输仓储邮政业12.29%；电力煤气及供水业占4.49%；电信和其他信息传输业占0.83%。2007年电力煤气及水的生产供应业投资资金来源渠道2007年交通运输仓储邮政业投资资金来源渠道2007年电信及其他信息传输业投资资金来源2007水利环境及

4、公共设施管理业投资资金来源城市基础设施建设对金融机构贷款的依赖程度较高。仍以上述四大城市基础设施主要行业为例，电力煤气及供水业所占比重为42.04%；交通运输仓储邮政业为35.06%；水利环境和公共设施管理业为25.36%；在电信和其他信息传输业为6.52%。城市基础设施建设利用外资水平不高，大部分行业利用外资占全部投资资金来源的比重在5%以下。城市基础设施建设通过国内资本市场融资的比重不高。目前包括企业债券和在企业自筹资金中通过发行股票融资在内的资金在全部建设资金来源中的比重在1.5%以下。自筹资金在城市基础设施建设中的比重较高，目前自筹资金在基础

5、设施各行业中的所占比重均在40%以上。这其中以企业方式运作的企业自筹资金所占比重很高，尤其是近年来发展势头迅猛的城市投资公司在其中发挥了重要作用。城市基础设施主要行业各类自筹资金所占比重城市基础设施建设自筹资金中的政府自筹、企业自筹二、当前中国城市基础设施融资存在的问题融资渠道比较狭窄，许多国外城市基础设施行之有效的融资渠道和融资方式在中国尚未开展。基础设施建设对金融机构贷款融资比重过高，这对城市地方政府财政安全运行带来严重的隐患。目前运用城市建设投资公司作为城市基础设施建设的对外投融资平台，受到日益增加的国家各方面政策的限制，未来发展空间有限。城市

6、基础设施建设的对外对内开放力度不够，城市基础设施建设利用国内外私人资本尤其是国内民间资本参与的程度不够，在实践中运作也不规范，这严重妨着国内外民间资金和民间资本对城市基础设施建设的参与力度和参与程度。三、中国城市基础设施建设融资发展趋势城市基础设施建设将按照建设项目性质，分别采取不同的投融资渠道：非经营性项目（纯公益性）将主要依赖政府财政性投融资渠道；经营性项目（可以有经济效益产出）则划分为两类：准经营性项目采取政府财政性资金融资与市场化融资渠道相结合的方式解决融资问题；纯经营性项目则主要依赖市场化的融资渠道来解决融资问题。企业债券和市政债券将有可能

7、成为城市基础设施建设的重要投融资渠道和投融资方式城市投资公司作为目前城市基础设施建设的主要投融资主体和投融资平台将日益实现规范发展。在利用外资方面，国际金融机构贷款融资虽然仍将发挥重要资金，但随着国内资本市场的发展和国内建设资金供求形势改变，城市基础设施建设对技术和管理的要求日益增加，这为外商直接投资和国外私人资本进入创造了空间和条件。经营性的城市基础设施建设将更多地向国内民间私人资本开放，私人资本将会在经营性的基础设施建设领域发挥越来越重要的作用。（四）、融资模式设计1、计划2、结构3、风险3、成本4、程序1、编制项目的资金筹措计划方案某新建公司投

8、资项目资金来源计划表序号资金来源金额融资条件融资可信程度1资本金2800万元1.1股东A股本投资1700万元