案例 霸菱牵手诺亚舟的启示

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1、案例霸菱牵手诺亚舟的启示背景2005年5月，创新诺亚舟电子（深圳）有限公司获得霸菱投资有限公司1.3亿元人民币的巨额投资。霸菱为什么投资一个市场已经饱和的电子词典行业呢？霸菱到底发现了什么机会？风险投资公司应该具有什么样的独特视角？本案例将对其中的玄机一一解答。本案例的主角——创新诺亚舟电子（深圳）有限公司主要生产网络学习机和电子词典，而电子词典市场被认为竞争过于激烈且趋于饱和，因此，有人对霸菱的这笔投资感到不可思议。但是，如果将目光放宽一点，看看电子教育产品市场的发展趋势，并且，再分析一下诺亚舟

2、电子自身的情况，就不会对这笔交易感到疑惑了。一、广阔的市场前景电子教育产品种类繁多，包括电视学习机、电子词典、网络学习机、复读机等等，从电视学习机、电子词典、复读机等个体上看，电子教育产品好像没有市场潜力，但是，随着新技术的运用、新产品的开发和推广，电子教育产品是有市场前途的。（一）电子教育产品市场规模电子教育产品的主要消费者还是以学生为主，这从广告的诉求点上就能看出来，几乎所有的广告都告诉家长：使用他们的产品能提高孩子的英语成绩。而学生的队伍有多庞大呢？通过查阅2004年统计年鉴，我们可以得到一

3、组数据表2.12000年～2003年部分院校在校生数（单位：万人）年份普通高等学校普通中等学校小学总计2000556.098518.4613013.2522087.82001719.078901.3812543.4722163.922002903.369255.712156.7122315.7720031108.69613.811689.7422412.14从表2.1可以发现，普通高等学校和普通中等学校的在校生数不断增加，这一方面是适龄人口增加导致的，另一方面也是近几年升学率提高造成的。从普通高等

4、学校、中等学校和中学的在校生总数来看，连续四年在校生数总量增加。另外，这里仅仅通过中国的在校生人数来判断未来电子教育产品市场规模是低估了潜在市场规模，因为除了学生，上班族也可能使用电子教育产品，而且海外的电子教育产品市场也可能被开拓。即使纯粹以在校生来估计市场规模，那么，按照保守的算法，如果电子教育产品的拥有率是10％，并且每台电子教育产品的价格是500元人民币，电子教育产品行业也是一个每年10亿元人民币的市场。（二）数码学习机的市场规模2003年学习机才开始出现在中国市场，当年销售量已经达到五六

5、十万台。据赛迪顾问对中国数码学习机市场的监测数据显示，2004年中国数码学习机市场总销量达到170.45万台，销售额18.21亿元；2005年上半年共销售140.21万台，销售额13.87亿元。2005年全年销量可达279.34万台，比2004年增长63.9%。学习机的主要客户群为初中和高中生，根据国家统计局的数据，2004年底中国在校学生数约2.3亿，目前学习机的累积出货量为500万台左右，普及率还不到3%，这样的保有量与中国城镇家庭28%的电脑普及率和59%的影碟机普及率相比，学习机还有很大的

6、市场空间。二、诺亚舟的优势与其他电子教育产品的厂商相比，诺亚舟的核心优势在于技术，并且是自主研发的技术。当然，诺亚舟还有优秀的研发团队和强大的生产、销售能力。（一）优秀的研发团队诺亚舟公司研发团队现有软、硬件工程师200多名，其中博士10名，硕士50余名，本科以上学历占85%。诺亚舟公司努力发展拥有自主知识产权的各类行业技术，公司核心技术“智能识别软件”等多个软件产品被评为“深圳市优秀软件产品”，研发实力和技术水准均居同行业领先地位。2005年最新研发成果“NP-iTECH数字动漫引擎技术”已通过

7、中国教育部基础教育资源中心鉴定，并已在全球申请专利，这项技术在中国申请的专利总共有12项。（二）创新的技术1.NP-iTECH数字动漫引擎——手持网络多媒体集成技术NP-iTECH（数字动漫引擎）是手持网络多媒体集成技术的简称，是诺亚舟公司研发的新型大规模集成网络多媒体技术在手持个人信息终端的应用技术。NP-iTECH基于NP（NETWORKPROCESSOR）新一代网络处理器技术，是Neplayer、MD&NMT、NMAIL、nFlashMX、DLSprite、nTrack、Nmessage、n

8、Cell等多项专利新技术的系统集成，全面支持多媒体动漫内容在个人信息终端设备和教育电子类产品的应用。2.网络学习机网络学习机是基于互联网新技术——NP（NETWORKPROCESSOR）新一代网络处理器技术和掌上电脑技术相融合的全新教育电子产品，内置NP-iTECH（数字动漫引擎），全面支持网络互动学习和多媒体动漫课件，是传统学习机的革命性换代产品。NP-iTECH（数字动漫引擎）是网络学习机的核心技术，“NP-iTECH”是网络学习机的标志。（三）强大的生产和销售能力诺亚舟拥有强