商业银行外汇风险计量方法应用研究——以中国银行为例

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1、万方数据《经济问题探索》2009年第7期商业银行外汇风险计量方法应用研究——以中国银行为例王智勇，韦剑(云南财经大学金融学院，昆明650221)摘要：本文首先对流行于国际银行界的商业银行外汇风险管理计量方法中的外汇风险敞口计量法(即GAP，NAP，BAP和WAP)和VAR法中的方差一协方差法做出简要介绍，并在理论上进行对比分析；之后，引入中国银行2007年年报上的相关数据代入各计量模型中进行计算，在比较分析计算结果后，得出在何种情况下商业银行采用以上方法中的哪种计量方法计算外汇风险更为准确、有效的结论。关键词：外汇风险；敞口分析；方差一协方差法一、商业银行外汇风险敞口分析法的应用比较研

2、究(一)商业银行外汇风险敞口分析法简介1、总汇总敞口。(thegrossaggregateposition，简称GAP，国内又称其为累计总敞口头寸法)。即银行各种外币多头头寸形成的长敞口与缺口头寸形成的短敞口相加，是以德国金融监管当局为代表的一些国家的银行业所采用的计量银行外币总敞口的方法。当外汇敞口组合中的货币汇率变动完全不相关时，最合适的方法是采用GAP方法计量银行外汇总敞口。但是当货币汇率变动有相关性时，采用GAP方法计量就高估了银行的外汇总敞口。因此，这种方法趋于保守。用公式表示为：GAP=L+S，其中，L表示外汇多头，s表示外汇空头。当L>S时，MAX[L，S]=L且MIN[

3、L，S]=S，因此，L+S=MAX[L，S]+MIN[L，S]；当L

4、的方法。当外汇敞口组合中的货币汇率变动高度相关时，长头寸外币敞口与短头寸外币敞口之问的外汇风险可以相互抵消，在这种情况下NAP计量方法是比较适宜的计量方法。但采用NAP方法计量低估了银行的外币总敞口。因此，这种方法较为激进。用公式表示为：NAP=IL—sI，其中，￡表示外汇多头，5表示外汇空头。同上进行数学推导可得：NAP：IL—SI=MAX[L，S]一MIN[L，S]。3、汇总短敞口。(shorthandaggregateposition。简称BAP，国内又称其为短边法)。即在银行各外币多头头寸形成的长敞口与缺口头寸形成的短敞口之间取值较大的一方。BAP计量法是由英国银行监管当局(B

5、ankofEngland)提出的，后来被其他国家所采用。BAP计量方法也是巴塞尔委员会在计算银行外汇风险的资本要求时采用的计量外币总敞口的方法。根据中国银行业监督管理委员会颁布的《商业银行资本充足率管理办法》(2004年3月1日起施行)中的相关规定，我国商业银行计量外币总敞口采用的是BAP计量法，用公式表示为：BAP=MAX[L，S]=(MAX[L，S]+MAX[L，s])／2=(MAX[L，S]+MIN[己，S]+MAX[己，S]一作者简介：王智勇(1969．6一)，男(汉族)，云南昆明人，云南财经大学金融学院副教授．昆明理工大学管理与经济学院，在读博士，主要从事国际金融理论与实践研

6、究。韦剑(1980．2一)，男(汉族)，云南文山人，云南财经大学金融学院硕士研究生，主要从事国际金融研究。98万方数据MIN[L，S])／2=(GAP+NAP)／2其中，L表示外汇多头，S表示外汇空头。由此可见，BAP就是GAP和NAP的算术平均数。是GAP，NAP这两种方法的折衷，而且就计量的规模大小而言，GAP>BAP>NAP。以上三种敞口分析法，要么没考虑货币汇率变动的相关性，要么认为货币汇率的变动高度相关。在实际情况中，货币汇率的变动往往是较相关的，但不一定是高度相关。这样就引申出一个问题，如果在计量外汇风险敞口时精确计量各外币之间汇率波动的相关性，那么计量的结果是不是更加接近

7、现实呢?下面就将介绍第四种敞口分析法：WAP法。4、考虑汇率波动相关性的WAP法。WAP(weightedaggregateposition)法由Levonian在1994年提出。他定义WAP为GAP和NAP的加权汇总头寸，即：WAP=wgGAP+wnNAP，其中，％=掣[掣州,面NAP)2]。+％=丽NAP[尘≯州+而NAPP)2]-+％。丽L—i一+Po而Jj其中，虬为GAP的权重，虬为NAP的权重，n为外汇敞口中外币总类数，P为各外币之间