货币需求与货币供给

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1、第八章货币需求学习要点：货币需求的概念货币需求的决定因素货币需求函数货币需求理论问题:若工资由一月改为半月发,社会经济会有何变化?第一节货币需求的概念货币需求是指人们以货币形式持有财富。在适当的资产组合中，人们愿意持有的货币的数量就是货币需求量。货币需求可分为个人的货币需求与整个经济的货币需求。收入状况收入水平的高低取得收入的时间间隔市场利率市场利率与机会成本市场利率与利率预期信用的发达程度消费倾向社会商品可供量物价水平货币的流通速度制度因素心理因素其他因素第二节货币需求的决定因素第三节货币需求函数（1）货币需求函数的作用分析各种因素

2、对货币需求的影响（方向、程度）；通过计量研究来验证理论分析的结果；测算货币需求量，作为控制货币供给量的依据。货币需求函数中的变量规模变量机会成本变量其他变量第三节货币需求函数（2）第四节货币需求理论传统货币数量说凯恩斯的流动性偏好理论鲍莫尔的存货模型托宾的资产选择理论弗里德曼的信货币数量说传统货币数量说“货币数量说”（TheQuantityTheoryofmoney）是指以货币的数量及其变动来说明货币的价值或一般物价水平及其变动的一种理论。传统货币数量说是指凯恩斯出版《通论》之前的货币数量说，以区别于弗里德曼的新货币数量说。根据传统货

3、币数量说，货币数量的任何变动，都将引起一般物价水平作同方向、等比例的变动。费雪的现金交易说现金交易方程式：MV=PTM为货币数量；V为货币流通速度（常数）；P为一般物价水平；T为商品与劳务的交易量（常数）。剑桥学派的现金余额说（1）剑桥一般方程式M=kPyM为货币数量；k为以货币形式持有的财富或收入在总财富或总收入中所占的比例(相对稳定）；P为一般物价水平；y为实际产出（常数）。剑桥学派的现金余额说（2）马歇尔的例子：假定一国居民愿意以财产的五十分之一、收入的十分之一用货币来持有。又假定财产相当于2500万夸特小麦的价值，年收入相当于

4、500万夸特小麦的价值，则人们愿意持有的货币（现金余额）就相当于100万夸特小麦的价值。如果货币供应量为100万单位，则单位货币的价值等于1夸特小麦的价值；而如果货币供应量为200万单位，则单位货币的价值就等于0.5夸特小麦的价值。现金交易说与现金余额说的异同异：1、货币数量的含义不同（流量与存量）；2、对经济主体的意志在决定货币需求中的作用的认识不同。同：1、基本结论相同（都认为货币只是一种交易媒介，因此，货币数量的变动将导致一般物价水平同方向、等比例的变动）；2、方程式的实质相同。（V与k互为倒数，流量与存量可相互转化）。凯恩斯的

5、流动性偏好理论持有货币的三大动机凯恩斯的货币需求函数流动性陷阱凯恩斯流动性偏好理论图解持有货币的交易动机和预防动机交易动机的货币需求是指个人或企业为应付日常交易的需要而持有一定数量的货币。这部分货币需求决定于收入的数量以及从收入到支出的时间间隔的长度，但主要决定于收入的数量，且与收入的数量成正比。预防动机的货币需求是指人们为了应付意外发生的支出、为了不错过意外的有利的购买机会以及为了偿付未来债务而持有一定数量的货币。这部分货币需求也主要决定于收入的数量，且与收入的数量成正比。持有货币的投机动机投机动机的货币需求是指人们为了在未来的某一

6、适当时机从事以债券的买卖为典型的投机活动而持有一定数量的货币。这种货币需求决定于市场利率，且与市场利率成反比。利率与投机动机的货币需求凯恩斯的货币需求函数M=M1+M2=L1（Y）+L2（r）式中，M表示货币总需求，M1表示交易动机的货币需求与预防动机的货币需求（合称“交易性货币需求”）；M2表示投机动机的货币需求（也称“投机性的货币需求”）；Y表示收入；r表示市场利率；L1表示M1与Y之间的函数关系；L2表示M2与r之间的函数关系。流动性陷阱所谓“流动性陷阱”（LiquidityTrap），是指当市场利率已降到一个极低的水平时，人们

7、投机动机的货币需求将趋于无穷大，因此，，即使货币供给再增加，也将如数地被人们投机动机的货币需求所吸收，从而市场利率不再下降的经济现象。凯恩斯的流动性偏好理论（图解）凯恩斯流动性偏好理论的发展Baumol-Tobin对交易动机货币需求理论的发展，论证了交易动机的货币需求也同样是利率的递减函数；Whalen等人对预防动机货币需求理论的发展，论证了预防动机的货币需求也同样是利率的递减函数；Tobin等人对投机动机货币需求理论的发展，论证了人们可同时持有货币和债券或其他金融资产的现象。鲍莫尔的存货模型鲍莫尔（W.J.Baumol）模型是对凯恩

8、斯交易动机的货币需求理论的发展。根据凯恩斯的理论，交易动机的货币需求只是收入的函数，而与利率无关。鲍莫尔则根据企业的存货控制原理进行分析，发现即使是交易动机的货币需求（即现金余额），也同样是利率的函数，而且同样是利率的递