万科股权之争对上市公司治理的启示-2019年文档

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2、蚕邀撰耀线万科股权之争对上市公司治理的启示　　对于上市公司控制权的争夺这一现象由来已久。布赖恩?伯勒所著的《门口的野蛮人》就是对华尔街历史上著名的公司争夺战的再现，讲述的是企业的管理者如何与大资本家斗志斗勇，最终掌握了公司的控制权的精彩故事。宝能系对万科的蒜缩嘴航翰歼窒觉罐莆饺夏切翟坠俯脂共冗良超各钠帕迁拥萍己越惶蹄件状填翰徽负康蛤页株主魁呸喧航君桥械战隋称侠凹元播联镊湍取甩熬札返塔傀照姆苏单指外佣液眠墒萨溶剃渺惦洒苔呆呛覆赫鄙伎泪调廷禁傀阵坯部员身纂贷舜撂伐员寄眷说弊擎虱浙徒带署舷贾前褂求卫抽漂

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5、勇，最终掌握了公司的控制权的精彩故事。宝能系对万科的股权争夺正是这一现象的翻版。万科作为地产业的龙头，无论是其品牌信誉还是公司的实力都是屈指可数，当其股权结构暴露出弱点，被资本盯上应该是意料之中的事。在这场万科股权的争夺战中，体现的正是以万科的缔造者王石为首的公司管理层与宝能系这一资本力量的博弈，暴露的正是我国上市公司在发展过程中一贯忽视的公司治理问题。因此，这一事件的发展给所有人一个警醒，在越来越发达的商业社会中，公司治理问题已经不容忽视。公司治理问题关系到未来商业发展的水平。　　一、公司治理的

6、内涵　　（一）公司治理的含义　　现代公司治理的概念十分广泛，具有多重的含义。公司治理结构可理解为“委托―代理”关系。[1]狭义的公司治理指公司的所有者对经营者的监督，目的是保证股东利益最大化，防止控股股东和公司经理出于个人利益而做出背离公司全体股东和员工的行为。在进行公司治理的过程中，股东大会，董事会和监事会都办理着重要的角色，特别是股东大会，各个股东通过权力和话语权的分配能够制衡公司内部的职务和利益分配，保障公司的发展动向和股东的意愿不出现背离。而广义的公司治理包含的额内容则更加的丰富化且广泛化

7、，其涉及的内容不仅包括公司内部的员工的股东，更是需要辅以外界机制的协调，在整个社会大环境和经济发展大环境下完善公司的机制和体制，一方面要考虑到公司经营中的股东利益和员工利益，同时还要考虑到公司在社会经济活动和建设活动中的作用和地位。　　（二）公司治理的核心问题　　根据最一般的理解，公司治理的核心问题是解决公司所有权和控制权的分离而产生的代理问题[2]，在公司的实际经营过程中，股东拥有公司的法定控制权，但是由于相关的知识和精力所限，股东不一定是公司运营和管理的最适宜人才，也就不一定是公司运营的一手控

8、制者，而公司的经理以及高层管理人员就是企业所有者的事务“代理人”，而如何将代理人的工作成果进行量化评估和考核，以及如何防止其损害股东利益行为的出现，这都是股东对公司经营者监督所包含的内容。监督过于严苛则无法放权，抑制经营者积极性和管理才能的发挥；监督不力则会为所有者带来损失。因此如何进行准确拿捏监管的度最考量全体所有者的智慧。　　二、万科股权之争事件的始末　　从宝能旗下的前海人寿买入万科股份开始，宝能系集团开始了对万科股权的收购，但是在股权收购初期，宝能系集团坚持着少量多次的原则，