中美企业产权特征的比较研究

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1、安徽优秀中青年干部培训班参考资料中美企业产权特征的比较研究一、问题的提出党的十六届三中全会提出，要建立归属清晰、权责明确、保护严格、流转顺畅的现代产权制度，这将为我国的产权制度改革带来实质性的突破。明确的产权是市场经济中企业存在的前提条件，而产权制度上的缺陷正是我国传统计划经济中企业低效率的重要根源。长期以来，产权制度的改革滞后，社会上对产权加以保护的呼吁日见增多。社会主义市场经济体制的建立和完善，无论如何都绕不过产权制度改革这一关。1993年，党的十四届二中全会提出，建立适应市场经济要求的产权清晰、权责明确、政企分开、管理科

2、学的现代企业制度。10年后的今大，党的十六届=中全会提出建立现代产权制度，迈出了新的一步。现实中既存在着对私有产权的侵害，也存在着对公有产权特别是国有产权的侵害。由于产权缺位，后一现象往往更为严重。党的十卜六届三中全会明确提出，要依法保护各类产权。实践证明，只有产权得到保护，才能真正确立独立的企业制度，形成一种激励和约束机制，确保决策者对其决策后果负责，并最终促进企业的健康发展。我国的国企产权特征表现为以下几方面:委托人代表缺位，国有股东无法有效维护自己的利益:对代理人的选择过多地加入了政治色彩，视代理人为领导干部:对代理人的

3、激励约束不健全;委托一代理链条过长;监督成本高昂;企业治理结构类似于政府治理结构，缺乏企业应有的效率。经过2o多年的改革，国企的产权制度依然沿袭了传统的产权制度的内容，尽管做了一些改革，但是离现代产权制度距离很大，因此，借鉴国外特别是美国企业的产权特征，对打破目前国有产权格局，建立现代产权制度，具有重人的现实意义。二、理论依据代理理论作为比较制度分析的工具，一直被广泛运用。代理理论将经济某一域内参与人的经济互动视为一种委托——代理关系，它试图研究在委托人——代理人信息不对称的条件下，哪一种类型的白我实施(激励兼容)的安排能够成

4、为对环境和激励约束的次优反应(asecond-bestresponse)(青木昌彦，2001)。产权制度在不同的技术环境下，会衍生出不同类型的委托人——代理人日标函数的解集，并可能有不同的参数设定。通过后面的分析我们可以看出，美国企业的委托人设置了双重代理人——监督代理人(独立董事)和经理代理人，通过监督代理人对经理代理人的监督，有效地抑制了经理代理人因为信息不对称而可能产生的道德风险。并且.再通过选择经济地位较高的人士和股东大会对监督代理人进行约束，从而实现委托——代理的最优目标解集。安徽优秀中青年干部培训班参考资料不可否认

5、，代理理论的运用或解释总离不开博弈理论的支持。但代理理论是在给定外生的制度条件下、分析个体决策的局部均衡点，而博弈论是分析制度条件内生化后，各主体决策的一般均衡。因此，本文在代理理论与博弈理论的指导下，能较好地完成产权制度的比较分析。它们是:中国企业和美国企业各自在外生制度环境给定后，代理人与委托人以利益为支点的局部均衡。以及抛开制度外生给定这一约束条件，因为代理人与委托人之间以及他们与环境参数之间的信息不对称，中国企业和关国企业的代理人与委托人在各自的经济领域中进行博弈，以追求在自身利益判断框架下的最优选择。三、产权特征比较

6、产权是指对财产的占有、使用、收益和处置的权利。在简单商品生产条件下，所有者(小商品生产者)对其资产的所有权和经营权是统一的;在封建制生产条件下，土地所有者(地主)对其土地的所有权和经营权开始发生部分分离，所有者把经营权让渡给农民而凭借所有权获取地租，农民用让渡的经营权获取地租以外的剩余;在现代股份制条件下，所有权与经营权发生完全的分离，所有者凭借所有权的转化形式(股权)获取收益一一股息，经营者凭借经营权获取工资等收入。产权制度对产权的占有、使用、收益和处置进行界定，标明人们在各种交易活动中的权利与义务，从而为形成特定的委托人—

7、—代理人关系提供了外生的制度环境。但是产权的界定并不是一个简单的问题，首先，产权界定是按照权利者对自己最有利的原则决定对产权界定的程度，但同时各种商品属性的复杂性以及测定每种商品属性的成本过高，所以要彻底的界定产权的代价就过于高昂，因此产权从来不可能得到充分的界定(巴泽尔，1997)。显然因为产权制度的存在而使交易的范围不断扩大，同时因为一定程度明确的产权制度而降低交易费用。不同的产权制度，因为产权的明晰程度的差异和随之而导致的激励——约束机制的窘异，从而导致不同的绩效。中国企业与美国企业因为各自的社会发展路径的差异而表现出不

8、同的产权制度特征。中美企业产权特征的相同与相异之处表现为如下几方面。1，在产权制度中，中国企业与美国企业的共同之处在十，委托人——代理人双方的信息都不对称，同样都会产生合同前的逆向选择和合同签订后执行中各阶段的道德风险问题。2，中美企业产权制度最大的区别在于对产权的清楚界定与