金融市场的机构和工具

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1、第二章金融市场的机构和工具●金融市场的分类●金融市场的机构●金融市场的工具金融市场的分类一、按标的物划分：1.资金市场2.外汇市场3.衍生市场4.黄金市场金融市场的分类1.资金市场是指直接进行资金融通和借贷的市场。分为债务市场、权益市场（股票市场）其中，债务市场主要包括同业拆解市场，票据市场，借贷市场，债券市场。金融市场的分类2.外汇市场是兑换和交易各国货币的场所。狭义的外汇市场是指银行间的外汇交易，包括各银行间的交易、中央银行与外汇银行间以及各国中央银行之间的外汇交易。通常又称为批发外汇市场。广义的外汇市场是指由各国中央银行，外汇银行，外汇经纪人及客户组成的外汇外

2、买、经营活动的总和，包括上述的批发市场以及银行同企业、个人之间外汇买卖的零售市场。金融市场的分类3.衍生市场是交易衍生工具的场所。衍生工具又称或有证券，是由基础性资产衍生出来的各种金融合约。主要分为远期、期货、期权和互换。金融市场的分类4.黄金市场世界上现有40多个黄金市场。伦敦、纽约、苏黎世、芝加哥和中国香港是世界五大国际黄金市场。巴黎、法兰克福和澳门的黄金市场则是区域性的，对世界黄金市场的价格和交易变化影响要小一些。黄金成交后不做实物交割，只进行帐面划转。随着黄金非货币化的趋势越来越明显，黄金市场更多反映出一般商品市场的特征金融市场的分类二、按金融资产的发行和流

3、通特征划分：1.一级市场2.二级市场3.第三市场4.第四市场金融市场的分类1.一级市场首次将金融资产出售给公众时所形成的交易市场成为初级市场，或一级市场。发行方式主要有包销和代销两种方式。目前国际上使用最为普遍的是包销方式。2.二级市场一级市场证券发行后，各种证券在不同的投资者之间进行买卖流通所形成的市场，即为二级市场，又称为流通市场或次级市场。二级市场分为两种：一是场内市场即证券交易所；二是场外交易市场（柜台交易或店头交易市场）。金融市场的分类3.第三市场第三市场原来在证券交易所上市的证券移到场外进行交易所形成的市场。店头市场历史悠久，最早可以追溯到1792年美国

4、纽约金融市场4.第四市场第四市场作为机构投资者的买卖双方直接联系成交的市场。一般通过电脑通讯网络如电脑终端机，把会员连接起来，并在办公室利用该网络报价，寻找买方或卖方，最后直接成交。节省手续费等中间费用，提高交易的保密程度。金融市场的分类三、按参与交易的金融工具期限的长短：1.货币市场2.资本市场金融市场的分类1.货币市场又称短期金融市场，专门融通短期资金的市场。以期限在1年以下的短期金融工具为交易标的物。特点是：期限短、安全性高、流动性强、有适当的收益。主要功能：调剂暂时性的资金余缺，同时它也是中央银行进行公开市场操作、贯彻货币政策意图。纽约货币市场是世界最大的货

5、币市场，伦敦、东京和巴黎也都是世界性的货币市场交易中心。短期金融市场使用的金融工具主要是货币头寸、存单、票据和国库券。短期金融市场可以划分为同业拆借市场（美国：联邦基金市场；也称短期信贷市场）、商业票据市场、银行承兑汇票市场、可转让大额存单市场、国库券、贴现市场、回购协议和其他短期融资市场。金融市场的分类2.资本市场又称长期金融市场，进行中长期资金借贷或中长期金融证券买卖，专门融通期限在1年以上的中长期资金市场。特点：期限长，收益高。主要功能：促进资本的形成，合理配置资源，协调发展国民经济。长期金融工具主要是股票和债券。长期金融市场可以分为股票市场、债券市场和中长期

6、信贷市场。纽约证券交易所是最大的股票市场。金融市场的分类四、按金融资产价格形成机制：1.公开市场2.议价市场金融市场的分类1.公开市场（拍卖）在证券交易所进行。2.议价市场（私下协商）未上市的中小企业股票和大多数债券都是通过这种交易方式。议价市场的特例：做市商制度做市商：指这样一些交易商，他们作为市场的组织者，自行充当交易的任何一方，增加或减少自己的证券头寸来平衡买卖双方的差额，并通过报价和要价之间的差额得到补偿。金融市场的分类五、按地域范围：1.国内金融市场2.国际金融市场金融市场的分类1.国内金融市场（本国市场）交易范围在一国内，全国性（地方性）受本国金融监管当

7、局严格管制。2.国际金融市场资金在国际间流动或金融产品在国际间进行买卖和交换。进一步分为外国金融市场和离岸金融市场（欧洲市场）金融市场的分类六、其他分类方法◎按中介特征划分：直接金融市场与间接金融市场◎按有无固定场所划分：有形市场与无形市场◎按交割方式划分：现货市场与衍生市场金融市场的机构一、金融市场主体非金融机构金融机构政府部门：即是资金需求者又是资金供给者。比如，发行国债；投资黄金或者欧洲债券或者购买美国政府债券。企业：资金的需求者（发行股票和债券）和供给者（将闲散资金投资于资本视窗或者套期保值）居民：主要的资金供给者，购买国债、投资股票、共同基金。存款性金