金融市场和金融工具

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1、货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具第一节金融市场及其功能一、金融市场的含义——实现金融资产交易的市场。——即实现货币借贷和资金融通、办理各种票据和有价证券交易活动的市场。——有形、无形的交易场所，反映金融资产的供需双方之间供求关系。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具二、金融市场的主要功能（一）微观层面1、价格发现金融资产价格（收益率）的决定机制。2、提供流动性金融资产形式的可转换性、可交易性。3、减少交易成本减少搜寻成本和信息成本。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具（二）宏观层面1、融通资金的“媒介

2、器”。用直接或间接手段，实现储蓄到投资的转化，协调供需矛盾。2、资金供求的“调节器”。增强金融资源配置的有效性，资金从低效率向高效率转移。3、经济发展的“润滑剂”。国民经济运行的“晴雨表”，政府调控经济的主要渠道。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具三、金融市场的类别1、按融资交易期限划分为：　　①长期资金市场（资本市场），主要供应一年以上的中长期资金，如股票与长期债券的发行与流通；　　②短期资金市场（货币市场），是一年以下的短期资金的融通市场，如同业拆借、票据贴现、短期债券及可转让存单的买卖。货币银行学金融学院

3、第十章金融市场与金融工具2、按金融资产发行和交易性质划分为：　　①发行市场，也称一级市场，是新证券首次公开发行的市场；　　②流通市场，也称二级市场，是已经发行、处在流通中的证券的买卖市场。③第三市场，从交易所转到场外交易形成的市场，限制更少、成本更低。④第四市场，投资者与证券出售者直接交易形成的市场，主要原因是机构投资者在证券交易中比例日益增大，避开经纪人直接交易，可降低成本。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具3、按地理范围可分为：　　①国际金融市场，由经营国际间货币业务的金融机构组成，其经营内容包括资金借贷

4、、外汇买卖、证券买卖、资金交易等。　　②国内金融市场，由国内金融机构组成，办理各种货币、证券及作用业务活动。它又分为城市金融市场和农村金融市场，或者分为全国性、区域性、地方性的金融市场。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具4、按交割期限可分为：　　①金融现货市场，融资活动成交后立即付款交割；　　②金融期货市场，投融活动成交后按合约规定在指定日期付款交割。按照上述各内在联系对金融市场进行科学系统的划分，是进行金融市场有效管理的基础。5、按交易对象划分为拆借市场、贴现市场、大额定期存单市场、证券市场（包括股票市场和

5、债券市场）、外汇市场、黄金市场和保险市场。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具四、金融市场的构成要素1、金融市场主体即金融市场的交易者：资金供应者和资金需求者。包括政府、金融机构、企业事业单位、家庭、外商等等。既能向金融市场提供资金，也能从金融市场筹措资金。是金融市场得以形成和发展的一项基本因素。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具2、金融市场工具金融市场上交易的对象。如各种债券、股票、票据、可转让存单、借款合同、抵押契约等，是金融市场上实现投资、融资活动必须依赖的标的。3、金融市场的媒体充当资金供求双方的中介

6、人，起着联系、媒介和代客买卖作用的机构，如银行、投资公司、证券交易所、证券商和经纪人等。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具第二节金融工具的性质一、金融工具的“三性”及其相互关系1、收益性金融工具能定期或不定期给持有人带来收益的特性。金融工具收益=买卖价差+利息收入。2、流动性金融资产的变现能力。即在转换成货币时，其价值不会蒙受损失的能力。除货币以外，各种金融资产都存在着不同程度的不完全流动性。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具其他的金融资产在没有到期之前要想转换成货币的话，或者打一定的折扣，或者花一定的交易

7、费用。一般来说，金融工具如果具备下述两个特点，就可能具有较高的流动性：第一、发行金融资产的债务人信誉高，在已往的债务偿还中能及时、全部履行其义务。第二，债务的期限短。这样它受市场利率的影响很小，转现时所遭受亏损的可能性就很少。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具3、风险性即投资于金融工具的本金是否会遭受损失的风险。风险可分为两类：一是，债务人不履行债务的风险。这种风险的大小主要取决于债务人的信誉以及债务人的社会地位。二是，市场的风险，这是金融资产的市场价格随市场利率的上升而跌落的风险。货币银行学金融学院第十章金融市场

8、与金融工具当利率上升时，金融证券的市场价格就下跌；当利率下跌时，则金融证券的市场价格就上涨。证券的偿还期越长，则其价格受利率变动的影响越大。货币银行学金融学院第十章金融市场与金融工具4、三性的相互关系①收益性与风险性成正比，高风险，高收益。②到期赎回金融资产，偿还期越短，则流动性越强，面临风险越小。因此