(简体)外汇保值业务

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1、外汇期权能够满足不同客户的不同需求，解决以下两大问题：→给风险厌恶型的客户提供：规避汇率风险，外汇保值的功能→ 给追求高回报的客户提供：双向投资功能，实现投资收益最大化★规避汇率风险以美元对日元为例，客户投资1,000美元按即期汇率美元/日元=113买入113,000日元为了规避美元可能上涨带来的风险：买入10个美元看涨（日元看跌）期权合约，执行价格:　113，期权费：1.00美金，到期日：2006-9-21支付期权费：USD1.00ｘ10＝USD10.0情形1情形2美元上涨，日元下跌，到期汇率为美元/日元＝

2、120美元下跌，日元上涨，到期汇率为美元/日元＝110日元资产价值为：113,000/120=941.6美金，减去初始投资1,000美金，净亏损58.4美金日元资产价值为：113,000/110=1,027.3美金，减去初始投资1,000美金，净赚27.3美金但看涨美元外汇期权价值上涨到5.84X10=58.4美金减去期权费：10.0美金总计亏损（期权费）：USD10.00总计赚取：17.3美金★双向投资功能看涨美元：买入美元看涨期权合约(USD/JPY看涨)买入10个美元看涨期权合约，执行价格:113，期权

3、费：1.00美金，到期日：2006-9-21支付期权费：1.00ｘ10＝10.00美金情形1情形2美元上涨，日元下跌，到期汇率为美元/日元＝120美元下跌，日元上涨，到期汇率为美元/日元＝105看涨美元外汇期权价值上涨到5.84X10=58.4美金，减去初始投资10美金期权费：从USD10.00跌到近似为零，投资失误总计赚取：48.4美金总计亏损（期权费）：USD10.00看跌美元:买入美元看跌期权合约（USD/JPY看跌）买入10个美元看跌期权合约，执行价格:　113，期权费：1.67美金，到期日：2006

4、-9-21支付期权费：1.67ｘ10＝16.70美金情形1情形2美元上涨，日元下跌，到期汇率为美元/日元＝120美元下跌，日元上涨，到期汇率为美元/日元＝105期权费：从16.7美金跌到近似为零，投资失误看涨美元外汇期权价值上涨到7.61X10=76.1美金，减去初始投资10美金总计亏损（期权费）：16.7美金总计赚取：59.4美金9走近外汇期权   当您看中一套当前标价100万元的房子，想买但担心房价会下跌，再等等吧，又怕房价继续涨。如果房产商同意您以付2万元为条件，无论未来房价如何上涨，在3个月后您有权按

5、100万元购买这套房，这就是期权。   如果3个月后的房价为120万元，您可以100万元的价格买入，120万元的市价卖出，扣除2万元的支出，净赚18万元；如果3个月后房价跌到95万元，您可以按95万元的市价买入，加上2万元的费用，总支出97万元，比当初花100万元买更合算。   因此，期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。   在上例中，您拥有的是“购买”房

6、产的权利，这就是看涨期权。如果您在支付了2万元后，允许您在3个月后以100万元“卖出”房产，这样的权利则是看跌期权。   在金融市场中，以外汇汇率为标的资产的期权合约成为外汇期权合约。与上述例子相似，价值100万元的房产，类似外汇期权中的标的汇率；约定房产购买价格为100万元，在外汇期权中称为执行价格；为获取购买的权利所付的2万元，在外汇期权中称为期权费；支付2万元后拥有的按约定价格购买房产的权利，在外汇期权中称为看涨期权；购买的权利能在3个月后行使，在外汇期权中称为到期日。   1982年，美国费城股票交易

7、所(PHLX)成交了第一笔的外汇期权合约。从那以后，伴随着金融衍生品交易的不断成长，期权交易也进入了一个爆炸性的增长阶段。美国期货业协会的统计数据表明，1973年期权交易创始之初，其年成交量还不足1亿张，2005年已扩大发展为59.38亿张。外汇期权的基本概念★期权期权是指期权合约的买方具有在未来某一特定日期或未来一段时间内，以约定的价格向期权合约的卖方购买或出售约定数量的特定标的物的权利。买方拥有的是权利而不是义务，他可以履行或不履行合约所赋予的权利。★期权费期权的买方为了获得这种权利，必须向期权的卖方支付

8、一定的费用，所支付的费用称为期权费，又称为期权的权利金，也叫期权的价格。★执行价格在期权合约中，约定的买卖标的资产的价格称为“执行价格”，又称“敲定价格”或“履约价格”。★标的资产期权合约中所约定的特定标的物称为期权的“标的资产”，又称“基础资产”，在外汇期权中可以称为“标的货币”。★到期日9期权的买方所拥有的买卖标的资产的权利是有一定的时间限制的，这种权利只在规定的时期内（或规定的日期）有效，其中