金管家ETF基金培训资料

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1、ETF基金介绍和投资策略客户服务部专职分析师基金暨低风险小组主要内容一、ETF简介二、ETF投资价值和基本策略三、ETF和股指期货、融资融券四、ETF未来发展的方向一、ETF简介什么是ETF？ETF（Exchange－TradedFund）——交易型开放式指数基金ETF兼具开放式指数基金及封闭式指数基金的优势与特色ETF实质是指数股票，象买卖股票一个买卖指数基本交易方式：一级市场申购赎回二级市场买卖交易同步进行ETF两种交易方式的比较ETF申购、赎回ETF份额买卖交易规模规定申购赎回门槛较高，一般要100万份100份的整数倍，门槛较低客户资产形式变化客户

2、把自己的现金或股票先转化成一篮子股票（指定券商有此服务），然后进行申购，在赎回的时候也会收到一篮子股票在交易所进行买卖，下单、成交与清算方式与股票交易类似交易依据基金管理人会每天公告申购赎回清单撮合竞价交易，但交易所会发布基金份额参考净值（IOPV）对ETF规模的影响申购会增加规模，赎回会减少规模ETF的买卖不影响基金的规模ETF的特点被动式管理——指数基金：跟踪误差小，收益稳定和操作透明交易所挂牌交易——封闭式基金：交易灵活提高流动性开放式基金——开放式基金：申购赎回消除折溢价实物申购/赎回：用“一篮子股票”向基金公司申购一定量的ETF用一定量的ETF

3、向基金公司赎回“一篮子股票”ETF的优点折溢价小跟踪误差小流动性好透明度高成本低分散投资交易灵活ETF的优点ETF与开放式基金ETF开放式指数基金交易方式一般投资者在交易所在交易时间内根据其价格买卖一般通过柜台申赎，价格统一为当日净值申赎单位有规模较大的最小申赎单位，通过参与券商进行申赎申赎最小单位较小，可通过所有代销机构进行管理费率由于采取实物申赎，费率最低现金申赎增加基金经理的操作，费率高于ETF跟踪误差纯被动操作，几乎不需交易，跟踪误差极小允许有不同程度的增强，交易增加费用，跟踪误差一般高于ETF信息披露每日公布组合，日间实时公布拟合净值每季度或半

4、年公布组合，每日公布上一日净值ETF与封闭式基金ETF封闭式基金类型全部是指数基金也可以是主动型基金申赎可以实物申赎不可以申赎套利机制可以实时套利，全日折溢价率低不可以套利，折价率较高流动性由于其套利机制，其流动性相当于成份股流动性加总取决于基金的规模和买卖双方的交易活跃性，由于折价，流动性较差信息披露每日公布组合，日间实时公布拟合净值每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值ETF与LOF基金ETFLOF类型全部是指数基金也可以是主动型基金申购赎回采取实物申赎采取现金申赎套利机制可以实时套利，全日折溢价率低不可以实时套利，日间折溢价率高流动性由于其套利机

5、制，其流动性相当于成份股流动性加总取决于基金的规模，和买卖双方投资者的数量以及交易活跃性信息披露每日公布组合，日间实时公布拟合净值每季度或半年公布组合，每日公布上一日净值ETF发展历史已上市交易的国内ETF基金ETF基金基金管理公司基金成立日交易代码标的指数最小申购赎回单位(万份)上证50ETF华夏2004-12-30510050上证50指数100中小板ETF华夏2006-06-08159902中小企业板价格指数50深证100ETF易方达2006-03-24159901深证100价格指数100上证180ETF华安2006-04-13510180上证180

6、指数300上证红利ETF友邦华泰2006-11-17510880上证红利指数50上证央企50ETF工银瑞信2009-08-26510060上证央企50指数100交银180治理ETF交银施罗德2009-09-25510010上证180治理指数100超大盘ETF博时基金2009-12-29510020上证超级大盘指数100南方深成ETF南方基金2009-12-04159903深证成份指数30什么是ETF联接基金？ETF联接基金是指将其绝大部分基金财产投资于跟踪同一标的指数的ETF，密切跟踪标的指数表现，追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化，采用开放式运作方式的基金

7、好处：引入银行渠道、降低投资门槛、活跃ETF市场已发行联接基金的ETF：深100ETF、上证180ETF、上证超大盘ETF等ETF的份额折算因此，要看ETF的净值增长主要应看累计净值，而不是份额净值，份额净值可对比ETF基金与标的指数的跟踪误差，如4月1日收盘后，上证50ETF的份额净值为2.376元，上证50指数的收盘点是2376，基本一致二、ETF投资价值和基本策略高效投资工具：长短结合、攻守兼备事件套利长期投资价差套利中期波段短期交易ETF的应用间接T+0资产配置ETF的应用长期投资长期投资——买入并持有，费用低廉，操作透明，分享整体市场成长，实现

8、“赚了指数就赚钱”长期来看，被动式指数基金跑赢大多数主动型基金资产配置资产配置—