棉花期货品种手册

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1、棉花期货品种手册棉花简介`棉花原产于热带、亚热带地区，是一种多年生、短日照作物。经长期人工选择和培育，逐渐北移到温带，演变为一年生作物。春季（或初夏）播种，当年现蕾、开花、结实，完成生育周期，在其生长发育过程中，只要有充足的温度、光照、水肥条件等，就象多年生植物一样，具有无限生长性和较强的再生能力。在棉花的一生中，温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。除温度外，棉花对光照非常敏感，比较耐干旱，怕水涝。棉花生长可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期5个阶段。为了确定棉花质量，棉花分级是衡量棉花使用价值和市场价格必

2、不可少的手段，能够充分合理利用资源，满足生产和消费的需要。棉花等级由两部分组成：一是品级分级，二是长度分级。1、品级分级。一般来说，棉花品级分级是对照实物标准（标样）进行的，同时辅助于其它一些措施，如用手扯、手感来体验棉花的成熟度和强度，看色泽特征和轧工质量，依据上述各项指标的综合情况为棉花定级，国标规定，三级为品级标准级。2、长度分级。长度分级用手扯尺量法进行，手扯纤维得到棉花的主体长度（一束纤维中含量最多的一组纤维的长度），用专用标尺测量棉束，得出棉花纤维的长度。各长度值均为保证长度，也就是说26毫米表示棉花纤维长度为26．

3、0－26．9毫米。品级分级与长度分级组合，可将棉花分为33个等级，构成棉花的等级序列。如国标规定的标准品是328，即表示品级为3级，长度为28．0—28．9毫米的棉花。价格影响因素一、NYBOT棉花期货价、Cotlook指数报价由于美棉产量占全球比重较大，美棉出口量也对全球棉价产生重要影响，因此纽约棉花期价成为全球棉价风向标。而Cotlook指数报价则代表了国际棉花贸易中到达全球主要港口的报价。二、国内棉花供需情况由于国内棉花产量远低于需求，因此国内的棉花供求对国内棉价产生重要影响。1、国内供应播种面积：我国棉花种植面积波动很大

4、，1990年以来最高为10253万亩，最低为5400万亩，相差近一倍。我国棉花产量呈现周期波动，在400万吨至600万吨之间波动。单产：是棉花产量重要影响因素，决定单产高低的要素包括：每亩株数、单株铃数、平均铃重、自然灾害、病虫灾害等。2、国内棉花需求主要关注：纺织出口形势，化纤、棉纱、布产量进口量，其它用棉量、广州交易会。随着中国纺织服装出口配额取消，出口将继续增加。预测今后几年，中国纺棉消费能力仍将保持刚性增长。棉纺织生产的迅速发展及纺织品出口大幅度增长，使国内棉花消费需求不断增加。3、库存一般来说，期末库存消费比在30％左

5、右时，市场可以表现为供求基本平衡。低于这个水平，市场会出现资源紧张。4、进出口我国是世界上重要的棉花进口国。中国棉花进口量对世界棉花价格影响巨大。1994年，我国采购棉花的举动曾经导致纽约棉花交易所棉花期货价格连续涨停板。棉花进口变数很大，要综合库存、纺纱情况、汇率、出口退税、纺织贸易争端、国内经济、政策等情况分析。三、汇率因素人民币升值使美棉的进口成本下降，在一定程度上刺激了美棉的进口。由于汇率变动因素长期存在，因此会对国内棉价产生深远影响。四、贸易政策近年来中美欧间纺织品贸易摩擦加剧，对国内纺织业生产经营带来严重影响，这种因

6、素将在一定时期内长期存在。五、其他国内经济形势，宏观调控和棉花产业政策等都将对国内棉花价格产生影响。交易单位5吨/手（公定重量）报价单位元(人民币)/吨最小变动价位5元/吨每日价格最大波动限制不超过上一交易日结算价±4%合约交割月份1、3、5、7、9、11月交易时间星期一至星期五（法定节假日除外）：上午：9:00—11:30下午：1:30—3:00最后交易日合约交割月份的第10个交易日最后交割日合约交割月份的第12个交易日交割品级基准交割品：328B级国产锯齿细绒白棉（符合GB1103-2007）替代品及其升贴水，详见交易所交割

7、细则交割地点交易所指定棉花交割仓库最低交易保证金合约价值的5％交易手续费交割方式实物交割交易代码CF上市交易所郑州商品交易所