公司中级理财学第9章习题答案

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1、公司中级理财学第九章习题答案计算题1.设A公司投资于A、B两种证券的资金比例分别为50%，其他有关资料如下表1：表1概率分布表经济状况概率收益率证券A证券B坏0.25%10%中0.515%15%好0.325%20%试计算该证券投资组合的风险。解：（1）计算投资组合的期望收益率如下：E(RA)=0.2×5%＋0.5×15%＋0.3×25%=16.0%E(RB)=0.2×10%＋0.5×15%＋0.3×20%=15.5%故有：E(RP)=WAE(RA)＋WBE(RB)=50%×16.0%＋50%×15.

2、5%=15.75%（2）计算证券投资组合标准差概率RA-E(RA)RB-E(RB)Pi[RA-E(RA)]2Pi[RB-E(RB)]2Pi[RA-E(RA)]2Pi[RB-E(RB)]20.2(0.06)(0.055)0.000360.0003030.0000000.5(0.01)(0.005)0.00010.0000250.0000000.30.090.04250.00810.0018060.0000151.0——0.008560.0021340.000015σAB=0.000015σA=(0.0

3、0856)1/2=0.0925=9.25%σB=(0.002134)1/2=0.0462=4.62%σ2(RP)=0.52×0.09252＋0.52×0.04622＋2×0.5×0.5×0.000015=0.002139＋0.000534＋0.000008=0.002681σP=(0.002681)1/2=0.051774=5.1774%2.已知投资股票X与Y的情况如下：表2概率分布表概率收益率股票X股票Y0.1-8%4%0.208%0.310%12%0.420%15%表3权重分布表权重股票X股票Y

4、1000802060405050406020800100根据表中资料计算：每种股票期望收益率；每种股票的方差；X与Y的协方差；X与Y在不同组合权重下，完全正相关、完全负相关和不相关的组合收益和相应的组合标准差。解：（1）计算每种股票期望收益率/%概率股票X股票Y收益率期望收益率收益率期望收益率10-8-0.80040.4002000.00081.60030103.000123.60040208.000156.00010.20011.600解：（1）计算每种股票期望收益率/%概率股票X股票Y收益率期望

5、收益率收益率期望收益率10-8-0.80040.4002000.00081.60030103.000123.60040208.000156.00010.20011.600（2）计算每种股票的方差/%概率RX-E(RX)RY-E(RY)Pi[RX-E(RX)]2Pi[RY-E(RY)]210-18.20-7.603.31240.577620-10.20-3.601.04040.129630-0.200.400.00040.0016409.803.400.96040.11565.31360.8244σX

6、=(5.3136)1/2=23.0512%σY=(0.8244)1/2=9.0796%（3）计算X与Y的协方差/%概率RX-E(RX)RY-E(RY)Pi[RX-E(RX)]2Pi[RY-E(RY)]2Pi[RX-E(RX)][RY-E(RY)]10-18.20-7.603.31240.57761.383220-10.20-3.601.04040.12960.367230-0.200.400.00040.0016-0.0008409.803.400.96040.11560.33325.31360.8

7、2442.0828（4）计算X与Y在不同组合权重下，完全正相关、完全负相关和不相关的组合收益和相应的组合标准差/%权重相关系数股票X股票XρXY=+1ρXY=0ρXY=-1E(RP)σPE(RP)σPE(RP)σP100010.2023.051210.2023.051210.2023.0512802010.4820.256910.4818.530210.4816.6250604010.7617.462610.7614.299610.7610.1989505010.9016.065410.9012.3

8、87510.906.9858406011.0414.668211.0410.709611.043.7727208011.3211.873911.328.603211.322.6534010011.609.079611.609.079611.609.07963.假定中华投资公司持有A、B、C、D、E五种普通股票。已知社会无风险收益率为6%，普通股票市场平均收益率为8%。五种普通股票的β系数和占投资的百分比见表4。表4不同股票的β系数和占投资百分比表普通股票β系数占投资的