资产证券化项目建议书

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1、企业资产证券化融资----专项资产管理计划项目建议书2006年9月目录第一章企业资产证券化是什么.........................3第二章企业资产证券化有哪些好处....................16第三章企业如何利用资产证券化融资..................22第四章为什么选择海通作为您的合作伙伴.....382第一章企业资产证券化是什么3一、企业资产证券化——以专项资产管理计划为载体的企业未来收益权或既有债权证券化的融资方式融资主体国内注册的各类企业，侧重支持国有大型企业融资规模及期限融资规模与企

2、业净资产规模无关，目前要求融资规模8亿以上，期限3-7年利率水平年利率4%--4.5%之间(按目前市场情况)担保商业银行或中央级企业提供不可撤消连带责任担保主管机构中国证券监督管理委员会审批周期4-6个月基础资产类型企业因投资、生产经营而产生的未来收益权或既有债权。未来收益权：发电企业的未来售电收益权、市政企业未来的供水、供气、供电收益权以及路桥收费形成的未来收益权；既有债权：如BT项目产生的既有债权、应收款产生的既有债权、设备或房屋租赁合同保障的债权等。基础资产应保证无抵押或质押主要中介机构国内创新试点券商、律师事务所、会计师事

3、务所、评估机构及评级机构中介费率总费用一般相当于融资总规模的千分之八4二、专项资产管理计划推出的背景及现状2004年1月31日《国务院关于推进资本市场改革开发和稳定发展的若干意见》中指出要“积极探索并开发资产证券化品种”。2004年2月1日起施行的《证券公司客户资产管理业务试行办法》（以下简称《试行办法》）第十一条规定：“经中国证监会批准，证券公司可以从事下列客户资产管理业务：(一)为单一客户办理定向资产管理业务；(二)为多个客户办理集合资产管理业务；(三)为客户办理特定目的的专项资产管理业务”。2005年8月，联通新时空移动通信

4、有限公司依据《试行办法》通过中金公司设立的“中国联通CDMA网络租赁费收益计划”筹集资金32亿元，开创了国内企业资产证券化的先河。随后，国内多家企业通过创新类券商设立了专项资产管理计划。2006年6月中国证监会下发了《关于证券公司开展资产证券化业务试点有关问题的通知》（征求意见稿），对证券公司开展资产证券化业务提出了较为明确的指导性意见。截止到2006年8月31日，国内共有9家公司通过设立专项资产管理计划的方式进行融资，募集资金总规模达到了265.01亿元。据了解，中国证监会拟在今年9月底向国务院汇报资产证券化的业务总结，预计在今

5、年12月份，中国证监会将会出台资产证券化业务方面的管理办法，结束目前阶段的试点工作。5三、专项资产管理计划概况专项资产管理计划既有债权型产品中国网通受益凭证远东租赁受益凭证浦东建设受益凭证江苏吴中受益凭证目前国内的专项资产管理计划业务是通过证券公司面向国内机构投资者推广资产受益凭证，发起设立专项资产管理计划实现的。按照基础资产的不同可分为既有债权型和未来收益型两种。截止2006年8月，有9家公司发行了资产支持受益凭证。未来收益型产品中国联通受益凭证莞深高速受益凭证华能澜沧江受益凭证南通天电受益凭证南京污水受益凭证6序号专项计划名称

6、受益凭证简称起息日规模期限收益率（%）基础资产类型原始权益人计划管理人信用等级1中国联通CDMA网络租赁费收益计划联通012005-8-2616175日2.550未来收益权（网络租赁费）联通新时空移动通信有限公司中金公司AAA联通022005-8-2616354日2.800AAA联通032006-1-2021122日2.550AAA联通042006-1-1721301日3.000AAA联通052005-12-2021421日3.100AAA2莞深高速公路收费收益权专项资产管理计划莞深收益2005-12-275.818月3.451未

7、来收益权（高速公路收费）东莞发展控股有限公司广发证券AAA3中国网通专项资产管理计划网通012006-3-1411.867日2.500既有债权（应收款）中国网通（集团）有限公司中金公司AAA网通022006-3-1410.7246日2.700AAA网通032006-3-1410.4434日3.030AAA网通042006-3-1410.4611日3.100AAA网通052006-3-1410.2800日3.250AAA网通062006-3-1410.2977日3.400AAA网通072006-3-14101163日3.550AAA

8、网通082006-3-14101344日3.650AAA网通092006-3-149.91528日3.720AAA网通102006-3-149.81708日3.800AAA四、已发行资产受益凭证列表7序号专项计划名称受益凭证简称起息日规模期限收益率