资产流动性与短期偿债能力

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1、资产流动性与短期偿债能力分析第2章【学习目的与要求】1.理解资产流动性的含义2.理解资产流动性对短期偿债能力的影响3.掌握并能熟练运用营运资本、流动比率、速动比率、现金比率进行短期偿债能力分析4.理解影响短期偿债能力的经济因素。本章目录第1节资产流动性与短期偿债能力第2节短期偿债能力分析第3节影响短期偿债能力的经济因素【引导案例】财务报表分析成就学者的社会贡献刘姝威蓝田公司第1节资产流动性与短期偿债能力一、资产流动性1、什么是资产？2、什么是资产的流动性？3、流动资产和非流动资产如何区分？二、资产流动性与短期偿债能力分析什么是短期偿债能力？

2、盈利公司亏损公司有能力偿还到期债务无能力偿还到期债务三、流动资产与流动负债的项目分析（一）流动资产1．货币资金2．交易性金融资产3．应收票据4．应收账款5．存货6．预付账款（二）流动负债注意事项第2节短期偿债能力分析一、短期偿债能力分析思路（一）评价流动负债和流动资产的数量关系评价指标：营运资金和流动比率（二）评价资产的流动性评价指标：流动资产周转天数和流动资产周转率（三）比较一年内到期的债务和产生的现金二、短期偿债能力分析指标（一）营运资本1.营运资本的计算与分析营运资本是指流动资产超过流动负债的部分，表示公司的流动资产在偿还全部流动负债

3、后还有多少剩余，其计算公式如下：营运资本=流动资产-流动负债【例2-1】根据华星公司资产负债表的资料（见附录一），该公司2007年和2008年的营运资本指标计算见表2-1所示。项目2007年2008年流动资产4997658537流动负债4868850424营运资本12888113表2-1华星公司营运资本计算表单位：万元由表2-1可知，华星公司2007年、2008年流动资产抵补流动负债后都有一定的剩余，即营运资本，2007年为1288万元，2008年为8113万元。从营运资本角度来看，说明公司的短期偿债能力有一定的保证，而且2008年营运资本

4、比2007年有较大的提高，表示短期偿债能力有所增强。2.营运资本标杆营运资本标杆用以指导公司保持营运资本的数量，即公司保持多少营运资本为宜。营运资本保持多少是合理的?【例2-2】A公司和B公司的营运资本相同，但偿债能力显然不同，见表2-2所示。项目A公司B公司流动资产3001200流动负债1001000营运资本200200表2-2营运资本比较表单位：万元(二)流动比率1.流动比率的计算与分析流动比率是流动资产与流动负债的比值，表示每一元流动负债有多少元流动资产作为偿还保障。其计算公式是：流动比率=流动资产÷流动负债【例2-3】根据华星公司资

5、产负债表的资料，该公司2007年和2008年的流动比率指标计算见表2-3所示。项目2008年2007年差异流动资产（万元）58537499768561流动负债（万元）50424486881736流动比率1.161.030.13表2-3华星公司流动比率计算表由表2-3可知，华星公司2007年流动比率仅为1.03，短期偿债压力较大。2008年为1.16，较上年同期上升0.13，表明短期偿债能力有所增强。分析具体原因，华星公司2008年流动比率上升0.13，主要是由于2008年流动资产增加，使流动比率增加0.17；2008年流动负债增加，使流动比

6、率下降0.04；两者综合作用的结果，使2008年流动比率上升0.13，流动资产增加是引起流动比率上升的主要原因。华星公司两年的流动比率都低于2，表明该公司的短期偿债能力较弱。这是否就意味着该公司短期偿债能力已经到了危机边缘呢？对于流动比率的合理性，必须结合企业的经营环境，通过动态分析、历史分析和类似企业比较来评价。2.流动比率指标的优缺点优点：流动比率揭示企业用流动资产抵补流动负债的程度流动比率揭示企业所拥有的营运资本与短期负债之间的关系流动比率超过1的部分，可以对流动负债的偿还提供特殊的保证流动比率计算方法简单，资料来源比较可靠局限性流动

7、比率所反映的是企业某一时点上可以动用的流动资产存量与流动负债的比率关系，而这种静止状态的资产与未来的资金流量并没有必然联系。不同的管理方法，会影响应收账款的规模和变现程度，使指标计算的客观性受到损害，容易导致计算结果的误差。增强企业的偿债能力与节约使用资金、减少流动资产上的资金占用的要求相矛盾。存货资产在流动资产中占较大比重，而企业又可以随意选择存货的计价方法，不同的计价方法，对存货规模的影响也不同，也会使流动比率的计算带有主观色彩。企业的债务并不是全部反映在资产负债表上，只以资产负债表上的流动资产与流动负债相比较，来判断企业的偿债能力是不

8、全面的。(三)速动比率1.速动比率的计算与分析速动比率，是速动资产与流动负债的比率，用来衡量公司流动资产中可以立即变现偿付流动负债的能力。该指标是从流动比率演化而来的，所以常常和