长盛同德主题增长股票型证券投资基金2008年第1季度报告

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1、长盛同德主题增长股票型证券投资基金2008年第1季度报告一、重要提示　　本基金管理人长盛基金管理有限公司的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。　　基金托管人中国农业银行根据本基金合同规定，于2008年4月18日复核了本报告中的财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。　　基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。　　基金的过往业绩

2、并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在做出投资决策前应仔细阅读本基金的招募说明书。　　本报告会计期为2008年1月1日起至2008年3月31日止。本报告中的财务资料未经审计。 　　二、基金产品概况1、基金简称：长盛同德2、基金代码：5190393、基金运作方式：契约型开放式4、基金合同生效日：2007年10月25日5、报告期末基金份额总额：14,028,124,111.39份6、投资目标：本基金为股票型证券投资基金，投资目标是在确定促进中国经济持续增长的主题背景下，挖掘中国经济持续增长的动力之所在，选

3、取具有高成长性和具备持续增长潜力的上市公司，分享中国经济高速增长的成果；在严格控制投资风险的前提下，努力保持基金资产的稳定增值。7、投资策略：本基金的投资策略主要体现在资产配置、股票配置和债券配置及权证配置等层面上。(1)资产配置策略目前我国经济发展正处于新世纪、新阶段，企业之所以能够高增长与中国经济持续稳定增长分不开。而中国经济之所以能够持续高速增长，主要与全球化、城镇化、消费升级、制度变革四大主题密不可分。因此，沿着上述四大主题进行大类资产配置，能够有效地提高资金的使用效率，从而实现基金资产的持续增

4、值。(2)股票配置策略在行业配置方面，本基金紧紧围绕促进宏观实体经济持续增长的全球化、城镇化、消费升级、制度变革四大主题对行业基本面和未来发展趋势分析判断，确定主题受益行业，结合行业景气变化趋势优化行业配置比例；在个股选择上，在选定的主题受益行业内，根据企业获利能力、增长能力、资产回报率、资产管理能力等定量指标，并结合公司治理结构状况等定性指标对行业内上市公司进行综合评价，动态的寻找行业与个股的最佳结合点。在个股选择方面，本基金根据企业主营收入增长、主营利润增长、资产回报率、管理水平等定量指标和管理能力

5、定性指标综合进行选择。具体来说，本基金通过以下步骤进行股票选择：第一步，定量指标筛选股票构建基础股票池①主营收入增长率过去三年或未来两年的主营业务收入的增长率超过GDP增速②主营利润增长率过去三年或未来两年税后盈余复合增长率超过GDP增速③资产回报率过去三年或未来两年ROE持续增长或高于行业平均水平④管理水平存货周转率、应收账款周转率以及固定资产周转率任意两项过去三年和未来两年符合行业特征。满足上述四项指标中之三项，即认为符合条件，通过筛选构建基础股票库。构建核心股票池①主营收入增长率过去三年或未来两年

6、的主营业务收入的增长率超过GDP增速1.5倍②主营利润增长率过去三年或未来两年税后盈余复合增长率超过GDP增速1.5倍③资产回报率过去三年或未来两年ROE高于行业平均水平④管理水平存货周转率、应收账款周转率以及固定资产周转率任意两项过去三年或未来两年超过行业平均水平。满足上述四项指标中之三项，即认为符合条件，通过筛选构建核心股票库。第二步，定性指标精选个股运用以下两个定性指标对核心股票池中的个股的管理能力和公司治理结构进行考核，从中精选经营管理效率高、公司治理结构完善的公司作为投资目标。①管理能力综合评

7、定存货周转率、应收账款周转率以及固定资产周转率任意两项过去三年或未来两年至少要符合行业特征；②公司治理结构无不良过往记录，控股股东没有损害上市公司利益的行为；外部董事在董事会的占比较高；股东大会、董事会、监事会、管理层的责、权、利明晰。(3)债券配置策略债券组合的构建主要通过对GDP增长速度、财政政策和货币政策的变化、通货膨胀的变动趋势分析，判断未来利率走势，确定债券投资组合的久期，并通过利率曲线、期限结构、债券类别的配置等积极的投资策略提高债券组合的收益水平，同时适当利用由于银行间市场和交易所市场的分

8、割而形成的无风险套利机会进行套利。在单个债券品种的选择上严格控制信用风险,以流动性、安全性为原则，选择优质债券。(4)权证配置策略权证为本基金辅助性投资工具，投资原则为有利于基金资产增值，有利于加强基金风险控制。主要考量标的股票合理价值、标的股票价格、行权价格、行权时间、行权方式、股价历史与预期波动率和无风险收益率等要素，估计权证合理价值。根据权证合理价值与其市场价格间的差幅即“估值差价(ValuePrice)”以及权证合理价值对定价参数的