财务管理--第9章短期资产管理

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1、第九章短期资产管理第一节现金管理第二节应收账款管理第三节存货管理营运资本（workingcapital）的概念狭义：又称净营运资本，指短期资产减短期负债后的余额。广义：又称毛营运资金，指一个企业短期资产的总额。营运资本的概念营运资本的特点（一）周转具有短期性（二）实物形态具有易变性（三）数量具有波动性（四）实物形态具有变动性（五）来源具有灵活多样性（一）短期资产概念：指可以在一年以内或超过一年的一个营业周期内变现或运用的资产。特点：流动性强，收益性弱。按实物形态划分：（1）现金（2）短期投资；（3）应收及预付款项（4）存

2、货。短期资产按在生产经营中的作用划分（1）生产领域中的流动资产：指在产品生产过程中发挥作用的流动资产。（2）流通领域中的流动资产：指在商品流通过程中发挥作用的流动资产。（二）短期负债概念：指需要在一年或超过一年的一个营业周期偿还的债务。特点：成本低、偿还期短。流动负债的分类：1、按应付金额是否确定来划分（1）应付金额确定的流动负债（2）应付金额不确定的流动负债短期负债现金管理企业持有现金的动机支付动机预防动机投机动机现金管理的内容确定最佳现金余额编制现金收支计划现金日常控制处理现金余缺现金管理最佳现金余额的确定1.成本分

3、析模式2.存货模式3.周转模式4.随机模式最佳现金持有量（余额）确定现金的成本的构成五种具体方法原理及运用现金的成本构成（1）持有成本——企业因保留一定现金余额而增加的管理费用及丧失的再投资收益。其中：管理费用是固定成本；再投资收益是变动成本，现金持有量越大，机会成本越高。（2）转换成本——现金同有价证券之间相互转换的成本，如委托买卖佣金、委托手续费、证券过户费、实物交割手续费等。现金持有量越少，证券变现的次数越多，相应的转换成本就越大。（3）短缺成本——在现金持有量不足而又无法及时通过有价证券变现加以补充而给企业造成的

4、损失。短缺成本随现金持有量增加而下降。四种具体方法原理及运用方法一：成本分析模型原理：只考虑持有成本和短缺成本，不考虑转换成本；持有成本和短缺成本之和最小的持有量为最佳余额。现在我们来练习一下…..一个例子某企业有四种现金持有方案，各方案有关成本资料如下表：项目甲乙丙丁现金持有量30000400005000060000机会成本率8%短缺成本300010005000要求：计算该企业的最佳现金余额。参考答案由上表可知，乙方案的总成本最低，因此企业最佳现金持有量为40000元。方案机会成本短缺成本合计甲30000×8%=240

5、030005400乙40000×8%=320010004200丙50000×8%=40005004500丁60000×8%=480004800方法二：存货模型原理：只考虑持有机会成本和转换成本，不考虑短缺成本，即现金管理总成本=持有机会成本+转换成本，TC=N/2×i+T/N×b计算公式：现在我们来练习一下…..方法三：现金周转模式原理与方法：1.计算现金周转期=应收账款周转期－应付账款周转期＋存货周转期；2.计算现金周转率=日历天数/现金周转天数；3.计算目标现金持有量=年现金需求额/现金周转率现金的周转期存货周转期应

6、收账款周转期现金周转期应付账款周转期购买材料支付购买材料现金出售产成品收回现金50天30天20天60天最佳现金余额的确定周转模式方法四：米勒-欧尔模型（随机模型）见教材291页第二节应收账款的管理应收账款的功能增加收入：销售收入增加、利润增加减少存货：存货占用资金减少，机会成本和管理费减少应收账款的成本机会成本：应收账款占用资金的时间价值管理成本：催账费用坏账成本：坏账损失应收账款管理相关成本机会成本——资金投放在应收账款上的所丧失的其他收入。即机会成本=维持赊销业务所需要的资金×资金成本率，其中：维持赊销业务所需要的资

7、金=应收账款平均余额×变动成本率；应收账款平均余额=赊销收入净额/应收账款周转率；应收账款周转率=日历天数/应收账款周转期管理成本——资信调查费用、应收账款账簿记录费用、收账费用。坏帐成本——一般与应收账款发生的数量呈正比。应收账款政策信用标准以客户的坏账损失率为核心严格的信用标准：坏账损失减少、销售收入减少、应收账款机会成本减少（应收账款周转时间缩短、应收账款占用资金减少）、催账费用减少信用条件赊销的期限、折扣程度和折扣的期限收账政策催账的频率收账政策收账费用机会成本坏帐损失松少多多紧多少少第三节存货管理存货的功能1.

8、防止停工待料2.适应市场变化3.降低进货成本4.维持均衡生产存货的成本-采购成本-订货成本-储存成本-缺货成本1、采购成本——存货的取得成本，由进价成本和进货费用构成。一般与进货数量成正比例关系。2、订货成本——订购材料和商品而发生的费用。与订货数量数量无关，而与订货次数呈正比例关系。3、储存成本——企业为持有存货而