证券投资工具-股票1

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1、第三章证券投资工具——股票第一节股票概述第二节股票的价值与价格第三节股票价格指数第四节认股权证第一节股票概述一、股票定义、性质及特征二、股票类型三、我国现行的股权结构一、股票定义、性质及特征（一）股票定义股票是一种有价证券，它是股份有限公司发行的用以证明投资者的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权，如参加股东大会、投票表决、参与公司的重大决策、收取股息或分享红利等。1951年公私合营天津投资股份有限公司发行的股票1955年福建省宁化县供销合作社发行的面值贰万元的股票改革开放后首次发行的股票——1986年邓小平赠送给华尔街巨头

2、约翰·凡尔霖的就是这样一张股票1990年10月，时任上海市市长的朱镕基赠送给参加“发展上海证券市场”国际研讨会代表的礼物（二）股票的性质1．股票是有价证券2．股票是一种要式证券3．股票是一种证权证券4．股票是一种资本证券5．股票是一种综合权益证券（三）股票的特征1、期限的永久性2、责任的有限性3、决策的参与性4、报酬的剩余性5、交易的流动性6、投资的风险性10二、股票的类型根据股东承担的风险和享受的权利的不同，可分为：1、普通股：（1）定义普通股是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通权利的股份，是股票的一种基本形式。（2）普通股的基本特征是公司发行的标准股票，其有效性

3、与股份公司的存续期间一致是风险最大的股票（股利收益不确定、收益及剩余资产清偿顺序在债务利息和优先股股息之后、股价波动较大）（3）普通股股东的基本权利公司经营决策参与权收益分配权剩余资产分配权优先认股权2、优先股（1）定义优先股是指由股份有限公司发行的在分配公司收益和剩余资产方面比普通股股票具有优先权的股票。（2）基本特征约定股息率（优先股有固定的股息，不随公司业绩好坏而波动，并已可以先于普通股股东领取股息）；优先分派股息和清偿剩余资产（优先于普通股股东）；表决权受到一定限制；股票可由公司赎回。（3）公司发行优先股的意义①对发行公司的意义方便公司增发新股票融资；有利于在公司需要时

4、将其转换成普通股或公司债券，以减少公司股息负担；可以避免公司经营决策权的分散。②对投资者的意义投资者收益有保障，且收益率高于其他债券的收益率。三、我国现行的股权结构◆内资股（A股）★国有股：包括国家股和国有法人股★法人股★公众股：包括公司职工股和社会公众股◆外资股★境内上市外资股（B股）★境外上市外资股（H股、N股、S股等）国有股◆国家股所谓国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向股份有限公司投资形成的股份，包括以公司现有国有资产折算成的股份。◆国有法人股国有法人股是指具有法人资格的国有企业、事业及其他国有单位，以其依法占用的法人资产向独立于自己的股份公司出资或依法

5、取得的股份。国有法人股的资金来源是企业的法人资产。法人股◆涵义法人股是指企业法人以其依法可支配的资产向股份公司投资形成的股权，或者具有法人资格的事业单位或社会团体以国家允许用于经营的资产向股份公司投资所形成的股权。◆特征股份不能自由流通，法人股转让只能采取场外协议方式。公众股◆公司职工股是指股份公司的职工认购的本公司的股份。根据我国有关法律规定，公司职工认购的股份数额不得超过向社会公众发行的股份总额的10％，而且三年后才能上市。◆社会公众股（流通股）是指股份公司公开向社会募集发行的股票。外资股◆涵义外资股是指外国和我国香港、澳门、台湾地区投资者以购买人民币特种股票形式向股份公司

6、投资形成的股份。◆类型＊境内上市外资股（B股）＊境外上市外资股（H股、N股等）B股、H股、N股◆B股B股即境内上市外资股，是指以人民币标明票面价值，以外币认购和交易的股票。◆H股它是境内公司发行的以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在香港联合交易所上市的股票。◆N股它是以人民币标明面值，供境外投资者用外币认购，在纽约证券交易所或纳斯达克市场上市的股票。第二节股票的价值与价格一、股票的价值二、股票交易价格三、股票的理论价格四、股票价格的修正——除权与除息一、股票价值股票价值是指货币与股票之间的对比关系。广义的股票价值是股票的票面价值、账面价值、清算价值、内在价值和市场价值的

7、统称，狭义的股票价值主要是指股票的市场价值。股票的本质：是一种虚拟资本，本身没有价值。股票价值种类1、股票的理论价值即股票的内在价值，是股票未来收益的现值，取决于股票收入和市场收益率。2、票面价值：指股票的面额，即股票发行时所标明的每股股票的票面金额。3、账面价值：即股票的净值，是指每一股价在账面上所代表的公司财产价值。4、清算价值：公司清算时，每股股票代表的真实价值。5、股票的市场价值：股票的市场价值也是一种理论价值。二、股票交易价格指股票在交易市场上流通转让时的价格。特征：价格随时变化股