证券价格及价格指数1

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1、第五章证券价格及价格指数第一节证券价格及其确定第二节股票价格指数的编制方法第三节股市术语第五章证券价格及价格指数本章重点:我国证券市场现有的价格指数本章难点:价格指数的计算方法第一节证券价格及其确定一、证券的理论价值（一）有价证券的理论价值设：Ｐ为现值，Ｆ为未来值，i为折现率，ｎ为计息期数，（1+i）n为复利现值系数，1/（1＋i）n为折现系数。则现值公式为：银行利率为8％，某人想在三年后得到40000元，问现在应存入多少钱？有价证券的理论价值P＝40000×1/（1＋8％）3＝31752(元）第一节证券价格及其确定（二）股票的理论价值设第t期每股预期股

2、息收入为Dt，折现率即股东要求得到的实际收益率为i，n年后出售股票的价值为μ，则股票理论价格Ｗ的计算公式如下：二股票的实际价格第一节证券价格及其确定（一）股票的市场价格及其表现形态①、一般市场价格②上市价③开盘价④收盘价⑤最高价⑥最低价⑦、买入价⑧、卖出价⑨、除权价第一节证券价格及其确定（二）股票的其它几种实际价格票面价格账面价格:其表达方式为：账面价格=（总资产－总负债）/总股数清算价格发行价格第二节股票价格指数的编制方法一、股价指数的概念概念：股价指数是反映不同时期股价变动情况的相对指标。通常以某一时期（基期）股价平均数为基期数（100）,以后各期（

3、报告期）的股价平均值和基期的股价平均值相比，即为各期的股价指数。第二节股票价格指数的编制方法二股价指数的计算1、简单算术股价指数设：股票的样本数目为n；基期的各样本股票收盘价格为P0i（i=1,2,…n），报告期的各样本股票收盘价格为Pti，基期值为100，则：股票价格指数×基期值第二节股票价格指数的编制方法例题：样本股基期价格A＝25元，B＝40元，C＝20元，报告期价格为A=40元，B＝50元，C＝15元，则报告期简单算术股价指数：＝1/3（40/25+50/40+15/20）×100＝120（点）2加权股价指数。设：报告期发行量为Qt，基期股价为P

4、0，报告期股价为Pt；，此时，如果以报告期发行量作为权数；则：加权股价指数×基期值2加权股价指数。例题1：样本股基期价格A＝25元，B＝40元，C＝20元，报告期价格为A=40元，B＝50元，C＝15元，样本股的报告期发行量A＝120股B=130股，C＝150股，设基期点为100点，如果以报告期发行量作为权数：则加权股价指数＝40×120＋50×130＋15×150×100＝121点25×120＋40×130＋20×15第二节股票价格指数的编制方法例题：用加权法编制下述市场的股价指数。设某市场有A﹑B﹑C﹑D四种股票，总股本分别为2千万、4千万、8千万和

5、1亿股，基期股价分别为15元、10元、8元和5元。半年后的某日四个股票的收市价分别为17元、11元、9元和6元，计算此日的加权股价指数。（设基期指数为1000点）答案加权股价指数20000000×17﹢40000000×11﹢80000000×9﹢100000000×620000000×15﹢40000000×10﹢80000000×8﹢100000000×5×1000＝1141.3（点）三我国的主要价格指数（上海为例）(一）第一类：样本指数类1沪深300指数2005.4.8日发布，以2004.12.31日为基期，基期点位1000点2上证180指数基期：

6、2002.6.28基期点位：3299.06第二节股票价格指数的编制方法3上证50指数基期：2003.12.31基期点位：100点4红利指数基期：2004.12.31基期点位：1000点（二）第二类：综合指数类1上证综合指数基期：1990.12.19基期点位：1000点第二节股票价格指数的编制方法2新上证综指：基期：2005.12.30基期点位：1000点样本股为完成股改的（三）分类指数类（7个)上证A股、上证B股、工业指数、商业指数地产指数、公用指数、综合指数(四）其他指数类基金指数、国债指数、企债指数深圳证券交易所的股价指数深圳成分股指数、深证Ａ股指数

7、、深证Ｂ股指数、深证100指数、深圳综合指数、深证新指数、中小企业板指数上证综指上证180指数基金指数上证新指数沪深300第二节股票价格指数的编制方法四世界上几种重要的股价指数1、道·琼斯股价平均指数（1）以30家著名的工业公司股票为编制对象的道·琼斯工业股价平均指数（2）以20家著名的交通运输业公司股票为编制对象的道·琼斯运输业股价平均指数（3）以15家著名的公用事业公司股票为编制对象的道·琼斯公用事业股价平均指数（4）以上述三种股价平均指数所涉及的65家公司股票为编制对象的道·琼斯综合股价指数于1884年7月3日首次公布1、道·琼斯股价平均指数199

8、9年11月1日，雪佛龙、固特异、西尔斯公司和美国联合碳化物从“道指”中删除，加入