(初稿)报告-《2015年度上市险企业绩分析》

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1、报告近10年间，保险公司从“需要国家”成长为“国家需要”，已能服务多层次社会保障体系建设以及承担政府职能转变需求，新形势下，保险消费需求层次、投险者的投险需求也在发生变化，险企如何调整业务结构，适应投险需求和社会功能是险企成长的关键。一年吸金2.43万亿上市险企如何高位突围本刊记者高康平2015年国内外整体经济增速放缓，国内股市出现大幅震荡，“央妈”多次下调人民币存贷款基本利率和存款准备金利率，金融市场环境复杂多变；对保险行业来说，2014年8月刚刚颁布的保险业“国十条”影响深远，第一个完整年度期

2、内，原有政策进一步落实，新政出台，是改革与变革的重要年份；整体而言，险企保费收入增长较快，在投资收益带动下，经营业绩良好。与此同时，新偿付能力监管体系试行一年结束，新的监管与发展环境之下，投险需求也发生变化，险企特别是上市险企如何抓住机遇，应对挑战，及时做好转型准备尤为关键。9月初，全球四大会计师事务所之一，德勤会计师事务所（中国）发布了《2015年度上市险企业绩分析》报告（以下简称《报告》），对中国7家上市险企2015年度业绩进行了概括分析和详细讨论，对新形势下上市险企以至保险业发展提出多项解决

3、方案。哪家险企最“有钱”根据中国保监会的统计数据，2015年度，国内险企实现原保费收入24282.52亿元，同比增长20.00%，其中产险公司原保险保费收入8423.26亿元，同增11.65%；寿险公司原保险保费收入15859.13亿，同增24.97%。那么这2.43万亿保费都由哪些险企瓜分呢，换句话说，哪家险企“最有钱”。《报告》分成了两个部分讨论，一是寿险，二是财险。根据《报告》，从上市险企披露的年报数据可知，各家上市寿险公司2015年全年保费收入均有所上升，其中，太平寿险和平安寿险继续保持较

4、快增长，实现同比增幅32%以及21.2%，这一数据2014年则为27.3%和19.5%；中国人寿、太保寿险和人保寿险业务加快增长，增幅达10%、10%和12.9%，2014年同期仅为1.4%、3.8%以及12.9%；不过，亦有业务放缓的公司，新华人寿虽然继续保持增幅，但增幅从2014年的6.1%下降到1.8%。上市险企业绩高速增长的同时，非上市险企也在抢夺市场份额。《报告》分析称，随着国内寿险保险公司数量增加及市场竞争程度的加剧，非上市寿险公司市场份额逐年上升，连续两年保持了6.8%以上的增长。与

5、上年同期相比，6家上市险企公司市场份额（从保费收入以及规模保费考量）均有所下降，截至2015年末上市寿险公司市场占有率从上年的67.6%跌至60.7%。数据显示，中国人寿、平安寿险、太保寿险、太平寿险、新华寿险、人保寿险按保费收入计量的市场份额分别为23.0%、13.1%、6.8%、5.0%、7.1%、5.6%，合计为60.7%。按规模保费计量的市场份额上市寿险公司则表现更差，这一数据为16.8%、12.2%、4.8%、3.4%、4.7%、4.0%，合计46.0%，已经连“半壁江山”都没有了。《报

6、告》分析称，上市寿险公司市场份额在规模保费中下跌地更快，主要是因为一些非上市寿险企业大力发展万能险。万能险全称万能保险，是寿险中投资险的一个分类。它具备人寿保险的基本功能，包括保险偿付、保险收益等，不过在此基础上，万能险还具有交费灵活、保额调整、保单收益提取方便等特点，也正是因为这些特性，万能险才成为投保者热衷的险种。中国万能险保费规模从2005年的不足百亿发展到2015年的7647亿，保费收入占到整个人身险市场的28%，年均增长超过20%，这其中大部分是中小保险公司在操作。万能险兼具财富管理和风

7、险保障双重功能，国际上是一种成熟的险种，在欧美日韩等国，万能险占整个保险市场的份额大概是40%左右。就此，万能险在我国还有很大的发展空间。除了寿险，财险也表现强劲，德勤统计，我国全年财产险行业增速虽然低于寿险行业，但依然维持11%以上的增长水平。具体到每个公司，根据保监会及上市财险公司的年报数据，人保财险、平安财险、太保财险、大地财险（中国再保险集团股份有限公司下属财险业务）几家公司业务突出，2015年保费收入分别达到2817、1640、946、267亿元。上市财险公司当中，除太保财险外，其他三家

8、险企均保持了10%以上的保费增长。人保财险作为行业龙头，其增长率基本接近行业平均增速。平安财险则保持了更高的增长速度，年度增长14.5%，大地财险年度增长速度也较上年有了人大幅提升，年度增幅达18.7%。市场份额方面，四大上市财险公司所占时长份额维持在67%左右，较上年没有太大变化。保费怎么用不过，承保之后也并非高枕无忧，业务成本、保险偿付、再保险也是上市险企需要考虑的问题。《报告》指出，寿险方面，产品期限长是寿险业务的重要特点，各上市保险公司也引入了一年新业务价值评价寿险新增业务