文化与资本市场问题

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1、文化与资本市场问题臧日宏教授博士生导师Rihong@cau.edu.cn臧日宏资本运营系列课程rihong@cau.edu.cn121世纪社会需要懂技术的金融人才，更需要懂金融的技术人才。——一位诺贝尔经济学奖获得者的话2好企业善于学习学习的收获是什么3一、金融市场的含义与复杂性市场主体筹资者投资者居民企业政府部门外国投资者市场客体股票存单债券票据主客体关系主体间关系客体间关系4二、金融市场的构成短期资金市场——货币市场：贴现票据拆借长期资金市场——资本市场股票市场债券市场期货市场期权市场外汇市场5三、金融危

2、机的根源探求1991-1992年欧洲货币危机1994.12.20-1995.4墨西哥金融危机—桑巴效应1997年7月2日爆发泰国金融危机—多米诺骨牌效应1997年9-11月爆发韩国金融危机。1998年1月爆发印尼金融危机。1999年8月31日，纽约股市下挫500多点。20世纪90年代的俄罗斯金融危机—金字塔效应1998年8月28日告捷的香港保卫战当前的全球金融危机6金融大鳄—索罗斯1969年100万美元1997年120亿美元1000万元1美元=10元200万美元1000万元100万美元1美元=5元7思考如何看

3、待外国投资者？8香港保卫战期货市场股票市场资金通道价格低价格高价格高价格低9国际金融制度的不完善，是造成世界经济重新洗牌的罪魁祸首１９４４年以前基本上是金属货币制度下的固定汇率制１９４４－１９７３年布雷顿森林体系美元双挂钩制度国际金汇兑本位制下的固定汇率制１９７３年至今牙买加体系纸币制度下的浮动汇率制10四、全面认识资本和资本运营由一个杯子说起……11资本运营体系资本运营实业资本运营金融资本运营产权资本运营无形资本运营战略层面操作层面兼并与收购参股与控股MBO收购员工持股计划租赁与信托公司上市12所有者权益实

4、收资本资本公积盈余公积未分配利润四、注册资本与产权13某甲个人拥有一个企业，经营状况良好，现有乙和丙二人要求入股，共同组成一个新公司，注册资本为1000万元。经多次协商，甲实际出资500万元，乙实际出资400万元，丙实际出资350万元，从而获得的在新公司中甲、乙和丙的股权比例分别为50％、30％和20％。实收资本注册资本股份资本问题——怎样确定投资额和股权比例？1430％20％甲500乙40050％丙350所有者权益实收资本资本公积盈余公积未分配利润100注册资本1000万元150实收资本1000万元问题—怎

5、样确定退资额？15五、发行股票的实质是什么？16股票的发行阶段私募－不能或限制上市公募－可以上市以募集设立方式设立股份有限公司的，发起人认购的股份不得少于公司股份总数的百分之三十五；但是，法律、行政法规另有规定的，从其规定。政策解读：17利润时间导入期成长期成熟期衰退期公司上市的时机选择六、自己的企业适不适合上市？18看上市的成本财务公开的成本—注册会计师审查增加的决策成本—开董事会股东会信息披露的成本—没有了秘密规范运作的成本—关联交易受限19您是否赞同要上市的公司——已上市的公司——真正好的公司——遇到问

6、题的公司——20不要盲目相信上市是企业发展最高阶段的说法21七、如何参股与控股？不求所有，但求拥有追求对企业的实质控制，而不单纯追求股份比例案例分析：2000年8月，青岛啤酒受让美国亚洲投资公司在北京五星啤酒中的股权22案例：Duck先生“四股”控制一个上市公司C公司R公司Duck先生（1）注册C公司2股（2）注册R公司50％-150％-1上市公司workhouse25％-125％-13股公众投资者50％-12股23控股技巧征集委托书！学会以小博大！24八、两类性质不同的股票普通股优先股参与权选举权被选举权无

7、经营管理优先权无优先获股息优先得清偿风险大，分红不定小，股息固定收益高低25优先股的类型能否转换可转换和不可转换能否累积可累积和不可累积能否参与二次分配可分配和不可分配26第一，独一无二的具有发展潜力的项目第二，具有强有力的实施团队第三，超越常规竞争的竞争优势敲门砖一份非常有内容的商业计划书九、如何取得风险投资？27记住只要一点就够了28十、无形资本的管理认识无形资产价值的不确定性深入挖掘自己的无形资产注重企业形象的塑造不断提升品牌价值29尾声收获了什么？臧日宏资本运营系列课程rihong@cau.edu.c

8、n30谢谢臧日宏13601201461rihong@cau.edu.cn感谢耐心倾听与交流！谢谢31