【枫收理财】混战玻璃上演价格博弈大戏

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1、混战：玻璃上演价格博弈大戏来源：枫收理财元旦前夕，玻璃市场一派少见的春意融融：现货市场偏高价位、偏低库存，期货盘面也出现了久违的连阳高走。地产低迷之下，玻璃的反常回暖令人费解。上周，中国证券报记者跟随二十多位投资人士先后辗转玻璃两大主要市场武汉、沙河地区，对玻璃市场实况进行调研。调研发现，东北玻璃南下、深加工订单下滑、暖冬透支明年需求三大乌云之下，春节前，一轮新趋势的量变似乎正在加速积累。而价格的变动新趋势的形成，在同业竞争加剧时，往往从博弈开始。东北玻璃破釜沉舟风萧萧兮易水寒。今冬东北玻璃一路慷慨远行，颇显悲

2、壮，穿过山东、华东地区，直达华中武汉市场，一时震惊玻璃行业，一向地盘格局分明的玻璃市场春水乍皱。向来，物流成本是玻璃外运的瓶颈之一。500公里，是历来公认的玻璃销售半径极限。自北而南，东北、华北、山东、华中、华东、华南六大玻璃市场各安一隅，长久无事。然而地产干涸、蛋糕缩小形势之下，建材系品种纷纷倒下。玻璃是主要的建材品种之一，全国共有300多条生产线，生产线开窑后的八年时间内，除短暂冷修外不能停下，供应过剩且生产端缺乏弹性的玻璃市场发生踩踏似乎注定。最新数据显示，2014年1-11月，辽宁、吉林、黑龙江的房地产

3、投资累计增速分别为-15.9%、-19.7%、-15%，为全国唯一的两位数负增长地区。而随着之后进入冬季，东北地区房地产开工萧条冠全国之最已是惯例。大河无水小河干，需求严重萎缩，东北玻璃库存积压严重不难想见——“厂家的仓库里面已经放不下了。”一些市场人士称。河北沙河一家大型玻璃厂商在东北建有6条生产线，该企业负责人称目前正忍受20%的亏损。据了解，东北地区生产线共计约20条，近两年新增产能近78%，且目前尚无可交割厂库。而由于玻璃下游订单不足，并伴有各环节资金拖欠情况，截至去年7月，加工企业完成的基本是去年和年

4、初的尾单。东北玻璃“南灌”过程中，部分企业人士表示外销首站为秦皇岛、山东、福建、四川。相对东北地区来说，这些目标地区产能较少，以海运为主，运输费用在80元—220元不等，只要价差可以覆盖运费，东北玻璃便存在走出去的可能，不过这些地区玻璃生产企业根基深厚，客群稳定，东北玻璃要想被当地市场接受就要忍受更大幅度的降价。而30天的库存对任何一家玻璃企业来说都是灾难性的。除了南下，东北玻璃似乎也别无选择。那么为何不选择停产？一来企业并不想停，一条玻璃生产线建设成本2—3亿元，寿龄8年，一旦弃产，意味着数千万元甚至上亿元打

5、水漂。而2015年开春之后，东北房地产市场回暖或许将给当地玻璃市场重新输氧，尽管可能伴随更惨烈的踩踏。二来许多企业实力雄厚，还没有到不得不停产的地步。武汉一位玻璃企业人士告诉记者，即使在利润大大不如从前的当下，多数正常运营的企业利润基本在20%以上。另一个值得注意的细节是，玻璃行业秉承“不赊不借”的经营习惯，企业不对下游客户赊账，也极少向银行贷款，企业没有还款压力，目前上线的玻璃生产线多数是企业自有资金投入，一条生产线成本动辄上亿，可见玻璃企业在前些年的牛市中积累了不少资本。至少，在资金方面，多数企业的心理支撑

6、尚为稳固。第三，存在别的出路——降价南下。最不济，还可以打“煎熬战”，熬等别人先停。规模较小、资金不济、天然气生产线较多的企业成为被挤兑的目标。而无论如何，春节前，除了小部分冬储消化库存，东北玻璃的出路似乎只有南下，南下！一位接近东北三、四线地产行业的市场人士称，2014年基本以消化库存为主，新开工楼盘极少。新开工楼盘极少意味着玻璃需求的急剧下降。据玻璃市场人士介绍，目前东北玻璃市场价格在700元/吨，河北沙河地区在960元/吨，华中地区在1200元/吨，最高的华南地区约在1300元/吨。对于有忍受亏损心理准备

7、的东北玻璃来说，南下寻找稀薄的氧气比就地关停更为有利。2014年冬天温煦的天气，似乎也在为东北玻璃壮行。“沙家军”草船借箭河北沙河地区玻璃行业兴起于八十年代，“生于乡野，长而闻名”，当地玻璃企业多数从其他行业赚取第一桶金，而后投资玻璃生产，一点一滴做出规模，而今已经成为玻璃市场一大价格风标。“全国玻璃看沙河”。沙河玻璃集团旗下拥有大光明、德金、正大、迎新等50多家玻璃企业，35条生产线，销售范围北至京津，西至西安，南到浙江，几乎是当之无愧的玻璃霸主。即便如此，在东北玻璃咄咄逼人形势之下，依然不得不退避三舍。沙河

8、地区多位玻璃企业负责人遗憾而明确地告诉记者，北京、天津一带玻璃消费量一向可观，也是沙河玻璃的重要销区，而今年在东北玻璃强压之下，京津市场基本已经失守，东北玻璃现在已经在廊坊地区站稳脚跟。“往年经销商销往东北的玻璃1天走5车，现在2天才走1车。”河北德金玻璃相关负责人告诉记者。出于职业敏感，该负责人表示，每到一地，他都会注意当地的地产情况，盖新楼了没，装玻璃了没，晚上家饰城亮灯到几点等等