融资策划：资金来源多样化

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1、第3章融资策划：资金来源多样化教学目标：通过本章学习，了解企业资金供给渠道的不同分类，理解内源性融资与外源性融资、直接融资与间接融资等基本概念，明确企业主要存在那些融资渠道，以及各种主要融资渠道的含义、内容及特点，掌握企业不同融资渠道的优缺点。学习内容：3.1资金供给渠道分类3.2直接融资（资本市场融资）3.3间接融资（金融机构融资）3.4各种融资渠道优缺点比较3.1资金供给渠道分类3.1.1按范围分类：内源性融资和外源性融资1.内源性融资内源性融资，即指从企业内部筹措和集中资金的财务活动，内源性融资主要由经营者的个人出资以及经营利润转化组成。主要包括：

2、税后留存利润、折旧基金、企业变卖融资、内部职工募集等方式。2.外源性融资外源性融资是企业通过对外举借而获得资金的渠道。从企业外部借入的资金均为财务资金，没有剩余的索取与分享权，因而是一种非权益性的资金。外源性融资的形式主要有：企业一般性的对外商业负债，企业向银行借款形成的债务，企业对外发行的债券。3.1.2按融入方式分类按融入方式分类：直接融资和间接融资1.直接融资直接融资是指拥有暂时闲置资金的单位（包括企业、机构和个人）与资金短缺需要补充资金的单位，相互之间直接进行协议，或者在金融市场上前者购买后者发行的有价证券，将货币资金提供给所需要补充资金的单位使

3、用，从而完成资金融通的过程。2.间接融资间接融资是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程。3.直接融资和间接融资的比较间接融资较之直接融资具有较大的优越性。直接融资是一种资金直接供应（直供）方式，因此，资金融通规模、资金流向和使用范围都受到一定的限制。而间接融资是一种可以无限扩展的融资方式，银行等金融机构可以在社会范围内集中资金

4、，资金融通的规模巨大，或者是直接融资所无法比拟的；同时，间接融资通常先由银行等金融机构集中资金，然后进行分配，这就使得银行等金融机构可以根据经济发展的需要，选择资金使用方向，同时也便于中央银行的金融宏观调控；另外，作为中介机构的银行通过此存彼贷，收此贷彼，从而使得资金融通具有较大的灵活性，资金的运用更为合理和有效。3.直接融资和间接融资的比较近年来，直接融资的比例在不断扩大。为了充分发挥不同融资方式的积极作用，世界各国在采取融资方式时，往往根据各国国情不同，特别是资本市场发展水平的不同，而选择不同的发展模式。有些国家以间接融资为主，有些以直接融资为主，不

5、尽相同。3.直接融资和间接融资的比较近年来，直接融资的比例在不断扩大。为了充分发挥不同融资方式的积极作用，世界各国在采取融资方式时，往往根据各国国情不同，特别是资本市场发展水平的不同，而选择不同的发展模式。有些国家以间接融资为主，有些以直接融资为主，不尽相同。3.2直接融资（资本市场融资）直接融资包括：股权性融资债权性融资租赁融资期权融资3.2.1股权性融资1.普通股融资股票是指股份有限公司依照公司法的规定，为筹集公司资本而发行的表示其股东按其持有的股份享受权益和承担义务的可转让的书面凭证。普通股股东的主要权利①公司经营决策的参与权。②公司盈余和剩余资产

6、分配权。③其他权利。如优先认股权，普通股票股东的义务①遵守公司章程；②依其所认购的股份和入股方式缴纳股金；③除法律、法规规定的情形外，不得退股；④法律、行政法规及公司章程规定应当承担的其他义务普通股的分类按股票有无记名，可以划分记名股票和不记名股票。按投资主体的不同，可划分国家股、法人股、个人股等。按发行对象和上市地区的不同，可划分Ａ股、Ｂ股、Ｈ股和Ｎ股等。⑵股票发行股份有限公司发行股票，应符合以下规定条件：①每股金额相等。②股票发行价格，不得低于票面金额。③股票应当载明：公司名称、公司登记日期、股票种类、票面金额及代表的股份数、股票编号等主要事项。④向

7、发起人、国家授权投资的机构、法人发行的股票，应当为记名股票；对社会公众发行的股票，可以为记名股票，也可以为无记名股票。⑤公司发行记名股票的，应当置备股东名册，记载股东的姓名或者名称、住所、各股东所持股份、各股东所持股票编号、各股东取得其股份的日期；发行无记名股票的，公司应当记载其股票数量、编号及发行日期。⑥公司发行新股，必须具备下列条件：前一次发行的股份已募足并间隔一年以上；公司在最近三年内连续盈利，并可向股东支付股利；公司在三年内财务会计文件无虚假记载；公司预期利润率可达同期银行利率。⑦公司发行新股，应由股东大会做出有关下列事项的决议：新股种类及数额；

8、新股发行价格；新股发行的起止日期；向原有股东发行新股的种类及数额。股票发行方式，