恒恒定增基金产品路演版本

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1、点石定增投资基金上海恒恒创业投资有限公司2014年12月产品说明书投资热线：15542225568周经理真正的保障性基金保障本金保障客户收益同时具有高收益机会轻松迈过定增类产品门槛与国内领先的机构合作推介语：什么是定向增发融资IPO定向增发配股公开增发上市融资已上市公开再融资原股东优先认购股权已上市定向再融资定向增发：上市公司最重要的融资手段:《上市公司证券发行管理办法》规定：定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为，上市公司进行定向增发的目的是对现有产品的产能进行扩张、对新产品进行研发投产、对其它资产进行兼并收购重组等

2、。证监会规定发行对象不得超过10人，发行价不得低于定价基准日（董事会预案公告日）前20日均价的90％，发行股份12个月内（大股东认购的为36个月内）不得转让。参与门槛高单个项目一般需要几千万甚至几亿资金折价发行定增价通常比市价有一定折扣发行对象特定规定要求发行对象不得超过10个人锁定期一般定增股票锁定期为12个月定向增发特点定向增发的特点:董事会决议预案股东大会审议通过增发股份解禁交易定向增发实施发审委通过证监会核准定增流程15日3-6个月30日不超过6个月1年后解禁定向增发的流程:定增参与的价格较二级市场有10%-30%的折价，即使股价波动也可

3、以发挥一定的“安全垫”作用参与者多为机构投资者，一般拥有专业的投研能力、丰富的社会资源和较强的投后管理经验，能为定增标的带来增值效应定增募资后将投资新项目或进行并购重组，有利于上市公司改善业务模式、管理运营能力提升等折价收益机构效应定增收益来源50%以上的定增案例有大股东或其关联方参与，锁定期长达36月，体现了股东对未来股价的信心定向增发的收益来源:个股成长效应机构效应大股东增持效应2007-2013年定增投资的平均收益率：29%，同期上证指数涨跌幅为：-10%定增投资平均收益率较高，显著超越大盘收益率:数据来源：WIND定向增发市场分析定增投资

4、最佳布局机会:最坏的时刻最好的时机经济下台阶成定局，出口增速以及固定资产投资增速见顶。中国整体杠杆率高企，尤其企业负债及地方政府债务问题严重。全社会资金成本不断攀升，不排除出现局部的债务危机。国外经济复苏；新一届政府释放改革红利；经济在新的台阶上阶段性企稳。债务问题虽然严重，但中央政府资产负债表优良、国企及银行资产雄厚，还不至于崩盘。局部的债务危机可能引发的恐慌，为定增投资提供了很好的投资时机。“刚性兑付打破”、无风险收益率下降长期利好股市资金环境。A股正处在底部向上攀升阶段。信用风险释放无风险利率拐点非标资产投资需求不断下降资金可能将从非标资产

5、流出高收益债券低估值股票低评级债券、私募债、信托违约风险上升国家金融体系改革；破除“刚性兑付”国家宏观“点刺激”政策；经济转型产业政策流向流向国家主导风险释放，股市将迎来资金注入:定增股票历史收益:无论市场环境如何，参与定向增发股票始终可在解禁后提供可观的超额收益：股票价值提升：定向增发再融资后，每股净资产会有较大幅度提高；企业发展加速：增发后产能扩大，行业地位更加稳固或进一步提升；官方资质认证：通过定增审批，说明行业政策所向，企业素质过硬；数据来源：WIND直接买股参与定增中证500超额（直接买股）超额（参与定增）2006H226.2%43.9

6、%16.2%10.1%27.8%2007151.5%273.2%186.6%-35.2%86.6%2008-60.2%-41.2%-60.8%0.6%19.6%2009150.0%263.1%131.3%18.8%131.8%201014.8%53.9%10.1%4.7%43.8%2011-29.7%-13.2%-33.8%4.2%20.6%2012-2.0%14.6%0.3%-2.3%14.3%201322.4%51.7%16.9%5.5%34.8%2014H16.6%20.1%2.5%4.1%17.6%定增产品历史收益:在私募排排网有限的数据

7、库内，最新有净值的共有12只“定增”关键字私募产品，而其中绝大部分都在近一年取得了不俗的正收益：数据来源：私募排排网，截至2014年6月如何进行定增投资:定增投资的核心因素核心因素——“择时”定增投资收益以半年为单位进行统计后，定增股票绝对收益率波动显得更加明显。定增投资的最终收益率与参与的时点具有很大关系。数据来源：WIND控制风险——“择股”虽然定增在大部分年份都能获得不错的收益，但就每年收益率的分布情况来看，收益率为负的也都有着一定的比例，且亏损幅度超过15%的比例也不低。盈率区间收益15%以上收益0-15%收益-15%~0收益-15%以下

8、2007年平均收益率数量33563928.69%占比39.76%6.02%7.23%46.99%2008年平均收益率数量20261323