致力完善交易市场服务

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1、致力完善交易市場服務周文耀,香港交易所集團行政總裁香港證券經紀業協會午宴之發言２００５年６月２０日內容交易市場服務之轉變回顧近期交易市場服務之發展市場交易及結算系统及有關服務市場規則及服務市場產品服務交易市場服務之未來發展2交易市場服務之轉變交易所的最核心業務香港交易所的最大收入來源香港交易所的最大開支超過一半香港交易所員工直接支援交易市場服務服務範圍：發展及運作現貨及衍生產品市場各交易及結算系统發展及推廣現貨及衍生產品(包括投資者教育)制定及執行現貨及衍生產品市場交易及結算規則提供現貨及衍生產品市場交易資料及相關

2、的資訊服務3交易市場服務之轉變市場參與者:證券市場近年出現整合趨勢，參與者數目持續下跌。期貨市場參與者數目則頗為穩定。4交易市場服務之轉變投資者:海外機構投資者佔香港股市成交額比重有上升趨勢。5交易市場服務之轉變投資者:海外機構投資者佔香港衍生產品市場成交額亦上升。6交易市場服務之轉變成交量:香港股市成交自１９８６年起增長31倍。7交易市場服務之轉變成交量:香港衍生產品市場成交自１９８６年起增長24倍。香港衍生產品市場成交量及未平倉合約數目0.83.60.10.20.20.51.12.74.85.67.29.710

3、.18.59.310.511.014.519.60510152025198619871988198919901991199219931994199519961997199819992000200120022003200401,0002,0003,0004,0005,0006,0007,0008,0009,00010,000ContractVolumeOpenInterest成交量(百萬張合約)末平倉合約(千張合約)8影響交易市場服務之主要國際趨勢機構投資者越趨重要，帶動跨國證劵交易活動增長電腦及通訊投術突飛猛進，容

4、量倍增而成本下跌互聯網技術及市場應用普及化重視風險管理，衍生產品需求大增證券交易所紛紛轉為股份制及上市市場監管更趨嚴格個人投資者越趨成熟幹練，關注股東權益交易市場服務之轉變9由大堂交易轉為場外交易系统提升系统容量、速度、安全及穩定性精簡及合併系统網絡，增加效益並削減成本利用互聯網技術擴展聯網，連繫證券中界人及投資者加强市場風險管理和經紀內部監控撤消不合時宜的市場活动限制提高證券商及從業員專業資格及操守增加市場透明度交易市場服務之轉變交易市場服務的主要發展方向市場交易及結算系统市場規則10發展新種類的現貨及衍生產品投

5、資者教育及推廣引入流通量供應者刺激市場成交制訂指數作為產品發展基礎關注增值，提升服務質素策略及營運商業化加強與客户及中界人溝通“一條龍”式服務，便利省時交易市場服務之轉變交易市場服務的主要發展方向市場服務市場產品11回顧近期交易市場服務之發展市場基建系统2000200120022003200420052000.6.HKATS2000.10.AMS/32001.8.期權併入HKATS2002-2003CCASS/32003.10.HKATS更新V.172004.4.DCASS2005-2007整合市場系统網絡香港證劵

6、及衍生產品市場大型基建項目已大致就緒，未來方向是致力改進系统效率及成本效益2005-2006檢討各連繫AMS/3之支援系统12各市場系统在過去26個月連續維持100%正常運作推行2004年自願退回第一終端機計劃透過整合和精簡程序縮減经紀自設系统(BSS)測試期交易所通告在AMS終端機發送後立即在港交所網站公布(2004年)發布碎股市場的實時資料(2004年3月)推出XML格式的上市發行人資料傳送專線服務(2004年6月)由2005年1月起，AMS/3交易系统設施的用户月費調低兩成回顧近期交易市場服務之發展市場基建-

7、交易及資訊系统降低成本改進服務13推出DCASS及共同抵押品管理系統之衍生產品部份(2004年4月)推出中央結算系统投資者户口新增功能及優惠獎賞計劃(2004年8月)引入交收指示預先配對改進措施(2004年10月)提升互動語音電話系統及客户服務中心系统(2005年1月)延長中央結算系统输入公司投票指示之截止日期至股東大會前一日(2005年4月)由2005年2月起豁免除牌及長期停板証券之股份託管費由2005年3月1日起，期貨及期權結算所撤銷「標準指示輸入/處理收費」由2005年6月1日起實施更改衍生產品市場結算所收費

8、回顧近期交易市場服務之發展降低成本改進服務市場基建-結算系统14發表無紙化證券市場諮詢成果(2004年5月)修改結算規則容許結算所參與者委任第三者作交收代理人，並可在境外联接CCASS系统(2004年11月)推出新一輪的網上投資及交易遊戲「模擬投資市場」(2004年8月)容許上市不多於60個工作天，市值逾一百億元及成交量不低於二億元之新公司股份進行拋空(20