工程项目多方案经济评价

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1、第五章工程项目多方案经济评价目录第一节多方案经济比选相关问题第二节互斥方案的经济评价第三节独立方案的经济评价第四节其他类型方案的经济评价本章内容：第五章工程项目多方案经济评价※本章要求（1）理解方案的类型；（2）掌握互斥型方案、独立型方案的比选方法；（3）了解混合型方案的比选方法※本章重点（1）互斥型方案的比选（2）独立型方案的比选※本章难点（1）混合型方案的比选第一节多方案经济比选相关问题投资主体所面临的项目（方案）选择往往并不是单独一个项目，而是一个项目群，其追求的不是单一项目的局部最优，而是项目群的整体最优。系

2、统理论认为，单独每一个方案的经济性往往不能反映整个项目群的经济性。因此，投资主体在进行项目群选择时，除考虑每个项目的经济性之外，还必须分析项目之间的相互关系。一、关于备选方案（一）工程经济分析需要尽可能多的备选方案（二）备选方案应满足相关条件1、备选方案的整体功能应达到目标要求2、备选方案的经济效益应该达到可以被接受的水平3、备选方案包含的范围和时间应该一致，效益和费用计算的口径应一致二、技术方案间的关系类型在一个评价系统之内，参与评价的诸多方案是存在一定相关关系的，这些关系对评价与决策过程的影响极大，应引起决策者的

3、重视。①独立方案。在一组备选方案中，采纳某一方案并不影响其他方案的采纳。即采纳某一方案并不要求放弃其他的方案。②互斥方案。一个方案的接受，将完全排斥其他方案的接受。③混合方案。一个方案的接受，将影响另一方案的效益或费用；经济相关项目方案的经济相关有三种类型：三、多方案比选的原则1、可比性原则2、差异性原则3、定性与定量比选相结合原则一是考察各个方案自身的经济效果，即进行绝对(经济)效果检验，以保证每个参选方案的可行性；第二节互斥方案的比选互斥方案的经济效果评价应包含两部分内容：二是考察哪个方案相对最优，即相对(经济)

4、效果检验，以保证选中的方案是最优的。相对(经济)效果检验指用经济效果评价标准(如△NPV≥0，△NAV≥0，△IRR≥i0)，检验两个方案差额现金流量的经济性的方法。两种检验的目的和作用不同，通常缺一不可。只有在众多互斥方案中必须选择其中之一（非选不可）时，才可以只进行相对效果检验。比选时应注意方案间的可比性：如计算期的可比性；收益与费用的性质及计算范围的可比性；方案风险水平的可比性以及评价方法所使用假定的合理性（如内部收益率的再投资假设）等。（一）寿命期相同的方案的比选步骤：（1）先分别检验各方案自身绝对经济效果，

5、将不能通过评价标准的方案淘汰。（2）检验方案的相对经济效果，根据净现值（净年值）最大准则或费用现值（费用年值）最小准则，对方案进行选优。1、现值法（NPV/PC）和年值法（NAV/AC）例题1：某工程有A、B、C三个互斥方案可供选择，有关资料如下表所示。若基准收益率为10%，应如何选择一个最有利的方案：方案初始投资（元）收益残值寿命A200003000020B350005000020C10000090001000020例题2：某工程有A、B二个互斥方案可供选择，有关资料如下表所示。若基准收益率为10%，试对方案进行评

6、价选择：（单位：万元）方案初始投资年运营费残值寿命A20235B30155例题3：某施工企业在某工地施工，根据有关部门提供的资料：本工地施工期限为3年，若不预设排水系统，估计三年施工期内，每季度将损失800元。如预设排水系统，需原始投资9000元，施工期末，可回收排水系统净残值2800元。假如年利率为10%，每季度计息一次，试确定该施工企业应该选择哪个方案。例题4：互斥方案A、B、C的净现金流量如下表所示，若i0=10%，试选择最优方案。（单位：万元）方案01234A-300120150150180B-1609010

7、0100120C-140808585100所谓差额类指标：在差额现金流量的基础上计算的净现值或内部收益率等指标。差额现金流量：两个投资方案A和B，以投资较大的A方案的现金流量减去投资较小的B方案的现金流量后，所形成的新的现金流量:△Ct=(CI-CO)At-(CI-CO)Bt2、增量（差额、差量）分析法时点t01~10NPVIRR方案A(CI-CO)t-500014002026.3225.0%*方案B(CI-CO)t-1000025002547.00*19.9%△(CI-CO)t-50001100△NPV=520.6

8、8△IRR=17.6%NPVANPVB015%△IRRIRRBIRRAiNPV例题：A、B两方案，现金流量如表(i0=15%)问题：①按NPV→max，B优②按IRR→max，A优结论矛盾解释：对于投资较大的B方案，其现金流量可以划分为两部分，其中：第一部分与投资较小的A方案的现金流量完全相同（当然，其经济效果也一样）；第二部分则是差额现金流，