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1、盈利能力分析盈利能力通常是指企业在一定时间内赚取利润的能力，企业经营业绩的好坏最终可通过企业的盈利能力来反映。利用盈利能力的有关指标反映和和衡量企业经营业绩。还可以通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。企业盈利能力的分析可以从下面四个方面来分析：一、资本盈利能力分析（一）资本经营盈利能力因素分析资本经营能力因素分析表项目2012年2011年差异平均总资产44,736,029,717.9334,525,449,465.54平均净资产13,494,371,084.7510,525,695,294.54负债34,262,177
2、,684.9328,221,139,581.42负债/平均净资产2.542.68-0.14利息支出-22,147,108.29116,647,015.44负债利息率%-0.060.41-0.48利润总额5,428,268,523.394,417,159,500.24息税前利润5,406,121,415.104,533,806,515.68净利润4,360,610,580.933,650,647,741.81所得税率%24.7326.57-1.84总资产报酬率%12.0813.13-1.05净资产收益率%32.3134.68-
3、2.37根据上表对青岛海尔公司的资本经营盈利能力进行分析如下：分析对象32.31%-34.68%=-2.37%连环替代分析：2011年：[13.13%+（13.13%-0.41%）×2.68×（1-26.57%）=34.68%第一次替代（总资产报酬率）：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-26.57%）=31.84%第二次替代（负债利息率）：[12.08%+（12.08%+0.06%）×2.68]×（1-26.57%））=32.79%第三次替代（杠杆比率）：[12.08%+（12.08%+0.06
4、%）×2.54]×（1-26.57%）=31.52%2012年：[12.08%+（12.08%-0.41%）×2.68]×（1-24.73%）=32.31%总资产变动率的影响为：31.844%-34.68%=-2.84%利息率变动的影响为：32.79%-31.85%=0.94%资本结构变动的影响：31.52%-32.97%=-1.27%税率变动的影响：32.31%-31.52%=0.79%海尔公司2012年净资产收益率比2011年净资产收益率降低2.37%，主要是由于总资产报酬率为降低净资产收益率做出的贡献为2.84%；其次
5、，企业负债筹资成本下降对净资产收益率带来的正面影响，它使的净资产收益率升高了0.94%；负债与资产的比率的降低发挥了一定的财务杠杆的作用，但由于比率变化较小，故作用不是很明显，是的净资产收益率下降了1.27%，所得税税率的降低为净资产收益率的上升做出了贡献，使得净资产收益率上升了0.79%。（二）现金流量指标对资本经营盈利能力的补充净资产现金回收率指标项目2012年2011年经营活动净现金流量5,518,791,862.416,199,975,023.14平均净资产13,494,371,084.7510,525,695,29
6、4.54净利润4,360,610,580.933,650,647,741.81净资产现金回收率%40.9058.90盈利现金比率%126.56169.83海尔公司的净资产现金回收率降低了10个百分点，说明公司在盈利能力能力增长保持稳定的同时盈利质量却有所下降。与此同时，海尔公司盈利现金比率也在下降，但是该比率的质量很大，所以不会发生现金短缺的现象。盈利现金比率=经营活动净现金流量/净利润2012年：5,518,791,862.41/4,360,610,580.93=1.272011年：6,199,975,023.14/3,6
7、50,647,741.81=1.70进行盈利质量分析时，仅仅靠一年的数据未必能说明问题，需要进行连续的盈利现金比率的比较。二、资产盈利能力分析（一）资产经营盈利能力因素分析资产盈利能力分析表项目2012年2011年差异营业收入79,856,597,810.9773,852,551,822.20利润总额5,428,268,523.394,417,159,500.24利息支出-22,147,108.29116,647,015.44息税前利润5,406,121,415.104,533,806,515.68平均总资产44,736,0
8、29,717.9334,525,449,465.54总资产周转率%178.51213.91-35.40销售息税前利润率%6.776.140.63总资产报酬率%12.0813.13-1.05根据表中的资料，可分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响分析对象=12.08%
