2014年中国家族企业调查报告分析

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1、一、二代任职比例不断提高，子女姻亲成左膀右臂最近5年的研究数据显示，在2010至2012年间，家族企业成员中的夫妻比例随着大批中小企业抢登创业板而猛增，平均每年增速超过140%，且近年来继续呈现稳中有升的态势。反观创业初期多见的兄弟搭档，则不断被夫妻及父子关系数量超越。近两年最明显的特征为，企业的格局步入成熟，第一代创始人年龄渐长，越来越多的二代进入企业，父子/母子关系比例的增长在所有亲属关系中最为活跃。另外一个特征是，家族企业中的亲属关系呈现多样化，单一亲属关系比例不断减少。具体来看，一方面随着产业扩张，更多的家庭成员开始分享股权、介入分管企业；另一方面则是二代的不断加入，越来越多的姻亲成员

2、也开始参与到家族企业中。二、A股上市公司掌权二代表现不俗，香港上市接班二代前路堪忧值得关注的是2011-2013年度上市家族企业业绩情况。在所有747家上市家族企业中，完成二代接班的企业有74家，占比9.9%，一二代交接的步伐仍在加快。今年的调查中，二代掌权的家族企业表现抢眼，其净利润以两位数增长(11.5%)，遥遥领先于一代掌权的企业盈利业绩(2.5%)。在经历了去年短期的受挫后，已完成接班的掌权二代延续了此前一贯的不俗表现，其队伍的壮大也令出色的表现更具信服力。对比两个市场上的二代接管的家族企业经营业绩，香港上市的二代接班者们依旧令人失望。尽管过去一年的业绩颓势在A股市场上也非常明显，但相

3、较A股接班二代的业绩情况，港股二代接班企业的净利润复合增长率继去年之后继续下滑，为-13.2%。当然，这和在香港上市的内地民营企业中代接班数量较少也有关系。类别企业家数2011年-2013年净利润率ROEROA净利润复合增长率%总营业收入复合增长率%3年平均3年平均3年平均港股上市内地家族企业2563.7%14.9%11.9%13.9%5.4%A股上市家族企业7453.2%17.1%7.2%10.0%5.0%港股上市家族第一代任职的企业2374.8%15.7%12.4%14.4%5.5%A股上市家族第一代任职的企业6712.5%15.4%7.4%10.0%5.0%港股上市家族第二代接管的企业1

4、9-13.2%8.1%7.1%8.5%4.2%A股上市家族第二代接管的企业7411.5%33.6%5.4%10.0%5.1%三、增速下滑，利润缩水2011-2013民营上市公司的净利润复合增长率为12.3%，其中家族企业的表现却很不尽如人意，747家民营上市家族企业的平均净利润复合增长率仅为3.2%。这与家族企业将营业收入转化为利润的盈利能力不足息息相关。家族企业管理成本高，组织结构不如非家族企业清晰完善，导致家族企业尽管在主营业务收入方面领跑上市企业，但在各项盈利性指标中后劲不足。在3年平均总资产净利率上，家族企业普遍高于其他企业约3个百分点，反映出家族企业资产规模相对单薄，在从中小型企业转

5、型升级的过程中，家族企业仍暴露在较大的市场风险之下。和去年的数据相比，过去一年整体经济形势的下滑明显影响深重。整个港股上市家族企业3年的净利润复合增长率和总营业收入复合增长率连续2年持续下滑，可以反映出2013年一年整体市场的颓势，增速缩水严重。而净利润率、ROE和ROA的3年平均值相较去年也均有小幅下降，由此我们可以看出，过去一年上市数量大大增加，港股市场的内地家族企业经营业绩的增速显著放缓。A股上市各类型企业业绩表现对比类别企业家数2011年-2013年  净利润复合增长率主营业务收入复合增长率净利润率   3年平均ROE          3年平均ROA           3年平均国有

6、上市公司10438.9%13.1%8.6%13.3%1.8%民营上市公司148512.3%16.8%10.1%12.0%1.9%民营上市非家族企业73816.1%16.5%12.0%13.0%1.6%民营上市家族企业7473.2%17.1%7.2%10.0%5.0%  香港上市内地家族企业经营业绩概况类别企业家数2011年-2013年  净利润复合增长率%总营业收入复合增长率%净利润率ROEROA    3年平均3年平均3年平均港股上市内地家族企业2563.7%14.9%11.9%13.9%5.4%管理者为家族成员的家族企业1604.1%13.9%13.8%14.6%6.1%管理者为职业经理人

7、的家族企业962.9%16.2%9.6%12.9%4.4%家族第一代任职的企业2374.8%15.7%12.4%14.4%5.5%家族企业第二代接管的企业19-13.2%8.1%7.1%8.5%4.2%在传统行业与东南沿海地区的高聚集度也令多数家族企业的发展受到行业走势与外贸冷热度的影响。从行业集中度来看，机械设备为历年不变的第一大行业，化工、医药生物等行业也保持了固有的热度。从行业性质来看，香港