咨询工程咨询方法与实务冲刺课件第24讲 财务分析(二)(2

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1、2012咨询方法与实务冲刺课件第五节偿债能力分析和财务生存能力分析一、相关报表编制(一)借款还本付息计划表[例]某项目建设期1年，建设投资借款400万元，年利率6％，假定借款在年中支用，建设期利息估算为12万元，投产后与本金一并在5年内等额偿还，编制的借款还本付息计划表见表1。表1借款还本付息计划表单位：万元年份项目123456年初借款余额400412．0338．9261．4179．392．3当年还本付息97．897．897．897．897.8其中：还本73．177．582．187．092．3付息24．

2、720．315．710．85．5年末借款余额412338．9261．4179,392,30(二)财务计划现金流量表用于反映计算期内各年的投资活动、融资活动和经营活动所产生的现金(资金)流入和现金(资金)流出情况，考察资金平衡和余缺情况。(三)资产负债表资产负债表编制过程中应实现资产与负债和所有者权益两方的自然平衡。与实际企业相比，财务分析中资产负债表的科目可以适当简化，反映的是各年年末的财务状况，必要时也可以按“有项目”范围编制。二、偿债能力分析(一)计算指标1、利息备付率利息备付率=息税前利润/应付利

3、息额息税前利润等于利润总额和当年应付利息之和，当年应付利息是指计入总成本费用的全部利息。1、利息备付率应分年计算。2、利息备付率表示利息支付的保证倍率，利息备付率至少应当大于l，一般不宜低于2。3、利息备付率高，说明利息支付的保证度大，偿债风险小；利息备付率低于1，表示没有足够资金支付利息，偿债风险很大。4页2012咨询方法与实务冲刺课件2、偿债备付率偿债备付率=（息税折旧摊销前利润-所得税）/应还本付息额可用于还本付息的有：息税前利润加上折旧和摊销，再减去所得税。当年应还本付息金额包括还本金额及计入总

4、成本费用的全部利息。1、偿债备付率应分年计算。2、偿债备付率表示偿付债务本息的保证倍率，至少应大于1，一般不宜低于1．3。3、偿债备付率低，说明偿付债务本息的资金不足，偿债风险大。当这一指标小于1时，表示可用于计算还本付息的资金不足以偿付当年债务。4、如果运营期间支出了维护运营的投资费用，应从分子中扣减。3、资产负债率资产负债率＝(负债总额／资产总额)×100％是计算某个时点上的负债总额与资产总额的比率。通常按年末数计算。长期债务还清后不再计算[例]某项目与备付率指标有关的数据见表1，试计算利息备付率和

5、偿债备付率。表1某项目与备付率指标有关的数据单位：万元年份项目23456应还本付息额97．897．897．897．897．8应付利息额24．720．315．710．85．5息税前利润43．0219．9219．9219．9219．9折旧172．4172．4172．4172．4172．4所得税6．065．967．469．070．8[解答]根据表1的数据计算的备付率指标见表2。表2备付率指标年份项目23456利息备付率1．710．814．020．440．0偿债备付率2．13．33．33．33．3计算结果分析：

6、由于投产后第1年负荷低，同时利息负担大，所以利息备付率较低，但这种状况从投产后第2年起就得到了彻底的转变。(二)改扩建项目偿债能力分析的特点1、新设法人项目项目即为企业。可直接进行借款偿还计算。2、既有法人改扩建项目企业整体改造或局部改造但将项目范围界定为企业整体时，4页2012咨询方法与实务冲刺课件（1）当项目范围与企业范围一致时“有项目”数据与报表都与企业一致，可直接进行借款偿还计算。（2）当项目范围与企业不一致时局部改扩建且将项目范围界定为企业局部，偿债能力分析就有可能出现项目和企业两个层次。①项

7、目层次的借款偿还能力首先可以进行项目层次的偿债能力分析，编制有项目时的借款还本付息计划表计算利息备付率和偿债备付率。当项目范围内存在原有借款时，应纳入计算。②企业层次的借款偿还能力银行等金融部门为了考察企业的整体经济实力，在考察企业财务状况时还要了解企业各笔借款(含项目范围内外的原有借款、其他拟建项目将要发生的借款和项目新增借款)的综合偿债能力。3、考察企业财务状况的指标1．资产负债率资产负债率＝(负债总额／资产总额)×100％国际上公认的较好的资产负债率指标是60％。但是难以简单的用资产负债率的高或低

8、来进行判断，因为过高的资产负债率表明企业财务风险太大；过低的资产负债率则表明企业对财务杠杆利用不够。2．流动比率流动比率＝(流动资产／流动负债)×100％。判断企业短期债务到期前，可以转化为现金用于偿还流动负债的能力。国际公认的标准比率是200％。但行业间流动比率会有很大差异，一般而言，行业生产周期较长，流动比率就应相应提高；反之，就可以相对降低。3．速动比率速动比率＝(速动资产／流动负债)×100％。式中速动资产＝流动资产-存货计算企业实