纳斯达克退市条件要求

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1、纳斯达克退市条件要求在纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场的已上市企业的持续上市标准是一样的，如要继续上市，必须达到下列（表1）三组条件中的至少一组，否则，该企业将被退市。表1 纳斯达克全球精选市场和纳斯达克全球市场退市条件要求1、股东权益标准基于纳斯达克上市规则5450（a）、5450(b)(1)2、市值标准基于纳斯达克上市规则5450（a）、5450(b)(2)3、总资产/总收入标准基于纳斯达克上市规则5450（a）、5450(b)(3)股东权益$1000万--股票市值-$5000万-总资产和总营业收入（最近一财

2、年数据，或者最近三个财年中的两年）--总资产$5000万，并且总收入$5000万公众持股数量75万股110万股110万股公众持股的市值$500万$1500万$1500万每股价格（30个连续交易日）$1$1$1总股东数量400400400做市商数量2家4家4家在纳斯达克资本市场上市的企业，必须达到下列（表2）三组条件中的至少一组，否则，该企业将被退市。表2  纳斯达克资本市场退市条件要求1．股东权益标准基于纳斯达克上市规则5550（a）、5550(b)(1)2. 市值标准基于纳斯达克上市规则5550（a）、5550(b)

3、(2)3、总资产/总收入标准基于纳斯达克上市规则5550（a）、5550(b)(3)股东权益$250万--上市证券市值-$3500万-来自持续经营的净利润（最近一财年数据，或者最近三个财年中的两年）--$50万公众持股数量[3]50万股50万股50万股公众持股的市值$100万$100万$100万每股价格（30个连续交易日）$1$1$1总股东数量300300300做市商数量2家2家2家纳斯达克证券交易所的退市流程纳斯达克证券交易的退市程序采用聆讯制，上市公司在接到退市通知后45天内，如有异议，有权逐级提出上诉。先是纳斯达

4、克交易所上市资格审查部门，接着是交易所的聆讯小组，然后是纳斯达克上市与听证审查委员会，继而是纳斯达克董事会，最后美国证监会将进行最终裁决。主要退市程序纳斯达克上市资格审查部（ListingsQualificationsDepartment）负责确认不符合继续挂牌条件的上市公司；通知该公司不符合上市条件的原因；并且发布退市决定书和公开谴责信。如果上市公司服从该决定，退市决定将立即生效，即退市行动立即被执行。通常情况下，退市决定书将同时告知企业必须在规定日期之内（通常45天，包括非工作日）提交整改计划以符合挂牌条件。如果在

5、纳斯达克规定的日期内企业仍然未能达标，纳斯达克将立即将该股票停牌，除非企业决定进行上诉。纳斯达克也可以视情况给予更长的整改计划递交期限，但是最长不超过180天。如果上市公司不接受退市决定，它可以向纳斯达克听证委员会（HearingPanel）提请上诉。该上诉请求必须在收到退市决定书之日后7个工作日内提交。如果上市公司未能在上述期间内向听证委员会提交上诉申请，纳斯达克将按照退市决定书的条款实施停牌或退市。如果上市公司对退市决定提交上诉申请，绝大多数情况下，在听证委员会完成听证且作出决定之前，纳斯达克不采取退市行动。但是，

6、如果公司存在违规行为，包括未能及时发布定期报告等情况，纳斯达克推迟采取退市行动的“宽限期”将仅限于上诉申请提交后的15个工作日。听证委员会将就纳斯达克上市资格审查部的退市决定作出裁决。如果上市公司对纳斯达克听证委员会（HearingPanel）的决定表示不服，它可以向纳斯达克上市和听证审查委员会（TheNasdaqListingandHearingsReviewCouncil）提起上诉（有时该委员会也会主动启动审查程序）, 该委员会将审查听证委员会（HearingPanel）的决定。如果上市公司对纳斯达克上市和听证审查

7、委员会的决定仍然表示不服，最终它可以上诉到纳斯达克董事会（NasdaqBoardofDirectors）。纳斯达克最终的退市决定将报美国证券交易委员会（SEC）备案。举例来说，如果上市公司连续30个交易日股价低于1美元将触发退市程序。纳斯达克将立即通知该公司在180天（日历天数，从通知日开始计算）内整改以达到要求。整改期内，如果该公司股价能够在最少连续10天之内维持在1美元以上，则将被视为达到整改标准。由于触发退市的原因不同，从触发退市程序开始到最终采取退市行动（假定企业上诉最终没有成功），整个过程可能短至一个月，或者

8、长至七个月。据统计，纳斯达克每年有大约8%的公司退市，其中大约一半是强制退市。纽交所的退市率大约为6%，其中约1/3是强制退市。由于退市企业和IPO企业数量相当，近几年纽交所上市企业数量稳定在2000家上下。在美国，公司从交易所退市以后，即和交易所解除了上市合约关系，交易所对这些企业不承担任何形式的义务，企业要自寻出路。从纽交所和