精品投行中的大佬——拉扎德投资银行

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1、精品中的大佬——拉扎德投资银行作者：莫不造美国金融业一般将投资银行按照规模分为三类：大型、中型和小型。从人员规模来说，只有2000多员工的拉扎德投资银行相较高盛等巨型投行来说属于小型投行；从业务类型上来说，拉扎德公司一贯专注于并购和业务的业务结构也比较偏向于专业投行；按照所服务的客户来说，一般的都是1~2亿美元的业务量级；但是，就拉扎德150多年历史积累下来的财富和经验而言，并非一般小型投行可相媲美，所以本文将拉扎德投资银行称为——精品中的大佬。一、最初的萌芽为了在美国寻找犹太人的避难所和发展机会，拉扎德三兄弟放弃原有的新奥尔良干货店，于1848年7月12日成立

2、了拉扎德商号。此后由于1849年新奥尔良城市火灾的发生而不得不将业务转移到旧金山。此时内华达山脉金矿刚被发现不久，矿工和投机分子大量涌到旧金山。三兄弟抓住机会成为太平洋海岸线最大的干货批发商，而且开始经营黄进出口生意。1855年，由于生意繁忙，拉扎德兄弟22岁的表弟亚历山大•韦尔从法国来帮忙。据记载这时期公司大多数交易是包括黄金出售以及分别用黄金和白银支持的在美元等货币之间的套利。因为法国人是拉扎德商号主要的交易伙伴，所以在1858年7月20日前后，生意日渐兴隆的拉扎德商号在巴黎设立了办事处。12年后，普法战争（1870~1871年）爆发，法国政府截断了本土企业

3、所有的外债偿付。为了能继续进出口金条，这个家族在伦敦开设了第三家办事处。伦敦办事处是巴黎办事处的分支，它可以替拉扎德商号支付到期的债项。在其他金融公司都拖欠债务的情况下，替拉扎德商号偿债的伦敦办事处为公司赢得了巨大的声誉。1876年，拉扎德商号的合伙人做了一个重大决定-将商号的干货存货全部拍卖，并且将业务集中于银行业。1876年7月27日，拉扎德四兄弟、亚历山大•韦尔以及拉扎德兄弟同母异父的兄弟戴维•卡恩一起签订了一个14年期的合伙协议，由此创建了拉扎德投资银行。该银行主要包括巴黎支行（巴黎办事处）和旧金山拉扎德－弗瑞斯银行，伦敦支行（伦敦办事处）仍然是巴黎支行

4、的一个分支。二、发展简史1848年7月12日，拉扎德三兄弟成立了拉扎德商号。1876年7月27日，拉扎德兄弟及表弟亚历山大•韦尔创建了拉扎德投资银行。1888年8月30日，拉扎德投资银行加入了纽约证券交易所。20世纪初，拉扎德投资银行在全球三大金融中心均建立了当地机构，1905年，罗伯特•金德斯利成为了拉扎德投资银行巴黎支行的合伙人。1917年，弗兰克•阿尔兹切尔成为纽约支行合伙人。1924年，阿尔兹切尔联合J•P•摩根帮助法国政府解决法郎危机。1926年，安德鲁•梅耶加入了拉扎德，一年后成为巴黎支行合伙人。1927年5月，拉扎德银行建立起全美第一只封闭式共同基

5、金，正式开始购买、持有、销售并承销股票。1931年7月，拉扎德投资银行伦敦支行出现了巨额亏损，实施500万英镑救助方案。1932年4月，拉扎德投资银行巴黎支行出现了财务问题，施200万英镑救助方案。1934年9月新银行法颁布后，建立拉扎德－弗瑞斯公司，专营公司和市政债券承销和分销。1941年，拉扎德投资银行巴黎支行-欧洲最大的银行之一-被纳粹分子接管并关闭。安德鲁及皮埃尔•戴维－韦尔（亚历山大•韦尔孙子）一家逃亡移民美国。1943年12月16日，阿尔兹切尔正式退休，皮埃尔和安德鲁成为纽约支行的个人合伙人。1955年，费利克斯回到了拉扎德投资银行纽约支行，开始并购

6、成名之路。1961年—1964年，拉扎德投资银行成功改造艾维斯公司，并以2030万的价格被ITT并购，成为汽车租赁业务"专家"。1967年，拉扎德投资银行在道格拉斯飞行器公司与麦克唐纳公司合并的交易中担任顾问获得100万美元。1966年至1968年，ITT公司以9130万美元并购莱威特父子公司，拉扎德投行成为ITT公司长期并购顾问。1969年12月，费利克斯接受了关于ITT公司反托拉斯法的听证，第一次阐述出了早期的并购和拆分顾问市场情况。1970年，费利克斯成为纽约证券交易所监督委员会负责人，解决华尔街各银行的后台危机，促成CBWL收购海顿斯通，帮助杜邦－格罗尔

7、福冈融资，美林接管古德博迪。1972年至1975年，费利克斯和拉扎德投资银行被政府与ITT公司的激进并购计划联系在一起，再次接受反托拉斯调查并因ITT公司对尼克松总统的资助卷入水门事件。1994年至1999年9月寿险行业并购最活跃的时期，“世界十大寿险合并与收购交易”中的两笔交易都是由加里•帕尔操刀2001年在香港开设其投资银行办事处，在以下交易中担任过投资顾问：德克萨斯太平洋集团向联想公司提供的3.5亿美元私募增发（PIPE）投资、亚洲环球电讯以13亿美元的价格出售给中国网通、宝钢集团收购NiagaraMachineProducts公司50%股权、中信嘉华银行

8、以5.4亿美元收购香港华