失败企业案例

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1、失敗企業vs.卓越企業勤業探討企業失敗之十大原因綱要從實例探討美國企業失敗原因失敗企業vs.卓越企業企業為何卓越2HowManyCompaniesFall?20012000No.ofPublicCo.257176Assets(inUS$Bil)25895Source:AmericanBankruptcyInstitute3失敗/經營不善企業4從優秀到卓越GoodtoGreat51.盲目地迎合華爾街投資分析師(SlavetoWallStreet)華爾街過度偏愛成長型企業投資分析師之預測影響公司股價，造成企業經營者隨分析師預測起舞，以期推高股價部分企業經營者一旦無法達成分析師不

2、切實際之預測，不惜鋌而走險，虛飾財務報表-營收灌水-延後費用、損失認列時點-未充分揭露-表外交易(例如特殊目的個體)6Lucent前CEORichardMcGinn曾是華爾街寵兒不切實際之成長目標漠視公司內部人員提出之警訊，例如：-不顧營業部門有關營收大幅落後之警告-對研發部門新產品發展進度受阻之報告充耳不聞為提昇營收，只好透過折扣以達到刺激銷貨成長目的股價並非企業營運之動因，而是反映企業營運之指標之一。企業經營不能倒果為因，受股價影響左右經營7Enron華爾街對Enron過度推崇-在Enron爆發問題前(2001年4月)，曾有分析師出具報告，對Enron投資

3、評等由買入調為賣出，而遭開除Enron過度擴張，而投資又蒙受重大損失，為滿足華爾街之預期，乃操縱財務報表，支撐股價8卓越企業–Kimberly-Clark1970年代，Smith擔任CEO時，決定不再年年公佈財務預測主張：-應付華爾街對年度財測要求，將變得過於重視短期績效-不能為股東帶來價值92.不願正視企業經營遭遇之問題(Seenoevil,Hearnoevil)不肯找出真正的問題根源即使知道企業危機，但不肯改變10Xerox未能體認數位時代下，影印機市場面對的新變化多年來營運疲軟不振，管理當局卻一味歸因於匯率影響、海外市場受經濟不景氣影響….等短期性因素真正原因

4、：現任CEOAnneMulcahy所言-不良的企業經營模式(ABadBusinessModel)11成功轉型的Intel原本是一家記憶晶片製造商1985年時，面臨來自日本廠商之激烈價格競爭公司創辦人AndrewGrove及GordonMoore當機立斷，決定退出記憶晶片市場成功轉型成為電腦微處理器之領導者12卓越企業–Abbott原是以藥廠起家1960年代，領導階層即勇敢面對其對新藥之研發水準遠落後於Merck,Pfizer等同業積極轉型成為醫療保健產品之領導品牌勇敢面對殘酷現實，積極發展核心競爭力133.過於冒險的經營理念(Overdosingonrisk)企業經營理念

5、因過於冒險而走偏鋒ExecutiveRisk:自以為是，自認絕對不會失敗(我跟其他人不一樣)LiquidityRisk:孤注一擲的策略(不成功便成仁)14GlobalCrossing傾全力投入光纖網路舖設供過於求寬頻網路市場崩跌-GlobalCrossing-Enron-WorldCom-Qwest15Enron標榜創新的經營模式-Fortune選為“全美最具創意公司”(1996~2001)-FinancialTimes選為“2000年度最大膽投資公司”財務槓桿操作過度-設計高度複雜之財務結構，以籌措企業擴張之資金需求-設立SPE，以表外方式融資-透過與S

6、PE交易，虛飾盈餘164.功能不彰之董事會(Adysfunctionalboard)董事會未能善盡職責監督管理當局獨立董事多附和管理當局，很少質疑管理當局17Enron董事會之SpecialInvestigativeCommittee調查報告董事會核准免除CFO,AndrewFastow,公司行為準則(codeofethics)規範，使其得以擔任SpecialPurposeEntity(SPE)之管理人，與Enron從事交易18Enron美國參議院於2002年7月出具之調查報告早在1999年，Auditors即告知董事會之AuditCommittee，Enron的會計處理

7、游走於風險邊緣，但AuditCommittee從未要求再深入研究2000年時董事會之薪酬委員會核准當年度Enron高階主管之現金紅利US$750M，但是當年度Enron淨利只有US$975M當會計部門員工SherronWatkin對公司之SPE交易提出警訊時(2001年8月)，當時沒有任何一位董事表示關切或進一步詢問195.自滿於以往的成就(Softenedbysuccess)都曾經是昨日之星-通訊產業：WorldCom,Qwest,GlobalCrossing-新經濟：Enron過度樂觀的CE