第十章 风险投资的风险管理

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1、第十章风险投资的风险管理第十章风险投资的风险管理第一节风险的基本概念与风险管理的一般过程一、风险的含义及其本质特征1、风险的概念：统计学意义上，风险是对期望收益的背离；在保险与风险管理意义上，风险是指损失的可能性，或者是指损失的机会或概率，或者是指潜在的损失及其变化范围和幅度、引起损失产生的不确定性等等。第十章风险投资的风险管理风险是指可能值偏离其期望值的可能性和幅度。风险不等于亏损通常风险大收益也大，故有收益与风险相当之说。第十章风险投资的风险管理风险度量第十章风险投资的风险管理2、风险因素：是指造成损失的因素。包括物理风险因素、道德风险因素、心理风险因素。3、风险事故

2、：是指在风险管理中直接或简介造成损失的事故，要区别风险因素与风险事故的区别，前为原因，后为结果。第十章风险投资的风险管理4、损失：在风险管理中系指非故意、非计划的和非预期的经济价值的减少，通常以货币单位来衡量。包括直接损失（实质性损失）和简介损失（间接损失包括额外费用损失、收入损失和责任损失）。第十章风险投资的风险管理5、风险因素、风险事故、损失三者关系风险因素——风险事故——损失——预期结果与实际结果差异——风险6、风险的主要特征（1）存在的客观性和普遍性（2）存在和发生的偶然性和不确定性（3）风险存在与发生的可变性（4）风险与机遇并存第十章风险投资的风险管理二、风险管

3、理的内涵1、风险管理是一个组织或个人用以降低风险的负面影响的决策过程。包括为达到特定目标而进行的领导、控制、引导和组织行为。2、美国学者威廉姆斯和汉斯的定义：风险管理是通过对风险的识别、衡量和控制，以最少的成本将风险导致的各种不利后果减少到最低限度的科学管理方法。第十章风险投资的风险管理3、风险成本包括：损失控制成本、机会控制成本、心理成本、损失融资成本和实际损失成本。4、风险管理职能的目标就在于减少或降低以上五种成本。第十章风险投资的风险管理三、风险管理的过程风险管理是一种决策过程。风险管理是为了运用最低成本来使偶然损失的负面影响最小化而对资源的计划、组织、指导和控制。

4、它是理性的决策过程，风险管理决策过程包括：1、设定目标2、识别问题第十章风险投资的风险管理3、估计和评价风险4、识别和评价可选方案5、选择方案6、实施方案与监督第十章风险投资的风险管理第二节风险投资的风险分析风险投资是一种高风险高收益的投资过程，为了尽可能的避免风险，获得高收益，必须对风险投资过程进行风险分析。风险分析的一般过程，可以分为三个阶段：风险识别、风险估计、风险评价。风险分析是对风险的识别、估计和评价作出全面的、综合的分析。第十章风险投资的风险管理风险分析与决策密切相关，是决策的科学依据。其目的是为了避免盲目的、失误的决策，但风险分析不能代替决策，它只是一种分析

5、风险的技术，是决策必不可少的一部分。然而从某种角度看，风险分析的评价又包含决策的部分。第十章风险投资的风险管理一、风险识别1、风险识别的内涵风险识别是指对尚未发生的潜在的及存在的各种风险进行系统的归类和全面的识别。2、风险识别主要分析：（1）投资过程哪些风险应该考虑？（2）引起这些风险的主要因素？（3）这些风险的后果及其严重程度？第十章风险投资的风险管理3、风险识别的方法风险识别主要方法是通过调查、分解、讨论等提出所有可能存在的风险因素，并且分析和筛除去那些影响微弱、作用不大的因素，然后研究主要因素间的关系。主要方法是专家调查法（专家个人判断法、头脑风暴法、德尔菲法）第十

6、章风险投资的风险管理4、风险的分类（1）根据造成风险的范围大小划分，风险投资的风险可以分为宏观环境带来的风险（包括政治风险、经济风险和文化风险）和微观环境带来的风险（包括技术风险、生产风险、市场风险、管理风险等）。（2）根据投资过程的不同阶段的风险划分。包括融资风险、项目选择风险、经营风险、资本退出风险。第十章风险投资的风险管理二、风险估计与评价风险估计就是对识别出的风险进行测量，给定某一风险发生的概率。1、调查和专家打分法2、主观风险测定法3、客观风险测定法4、贝叶斯风险测定法第十章风险投资的风险管理第三节风险投资的风险管理工具风险控制是风险管理过程重要的一步，是风险管

7、理的基本途径之一。风险管理者可以通过实施各种风险管理工具，力图在风险发生之前消除各种隐患，减少损失产生的原因及实质性因素，力图在损失发生之时，积极实施抢救与补救措施，将损失的后果减少到最低限度。第十章风险投资的风险管理风险管理工具包括风险控制工具与风险财务工具。主要包括：风险回避、风险转移、风险分散、损失控制与风险自留。第十章风险投资的风险管理一、风险投资的风险回避风险回避是指由于考虑到风险损失的存在和可能发生，主动放弃或拒绝实施某项可能引起风险的方案。风险投资的风险回避是指风险投资主体在决策中对高风险的领域、项目和方案进行回