从次贷危机看资产证券化

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1、广东金鼎黄金有限公司（原广东高要河台金矿），于一九八九年一月建成投产，企业注册资金5320万元，截止2010年末资产总额为3.78亿元。采选生产规模750吨/日,年精炼提纯生产黄金能力可达50吨,黄金精炼技术拥有自主知识产权,并达到国际先进水平,生产黄金产品成色达99.995%以上,名列全国十大黄金品牌行列,拥有经国家认可委认可及国际互认的检测中心,是上海黄金交易所认定的首批可生产合格标准金锭的定点黄金精炼企业和上海黄金交易所综合类会员,为广东省最大黄金生产企业,我国南方重要的黄金生产基地。企业通过IS090

2、01:2000质量体系认证和IS014001:2004环境体系认证。目前共有职工730多人，其中专业技术人员200多人，中、高级职称90余人。2010年自产金865公斤，外购加工提纯合质金21.374吨，实现工业总产值（现行价）65.4亿元，创利润8300万元，公司属下广东金鼎高新材料有限公司（原广东恩亿凯特公司）产金盐8.67吨，工业总产值5.7亿元，实现利润总额965.5万元，企业实现持续快速发展。同时，积极开拓新资源，一方面加大河台本部探矿增储力度，不断增加新的资源量。另一方面采取走出去发展战略，在清远

3、和印尼进行合作探矿项目。其中，清远合作项目2010年底已完成普查并转入详查阶段。2010年初，取得广东省外经贸厅颁发的《对外投资批准证书》，并在新加坡设立了金鼎（新加坡）投资有限公司，通过该公司再投资合作开采印尼仙人塔金矿，该项目正在按计划进行中。2011年初，公司在拓展小金条和黄金工艺品销售业务方面取得新成效，成为新的经济增长点。目前公司正在推进股份制改革，争取早日上市。国际黄金市场的参与者，可分为国际金商、中央银行，银黄金T+D黄金T+D业务介绍简称黄金T+D交易，是上海黄金交易所的现货延期交收交易，是指

4、以分期付款方式进行买卖，交易者可以选择合约当日交割，也可以延期交割，同时用中立仓和延期补偿费机制来平抑供求矛盾的一种现货交易模式。简单的理解：如同自付首付、余额部分通过银行贷款的方式进行房地产投资一样，黄金T+D就是通过支付一部分首付资金（称为保证金、比例为合约价值的15%）来签订投资合约；待金价变至盈利状态时，可采取结束交易收取现金或是结算余额、收支黄金实物的方式完成投资过程。上海黄金交易所黄金/白银T+D业务实物交割交割方式上海黄金交易所上市交易所合约价值的17%（如有变动以上海金交所网站公布为准）最低交

5、易保证金上午9:00—11:30下午1:30—3:30晚上21:00—次日凌晨2：30周五晚上不开市（国家法定节假日除外）交易时间无时间限制持仓时间±9%(如有变动以上海黄金交易所网站公布为准)涨跌停板0.01元/克1元/手最小变动价位元(人民币)/克报价单位1000克/手1000克/手交易单位黄金白银交易品种最小提货量3KG15KG深圳电子结算中心—1.7‰；深圳发展银行——1.8‰(1.5‰)；中国工商银行——1.8‰;交易手续费银行冻结保证金比例深圳电子结算中心—12%；中国工商银行——17%；深圳发展

6、银行——17%；递延补偿费——由于现货延期交易中没有规定具体的交割实物现货时间，由买卖双方自由申报，买卖双方申报交割实物现货的数量一旦不相等，就要通过延期补偿费机制来解决这种矛盾，也就产生了递延费这个概念。在每个交易日15：30—15：35为持有持仓合约与延期合约的会员及客户申报当日交收的时间，申报在15：35之前可以撤单或者修改。15：35—15：40为系统统计和公布交收双方数量，确定延期补偿费支付方向的时间，其支付方向要根据当日交收申报数量的情况来定。具体分为以下三种情况：（1）、当市场供求平衡时，延期补

7、偿费为零。（如交易所当天申报的交方的量是2000手，收方的量是2000手，数量相等时，延期补偿费为零，不支付也不会收取）（2）、当市场供大于求时，延期补偿费为买方付给卖方。（如交易所当天申报的交方的量是2000手，收方的量是1000手，支付方向为：多支付空，如您的持仓是多单，所以您必须支付延期补偿费给予空方）（3）、当市场供不应求时，延期补偿费为卖方付给买方；（如交易所当天申报的交方的量是1000手，收方的量是2000手，支付方向为：空支付多，如您的持仓是空单，所以您必须支付延期补偿费给予多方）递延补偿费率为

8、万分之二/天/手。递延补偿费计算公式延期补偿费=延期合约数量×当日结算价×延期补偿费率×天数（节假日顺延）递延补偿费T+D交易的风险管理制度价格涨跌幅度限制制度——为防止非正常因素对交易价格的干扰，交易所根据交易的实际情况实行价格涨跌幅度限制制度，简称涨（跌）停板，延期交收交易所允许的每日交易价格最大波动幅度为7%，超过该涨跌幅度的报价视为无效，不能成交。限仓制度——交易所实行限仓制度。限仓是指交易