中级财务管理东北财经大学

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1、财务管理专业中级财务管理宋献中吴思明编著东北财经大学出版社中级财务管理第1章金融市场与有效市场假设第2章风险与收益第3章资本预算第4章资本成本与资本机构第5章股利理论与股利政策第6章股票融资第7章长期负债融资第8章认股权证与可转换债券第9章短期融资第10章现金和有价证券管理第11章应收帐款管理第12章存货管理第1章金融市场与有效市场假设1.1金融市场概述1.2间接金融市场和直接金融市场1.3衍生工具市场1.4有效市场假设1.1金融市场概述1.1.1金融市场的要素1）核心要素。（1）交易主体。（2）交易客体。（3）交易价格

2、。1.1金融市场概述2）非核心要素。（1）金融中介机构。（2）金融管理机构。1.1金融市场概述1.1.2金融市场的运作流程政府央行及管理机构个人企业银行非银行金融机构国债金融市场监督货币货币监督资金资金资金股票、债券资金股票、债券资金资金证券图1-1金融市场分类按交易中介划分按交易期限划分按交易程序划分直接金融市场间接金融市场长期资金市场短期资金市场发行市场流通市场拆借市场票据贴现市场定期存单市场证券市场黄金市场外汇市场保险市场有形市场无形市场国际金融市场国内金融市场现货市场期货市场按金融资产形式划分1.1.3金融市场的

3、分类按交易存在场地划分按交易地域划分按交割时间划分债券市场股票市场图1-21.1金融市场概述1.1.4金融市场的功能与企业理财1）金融市场的功能（1）提高资金使用效益的功能（2）实现借贷资金转换的功能（3）引导储蓄转向生产的功能（4）为经济活动提供信息的功能（5）调节国民经济的功能1.1金融市场概述2）金融市场功能与公司理财的关系（1）金融市场是企业投资和筹资的场所。（2）金融时常的价格发现过程确定了金融资产要求的收益率，为企业的投、融资决策提供了基本的依据。（3）金融市场为企业资金的互相转化提供了一种机制。（4）金融市

4、场为企业理财提供有意义的信息。1.2间接金融市场和直接金融市场1.2.1间接金融市场间接金融市场是资金的提供者并不能直接把资金交到仔肩的真正使用者手中，而必须通过一金融中介机构作为媒介来完成资金的传送。1.2间接金融市场和直接金融市场1）商业银行商业银行是吸收公众存款，发放贷款，办理结算的信用机构。1.2间接金融市场和直接金融市场商业银行主要有以下几个方面的主要职能：（1）充当信用中介。（2）资本创造功能。（3）充当支付中介。（4）创造信用流通工具，产生派生存款。1.2间接金融市场和直接金融市场2）其他金融机构（1）专业

5、性银行。专业性银行是指有专门经营范围和提供专门性金融服务的银行。1.2间接金融市场和直接金融市场（2）政策性银行。政策性银行指那些多由政府创立、参股或保证的，不以盈利为目的，专门为贯彻并配合政府社会经济政策或意图，在特定的业务领域内，从事政策性融资活动，长党政府发展经济，进行宏观经济管理的金融机构。我国有三大政策性银行：国家开发银行、中国农业发展银行、中国进出口银行。1.2间接金融市场和直接金融市场（3）非应行金融机构①保险公司。②财务公司。③信托投资公司。1.2间接金融市场和直接金融市场1.2.2直接金融市场直接金融市

6、场是资金的提供者能直接把资金交到其使用者手中，而不通过任何金融中介机构来完成资金的传送。1）股票市场（1）股票发行市场。（2）股票流通市场。1.2间接金融市场和直接金融市场2）债券市场债券时常按债券发行时间的长短可分为两部分：一部分是发行的债券在一年期限以内还本付息，这个市场属于货币市场；另一部分是发行的债券在超过意念的期限内还本付息，这个市场属于资本市场。1.3衍生工具市场1.3.1远期远期交易是一种现在不确定价格，在将来的某个确定的日期进行交割的买卖行为。1.3衍生工具市场1.3.2期货表1-1项目远期交易期货交易合

7、同规模商议确定标准化交割日期商议确定标准化交易场所场外市场期货交易所价格确定买卖双方商定交易所内公开竞价形式现金流量不经常。很多时候只在交割日发生一次随合同每日发生，逐日盯市合同安全保证视双方信用关系，无第三方担保实行保证制度交割频率大部分合同进行到期交割绝大部分合同到期前冲销掉监管自行规范交易所负责进行规范1.3衍生工具市场金融期货可分为三类：利率期货、指数期货、货币（外汇）期货。1.3衍生工具市场1.3.1期权期权是指一种交易合同，购买这种合同的人或合同持有人可以获得一种在指定的时间内按协定价格买进或卖出一定数量的证

8、券权利。期权有两种基本形式，即买入期权或看涨期权。1.3衍生工具市场期权具有如下基本特点：1）它不是一种真实的债券，而是由合同双方签订的合约，这种合约导致证券或商品的交换。2）这种合同买卖的是一种买或卖的权利，而不是证券或商品本身。3）期权合同持有者有权买进或卖出，但没有义务必须买进或卖出。4）购买合同者必须向出售这