期货市场技术分析·墨菲(一)

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1、期货市场技术分析（一）王名远第一部分技术分析理论基础第二部分道氏理论第三部分趋势的基本概念内容提要2第一部分技术分析理论基础一、概论二、技术分析的前提条件三、技术分析的特点四、技术分析与基本分析3第一部分技术分析理论基础（一）概论市场行为有三方面含义：价格、交易量、持仓兴趣。定义：技术分析是以预测市场价格变化的未来趋势为目的，以图表为主要手段对市场行为进行的研究。4第一部分技术分析理论基础（二）技术分析的前提条件1、市场行为包容消化一切包容性是技术分析的基础。技术分析者认为，能够影响股价的任何因素——经济的、政策的、心理的等等——实际上都反映到价格及

2、其成交量上了。2、价格以趋势方式演变趋势概念是技术分析的核心。坚定不移地顺应一个即成趋势，直至有反向的征兆为止。3、历史会重演江山易改本性难移5第一部分技术分析理论进场（三）技术分析与基本分析技术分析主要研究市场行为，基础分析则集中考察导致价格涨跌或持平的供求关系。两派都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向。基础派追究市场运动的前因，而技术派则是研究其后果。6第一部分技术分析理论基础（四）技术分析的特点1、量化指标特性技术分析能提供量化指标，可以指示出行情转折之所在。2、趋势追逐特性技术分析的结果是提醒操作者如何去追逐趋势，而不是创造趋势或引导趋

3、势。3、真实直观性技术分析所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断之弊端，尤其是现代信息技术的发展为技术分析提供了更广阔的天地。7第一部分技术分析理论基础（四）技术分析的特点4、技术分析帮助选择出、入市时机5、技术分析适用于各种交易品种6、技术分析适用于各种交易媒介7、技术分析适用于各种时间尺度8、技术分析帮助进行经济预测8（一）历史背景第二部分道氏理论1884年7月3日，查尔斯·H·道首创股票市场平均价格指数。1903年，查尔斯·H·道在华尔街日报上发表的一系列社论被收编在S·A·纳尔逊所著的《股市投机常识》一书中，首次使用了“道氏理论”9（二

4、）基本原则道氏理论基本原则1、平均价格包容消化一切因素2、市场具有三种趋势3、大趋势可分为三个阶段4、各种平均价格必须相互验证5、交易量必须验证趋势6、唯有发生了确凿无疑的反转信号之后，我们才能判断一个既定的趋势已经终结第二部分道氏理论10“一蹶不振”。先是高点C无力客服高点A，然后，市场向下跌破了低点B，从而构成了S点的卖出信号。“物极必反”。请注意，这里点C超过了点A，但之后却跌破了B点。有些道氏主义者认为S1点是“卖出”信号，而另一些人则等市场走出了另一个较低的高点E后，在S2点方采取看跌的态度。（二）基本原则第二部分道氏理论11底部的“一蹶不

5、振”。当B点被向上突破后（B1点），构成“买入”信号。底部的“无极而反”形态。点B1或点B2处为“买入”信号。（二）基本原则第二部分道氏理论12总结随着深入的学习，您将充分认识到，理解和接受道氏理论可以为学习技术分析打下坚实的基础本部分介绍道氏理论中较重要的各个方面趋势概念的标准定义、趋势三类型和趋势三阶段的划分、相互验证原则和相互背离原则、交易量的诠释、以及百分比回撤的用法等等，都是从道氏理论中衍生出来的。第二部分道氏理论13第三部分趋势的基本概念一、趋势的定义二、趋势具有三种方向三、趋势具有三种类型（规模）四、支撑和阻挡五、趋势线六、管道线七、百

6、分比回撤八、速度阻挡线九、反转日十、价格跳空14第二部分趋势的基本概念（一）趋势的定义所谓市场趋势，是由波峰和波谷依次上升或下降的方向所构成的。无论这些峰和谷是依次递升，还是依次递降，或者横向延伸，其方向就构成了市场的趋势。所以，我们把上升趋势定义为一系列依次上升的峰和谷；把下降趋势定义为一系列依次下降的峰和谷；把横向延伸趋势定义为一系列依次横向伸展的峰和谷。15第二部分趋势的基本概念上升趋势的例子，其中峰和谷均依次递升下降趋势的例子，其中峰和谷均依次递降横向延伸趋势的例子，其中峰和谷均水平延伸。这类市场常常被称为“无趋势”市场。（二）趋势具有三种方

7、向16第二部分趋势的基本概念（二）趋势具有三种方向上升下降横向延伸期货投资者有三种选择--先买后卖（做多头）、先卖后买（做空头）、或者拱手静观。当市场上升的时候，先买后卖当然是上策。而在市场下跌的时候，第二种选择则是首选。顺理成章，逢到市场横向延伸的时候，第三个办法--拱手静观--通常是最明智的。17第二部分趋势的基本概念（二）趋势具有三种方向18第二部分趋势的基本概念本图例示了趋势的三种规模：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。点1、2、3、4表示了主要上升趋势。2-3浪代表主要上升趋势中的次要性调整。同时，每一个次要的浪也可划分成短暂趋势。例如，次要浪

8、2-3可分成短暂浪A-B-C。（三）趋势具有三种类型（规模）19第二部分趋势的基本概念本图为棉花合约日线图。