《财务管理重点难点》ppt课件

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1、1一、财务管理的概念财务管理是组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。二、主流财务管理目标的梳理与比较1、利润最大化目标缺点：a.没有考虑所获利润与承担风险的关系；b.没有考虑所获利润与投入资本的关系；c.容易导致管理者的短期行为；d.大小没有考虑利润取得时间。第一章财务管理导论22、每股收益最大化目标每股收益最大化，又称每股盈余最大化。这种观点认为应该把利润和股东投入的资本联系起来考察，用每股收益来概括企业的理财目标。缺点：a.没有考虑所获利润与承担风险的关系；b.容易导致管理者的短期行为；c.大小没有考虑利润取得时间。第一

2、章财务管理导论33、股东财富最大化优点：a.科学地考虑了风险因素；b.在一定程度上克服企业追求利润的短期行为；c.容易量化，便于考核和奖惩。缺点:a.只强调股东权益；b.股价受多种因素影响，并非是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标不合适。第一章财务管理导论44、企业价值最大化企业价值的衡量V0–––企业总价值；Ft–––第t年的预期报酬，用净现金流表示；i–––贴现率n–––取得报酬的持续时间(假定企业持续经营)第一章财务管理导论5一、货币时间价值的含义一定量的资金在不同时点上价值量的差额。货币的时间价值是货币经历一段时间的投资

3、和再投资所增加的价值。资金时间价值，简单来说，就是资金随着时间的推移而产生的价值变化。第二章货币时间价值6二、复利终值和现值1、复利终值＿复利终值系数，记为或或（F/P，i，n）2、复利现值＿复利现值系数，记为或或（P/F，i，n）第二章货币时间价值7三、年金终值和现值年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。年金按付款方式可分为普通年金（后付年金）、即付年金（先付年金）、延期年金和永续年金。1、后付年金的终值和现值后付年金是指每期期末有等额的收付款项的年金。第二章货币时间价值8（1）后付年金的终值一定期间内每期期末等额的系列收付款项的

4、终值之和，叫后付年金的终值。设：A＿年金数额i＿利息率n＿计息期数＿n期年金终值＿年金终值系数记为或或（F/A，i，n）即：第二章货币时间价值9(2)偿债基金的计算(已知年金终值，求年金)偿债基金是指为了在约定的未来某一时点清偿某笔债务或积聚一定数额的资金而必须分次等额形成的存款准备金。简言之：是指为使年金终值达到既定金额每年应支付的年金数额。其计算公式为：A＝F×式中的分式称作“偿债基金系数”，记为(A/F，i，n)，可直接查阅“偿债基金系数表”或通过年金终值系数的倒数推算出来。上式也可写作：A＝F×(A/F，i，n)或A＝F×[1/

5、(F/A，i，n)]第二章货币时间价值10（3）后付年金的现值一定期间内每期期末等额的系列收付款项的现值之和，叫后付年金的现值。设：＿n期普通年金现值＿年金现值系数记为或或（P/A，i，n）即：第二章货币时间价值11(4)年资本回收额的计算(已知年金现值，求年金)年资本回收额是指在给定的年限内等额回收初始投入资本或清偿所欠债务的价值指标。年资本回收额的计算是年金现值的逆运算。其计算公式为：A＝P×式中的分式称作“资本回收系数”，记为(A/P，i，n)，可直接查阅“资本回收系数表”或利用“年金现值系数”的倒数求得。上式也可写作：A＝P×(

6、A/P，i，n)，或A＝P×[1/(P/A，i，n)]第二章货币时间价值122、先付年金的终值和现值先付年金是指在一定时期内，每期期初等额的系列收付款项。（1）先付年金的终值（2）先付年金的现值第二章货币时间价值133、延期年金的现值延期年金是指在期初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期等额的系列收付款项。或第二章货币时间价值144、永续年金的现值永续年金是指无限期支付的年金。当即故课后练习：P31/自测与练习1、2第二章货币时间价值15一、风险概述（一）风险定义一般而言，风险是事件本身的不确定性，或者说是某一不利事件发生的可能性。从

7、财务管理的角度来说，风险就是无法达到预期报酬的可能性。（二）风险的分类1、从公司本身来看，风险可以分为经营风险和财务风险（1）经营风险经营风险是指生产经营的不确定性带来的风险。（2）财务风险财务风险又叫筹资风险，是指因借款而增加的风险，是筹资决策带来的风险。第三章风险价值162、从风险产生的原因、影响程度和投资者的能动性来划分，风险可以分为系统风险和非系统风险。（1）系统风险（市场风险）系统风险又叫不可分散风险，是指那些对所有公司产生影响的因素引起的风险。这类风险是由共同原因引起的，其影响涉及所有的投资对象，并且无法通过多元化投资来分散

8、与回避。（2）非系统风险（公司特有风险）非系统风险又叫可分散风险，是指发生于单个或少数公司的特有事件造成的风险。这类风险是由特殊的或个别的原因引起的，一般只影响一个或几个公司个体，因此，这种风险可以通过多元