中金-中小盘选股策略

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1、2009年11月从绿色革命到物联网——小盘股的选股思路探讨曾令波01布局低碳经济，构建绿色组合绿色革命为什么会来？革命路线有哪些？绿色革命如何影响公司？绿色革命爆发的根本原因是当前的气候与环境危机、潜在的能源危机；本轮危机之后各国寻找新经济增长点的努力将加快绿色革命的发展;中国将是全球绿色革命的关键一环节能：极具边际经济效益和推广价值减排四大领域：清洁燃煤、重工业清洁生产、CCS、农业减排增汇(碳汇)发展清洁能源：水电、潮汐能、核电、风电、太阳能、地热能、生物质能绿色革命的相关政策＝鼓励“绿色”＋抑制“非绿色”《京都议定书》的三种机

2、制与碳交易市场哥本哈根会议展望—美、中、印的态度绿色革命与股票投资绿色革命与组合管理：让你的投资组合更绿一筹！提前布局，坚定持有绿色股票绿色股票的投资风险1大气中温室气体的增加所造成的全球气候变化以及由此对人类生存所造成的威胁正不断增大。洪水等极端气候事件的发生频率在过去半个多世纪中不断上升，所造成的损失也不断加大。更重要的是，由于气候变暖所导致的海平面上升已经使人类感受到了巨大的生存威胁。温室气体最主要的成份是二氧化碳，减少与控制二氧化碳排放是解决温室效应的最主要途径。图表1：1985年以来全球洪水发生率不断上升次图表2：1950

3、年以来全球极端气候事件数量不断上升十亿美元次资料来源：DartmouthFloodObservatory、中金公司研究部资料来源：：IPCC、中金公司研究部一、为什么要绿色革命1、生态环境破坏——高碳经济正在毁灭地球和人类自己22、能源安全与独立——发展中大国崛起带来的潜在能源危机如果中国和印度的人均石油消耗量达到美国的水平，世界将会怎样？历史不等人：美国经济崛起的过程中没有任何能源问题；而日本经济崛起过程中成就了全球节能典范；中国的经济崛起不可能重复美国人的高碳模式，甚至重复日本的节能模式也很难，必须开辟一条新的全面低碳道路！对其

4、他国家而言，如果没有低碳革命，中印的崛起无疑将威胁到能源安全32、能源安全与独立——高碳经济带来的全球格局失衡碳基能源在全球分布不均，过度依赖进口石油已经严重威胁到美国、日本、欧洲、中国、印度等大国的能源安全，而风、太阳、水等可再生能源在全球的分布更为均衡，发展非碳基能源更容易让大国实现能源独立。继续依赖碳基能源的后果：石油输出国的力量不断壮大，而石油消费国不断虚弱发展非碳基能源：创造国内就业、增加国内税收、培育新的优势产业、实现能源独立43、应对经济危机，各国加快政策推动绿色革命国家将采取的减排措施美国正在国会讨论的《美国清洁能源

5、与安全法案》：1)设定碳排放限额2012、2020、2030、2050年分别比2005年降低3％、20％、42％、83％。2)允许电力公司通过购买、出售和交易联邦可再生能源配额（REC）；保证新的燃煤电厂均采用碳捕获和封存（CCS）技术削减温室气体排放；3)鼓励清洁燃料汽车的发展部署可外接充电型电动车：选择部分地区开展大规模可外接充电型混合动力汽车项目。为美国国内生产可外接充电型电动车；4)节能越多，奖励越多。建立退费项目，购买并拆除部分1976年以前建造的房屋，建造符合“能源之星”建筑能效标准的房屋取而代之；5)建立排放配额储备应

6、对潜在的碳价格上涨；6)建议创立一个工人培训、教育和职业转型项目，支持绿色就业机会和新能源经济的发展。中国1)通过大力发展可再生能源，积极推进风电和核电建设，补贴新能源汽车的生产和销售，补贴太阳能屋顶，加快煤层气开发2)通过强化冶金、建材、化工等产业政策，发展循环经济，补贴余热回收利用，控制工业生产过程的温室气体排放；3)通过继续实施植树造林、退耕还林还草、天然林资源保护、农田基本建设等重点工程和政策措施。英国1）投资风能、潮汐能和太阳能等清洁能源以及二氧化碳储存技术；2）节能。日本1）普及太阳能发电。2）持续节能加拿大1）在北美建

7、立温室气体的总量控制和交易系统。法国1）发展可再生能源的计划,涵盖了生物能源、风能、地热能和太阳能等多个领域；2）若购买超低能耗、低排放的新能源汽车如电动汽车，奖励金额则高达5000欧元。反之，如果二氧化碳排放量在160克以上，将按递增方式向车主征收环保税，税额从200至2600欧元不等。此外，法国政府还鼓励报废能耗大的旧车，并给予一定数额的现金奖励。5绿色革命真的来了？第三次技术革命——信息时代新能源和节能1939年美国建成第一座大型风力电站1999年本田推出第一台量产混合动力汽车Insight1973年美国制定政府级阳光发电计划

8、,推动现代化发展纺织技术进步1733年约翰·凯伊发明飞梭1764年詹姆士·哈格里夫斯发明珍妮纺纱机1768年阿克赖特发明水力纺纱机，1769年建立最早使用机器的纺纱厂蒸汽机出现1769年瓦特改进第一代蒸汽机，1784年再次进行革命性改