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1、沃尔评分法(参考如下题)杜邦分析（参考如下题）（沃尔分析法参考题）资料：甲公司2015年度财务报告的有关数据如下：资产负债表简表甲公司2015年12月31日(计量单位：千元)资产年初数年末数权益年初数年末数货币资金600900应收账款1,4001,600存货2,0001,700流动资产合计40004,200固定资产净值3,0003,800流动负债2,3002,800长期负债1,5001,500负债合计3,8004,300所有者权益3,2003,700资产总额7,0008,000权益总额7,0008,000损益表简表甲公
2、司2015年度(计量单位：千元)项目金额主营业务收入净额10,000(注：上年为9000)其中，赊销收入净额10,000主营业务成本6,000主营业务税金及附加600主营业务利润3400期间费用(其中：利息费用100)2000营业利润1400营业外收支净额0利润总额1400所得税（税率25%）350净利润1050要求：根据以上资料和下表列示的有关标准值，采用综合评分法，计算2015年度财务综合分数，并据以对甲公司2015年度的财务情况进行分析评价。（要求写出计算表内各指标实际值的过程，填制完成“综合分数计算表”。）解答
3、：1、各指标实际值的计算：股东权益报酬率=总资产报酬率=总资产周转率=流动资产周转率资产负债率=利息保障倍数=营业收入增长率=资本保值增值率=2、综合分数计算表：综合分计算表指标标准分标准值实际值关系比率实际得分①②③④⑤=④/③⑥=②×⑤股东权益报酬率1525%总资产报酬率1015%总资产周转率151.2流动资产周转率103资产负债率1040%己获利息倍数1012营业收入增长率1512%资本保值增值率15106%合计100注：*上表内“标准值”为行业基准值。3、评价：参考P213指标标准分标准值实际值关系比率实际得分
4、①②③④⑤=④/③⑥=②×⑤股东权益报酬率1525%30.43%1.2218.3总资产报酬率1015%14%0.939.3总资产周转率151.21.331.1116.65流动资产周转率1032.440.818.1资产负债率1040%53.75%1.3413.4利息保障倍数1012151.2512.5营业收入增长率1512%11.11%0.9313.95资本保值增值率15106%116%1.0916.35合计100108.55（杜邦分析法参考题）B公司2011年销售净利率6%，总资产周转率1.9，平均资产负债率55%；2
5、012年部分报表数据如下：年初资产总额800万元，年初负债总额450万元，年末资产总额1200万元，年末负债总额600万元，2012年销售收入1800万元，实现净利160万元。（计算结果保留两位小数）要求：（1）计算2011年平均权益乘数、净资产收益率；（2）计算2012年平均总资产、平均负债额、销售净利率、总资产周转率、平均资产负债率、平均权益乘数、总资产报酬率、净资产收益率；（3）运用杜邦分析原理，定性分析说明该公司净资产收益率变动的原因）解：（1）权益乘数=1/(1-平均资产负债率)=1/(1－55%)=2.22
6、 净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =6%×1.9×2.22 =25.31%（2）平均总资产=（800+1200）÷2=1000万元平均负债额=（450+600）÷2=525万元销售净利率=净利润/销售收入×100%=160/1800×100%＝8.89%总资产周转率=销售收入/平均总资产=1800÷1000=1.8平均资产负债率=平均负债额/平均资产总额×100%=525/1000×100%=52.5%权益乘数=1/(1-平均资产负债率)=1/(1-52.5%)=2.11总资产报酬率=净利润/平
7、均资产总额=160/1000=16%或：总资产报酬率=销售净利率×总资产周转率=8.89%×1.8=16% 净资产收益率=净利润/平均净资产=160/（1000-525）=33.68% 或：净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数=8.89%×1.8×2.11=33.76%（3）2011年净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =6%×1.9×2.22 =25.31%2012年净资产收益率=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 =8.89%×1.8×2.11=33.76%该公司2012年净资产
8、收益率比2011年净资产收益率上升了8.45%，主要原因是2012年销售净利率比2011年销售净利率上升了2.89%，虽然总资产周转率和权益乘数2012年比2011年均有所下降，但由于销售净利率的提高抵消了这种不利的影响，最终导致2012年净资产收益率高于2011年净资产收益率。
