《行业分析教学指引》ppt课件

《《行业分析教学指引》ppt课件》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、市场热点分析学习单元1行业分析教学指引：教学目标：1）了解行业的概念及划分；2）能区分不同行业对经济周期的反映；3）能够运用相关知识判断行业所处的生命周期；4）掌握行业的经济结构与行业竞争力；5）掌握影响行业的因素；能力要求：能运用行业分析方法找出具有投资价值的行业；思考题：（1）行业分析在投资分析中具有什么样的价值？（2）行业分析应该从哪些方面着手？1.收集整理不同行业资料2.进行行业分析3.比较判断行业优劣4.进行投资决策行业分析流程1.行业分类；2.分析行业的市场结构；3.行业对经济周期的敏感性；4.分析行业生命周期；5.选择行业进行投资。道-

2、琼斯分类法道-琼斯分类法将大多数股票分为三类：工业、运输业和公用事业。工业类股票取自工业部门的30家公司，包括了采掘业、制造业和商业；运输业包括了航空、铁路、汽车运输业；功用事业主要包括电话公司、煤气公司和电力公司等。行业的划分(2)根据中国证监会发布的《上市公司行业分类指引》，我国的上市公司分为以下十三大类：A农、林、牧、渔业；B采掘业；C制造业；D电力、煤气及水的生产和供应业；E建筑业；F交通运输、仓储业；G信息技术业；H批发和零售贸易；I金融保险业；J房地产业；K社会服务业；L传播与文化产业；M综合类。行业的划分(3)不同的行业对经济周期的敏感

3、程度是不同的。因此，不同行业在周期的不同阶段的业绩表现是不同的。上市公司对于经济周期的敏感程度反映在三个方面：首先反映在该行业的销售额上。其次，反映在该行业的经营杠杆比率上，即反映在该行业的企业固定成本与可变成本之间的比例关系上。第三，反映在该行业的融资杠杆度上，所谓融资杠杆度就是企业的债务占其资产的比率。三、行业对经济周期的反应问题：是否所有行业都受到经济周期的影响呢？各行业变动时，往往呈现出明显的，可测的增长或衰退的格局，按其变动与国民经济总体周期变动的关系，可以分为三大类：一是经常呈现增长状态的增长型企业，如现在的网络工程，电子商务，环保，海洋

4、与空间科学，计算机软件、通讯、电子元件和生物工程等行业；二是与经济周期直接相关的周期型行业，如耐用品、建材、房地产、金融、工程机械等行业；三是防守型企业，如食品，教育文化卫生及公用事业等行业。不同的行业经济周期对该行业内公司收入的稳定性有较大的差异，因而也决定着不同的投资价值。每一个行业都会经历从初创、成长、成熟到衰退的这样一个周期，我们称之为行业生命周期(industrylifecycle)。也就是说，随着行业发展的逐渐成熟，进入的资本越来越多，由于竞争的加剧，价格不断下跌，高风险、高回报的行业终究会变成低风险、低回报的行业。一个典型的行业生命周期

5、有四个阶段：①初创阶段；②成长阶段；③成熟阶段；④衰退阶段。四、行业生命周期由于初创期产业的创立投资和产品的研究、开发费用较高，而产品市场需求狭小(因为大众对其尚缺乏了解)，销售收入较低，因此这些创业公司财务上可能不但没有盈利，反而普遍亏损。较高的产品成本和价格与较小的市场需求还使这些创业公司面临很大的投资风险。企业还可能因财务困难而引发破产的危险，因此，这类企业更适合投机者而非投资者。1、行业生命周期---初创期新产业的产品经过广泛宣传和消费者的试用，逐渐以其自身的特点赢得了市场，市场需求开始上升，新产业也随之繁荣起来。与市场需求变化相适应，供给方

6、面相应地出现了一系列的变化。产品逐步从单一、低质、高价向多样、优质和低价方向发展。新产业出现了生产厂商和产品相互竞争的局面。生产厂商随着市场竞争的不断发展和产品产量的不断增加。2、行业生命周期---成长期在竞争中生存下来的少数大厂商垄断了整个产业的市场，每个厂商都占有一定比例的市场份额。产业的利润由于一定程度的垄断达到了很高的水平，而风险却因市场比例比较稳定，新企业难以打入成熟期市场。产业增长速度降到一个适当的水平。在某些情况下，整个产业的增长可能会完全停止，其产出甚至下降。由于产业丧失其资本的增长，致使产业的发展很难较好地保持与国民生产总值同步增长

7、，当国民经济陷入衰退、萧条时，产业甚至蒙受更大的损失。但是，由于技术创新的原因，某些产业或许实际上会有新的增长。在短期内很难识别何时进入成熟期，但总而言之，在这一阶段一开始，投资者便希望收回资金。3、行业生命周期---成熟期这一时期出现在较长的稳定期后。由于新产品和大量替代品的出现，原产业的市场需求逐渐减少，产品的销售量也开始下降，某些厂商开始向其他更有利可图的产业转移资金。原产业出现了厂商数目减少，利润下降的萧条景象。至此，整个产业便进入了生命周期的最后阶段。在衰退期里，厂商的数目逐步减少，市场逐渐萎缩，利润率停滞或不断下降。当正常利润无法维持或现

8、有投资折旧完毕后，整个产业便逐渐解体了。4、行业生命周期---衰退期1．上述产业生命周期4个阶段的说明只是一