理财子公司发行了那些新产品

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1、内容目录1.理财子公司时代已来，四家大行已密集开业32.大行理财子公司首秀，新产品凸显战略布局52.1.工银理财——固收为主体，兼顾权益及混合类52.2.建信理财——致力于服务粤港澳大湾区62.3.交银理财——稳扎稳打的转型典范72.4.中国银行——外币&养老，权益&指数83.起步阶段产品四大特征，蕴含未来发展趋势93.1.以固收为主体，积极布局权益类93.2.权益类多以私募股权、FOF参与93.3.以复制指数起步，积极探索量化策略103.4.保留“浮动管理费”这一理财特色104.投资建议：理财子公司密集开业，推动净值化和直接融资10

2、5.风险提示11图表目录图1：从资管新规到理财子公司，大行和股份行是先行者3表1：按资产规模排序的前70家银行，其拟成立理财子公司公告、筹建及开业获批情况（单位：亿元）3表2：工行/建行/中行/交行理财子公司设立细节4表3：工行理财子公司成立发布会上公布的新产品5表4：建行理财子公司成立发布会上公布的新产品6表5：交通银行在中国理财网备案的主要净值型产品7表6：中行理财子公司成立发布会上公布的新产品8请务必阅读正文之后的信息披露和免责申请务必阅读正文之后的信息披露和免责申1.理财子公司时代已来，四家大行已密集开业2016年以后，银行理

3、财开启了系统性监管之路。2016年7月6日的《商业银行理财业务监督管理办法（征求意见稿），可以算作理财系统性监管时代的来临。此后，银行网点向客户推介产品时，需要解释清楚产品是保本保收益、保本浮动收益还是非保本浮动收益，销售环节需要“双录”。理财打破刚兑其实已在酝酿。2018年4月，资管新规出台。“资管新规”将矛头指向了理财的投资端：1）净值化管理；2）非标资产期限匹配；3）只允许一层嵌套（公募基金可多加一层）；4）过渡期到2020年底。一时间，委外收缩、通道收缩、非标债权不敢多投、理财规模不敢增。7月20日，理财细则（征求意见稿）和央

4、行《通知》发出，对资管新规的未决之处做出偏宽松的明确，1）过渡期内可发行老产品投资新资产，以0427前的量为限；2）定开式产品投债券可以摊余成本法，资产久期拓展到封闭期的1.5倍；3）现金管理类可参照货基估值。9月28日和12月2日，理财细则和理财子公司办法正式稿出台，鼓励有能力的银行成立理财子公司，投资门槛可从1万降到0，子公司发行理财可直接投股票。图1：从资管新规到理财子公司，大行和股份行是先行者资料来源：银保监会，公司公告，另一边，银行开始踊跃地筹备成立理财子公司。从2018年年初至今，共有至少32家银行公告了拟成立理财子公司。

5、其中，建行、工行、交行、中行依次获得了开业批准，农行、招行、光大、邮储、兴业、宁波、杭州均获得了筹建批准。加起来，是6家国有大行、3家股份行、2家城商行。7月6日，银保监会副主席曹宇在2019青岛·中国财富论坛上表示，城市商业银行的理财子公司设立工作已开始起步；农村商业银行、外资银行等也在积极推进。理财子公司的筹备与开业正如火如荼。表1：按资产规模排序的前70家银行，其拟成立理财子公司公告、筹建及开业获批情况（单位：亿元）No银行非保本理财拟成立公告日期拟出资筹建获批No银行非保本理财拟成立公告日期拟出资筹建获批1工商银行25,759

6、2018/11/26≤1602019/2/1736广州银行2建设银行18,4102018/11/16≤1502018/12/2637中原银行3农业银行17,0652018/11/26≤1202019/1/438吉林银行2018/12/24104中国银行11,5722018/11/15≤1002018/12/2639包商银行5交通银行9,6002018/5/31≤802019/1/440长沙银行4492018/12/2010请务必阅读正文之后的信息披露和免责申6邮储银行7,5752018/12/7≤802019/5/2941重庆银行20

7、18/12/14≥107兴业银行12,1572018/8/28≤502019/6/1342贵阳银行7528招商银行20,5222018/3/24502019/4/1943郑州银行3649中信银行10,5892018/12/14≤5044成都银行2222019/1/9≥1010民生银行8,5072018/6/295045东莞农商行11浦发银行13,7572018/8/29≤5046江西银行12光大银行6,8902018/6/1≤502019/4/1847河北银行13平安银行5,3782018/6/6≤5048大连银行14华夏银行4,69

8、32018/4/19≤5049天津农商行15北京银行3,2552018/4/26≤5050昆仑银行16广发银行2018/7/28≤5051青岛银行7152018/12/71017上海银行2,5272019/1/19≤30