私募融资信托计划(镇江交投项目

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1、中海信托-镇江交投BT项目应收账款转让及回购项目集合资金信托计划二零一二年九月2项目背景客户需求镇江市交通投资建设发展公司（以下简称“镇江交投”）与镇江市政府签订BT合同，约定由镇江交投负责镇江南山新城·官塘新区水系整理（即BT合同，以下简称“水系整理项目”）及生态环线整治工程项目的投资建设，由政府根据工程进度分期支付项目资金，项目建成后移交给镇江市政府。预计工程总投资额为463,893.79万元。现镇江市交通投资建设发展公司希望将上述由水系整理项目产生的应收账款转让于中海信托股份有限公司（以下简称“中海信托”，由中海信托设立信托计划，信托资金用于收购因水系整理项目产生的应收账款。中信

2、证券将作为信托计划的财务顾问及推介机构。3设计原理信托要素与交易结构合作方中海信托股份有限公司交易对手镇江市交通投资建设发展公司信托计划规模信托计划规模为4亿元，其中A1类信托单位1亿份，A2类信托单位3亿份，每份信托单位面值人民币1元信托期限A1类信托期限为18个月，A2类信托期限为24个月预期收益率A1类投资者【9】%/年；A2类投资者【9.3】%/年；财务顾问中信证券资金监管行中信银行镇江分行信托资金用途用于受让镇江交投因官塘新区水系整理项目而产生的特定应收账款4信托要素与交易结构增信措施1、镇江交投签署《回购协议》，对每个结算日向信托专户分期支付回购款2、镇江交投提供土地抵押，

3、抵押率不高于50%3、镇江新区经济开发总公司（AA评级）提供不可撤销的连带责任担保4、镇江市政府出具《债权债务确认函》，对项目的应收款形成及支付义务进行确认信托费用主要包含信托报酬、财务顾问费/代理推介费、托管费、账户监管费等。信托报酬不低于1%/年企业还款安排2012年11月10日和信托成立每满6个月之对应日（到期日为满24个月之对应日）为结算日，镇江交投应在每个结算日将回购款支付至信托专户。还款来源主要为BT项目的应收款，回购的主体是政府；同时镇江交投有回购和补足义务。5交易结构图镇江交投应收账款投资集合信托计划投资者水系整理项目财务顾问代销投资担保镇江经开镇江交投委托购买应收账款

4、土地抵押+回购协议6交易对手-镇江市交通建设投资发展公司一、企业基本情况镇江市交通投资建设发展公司是镇江市人民政府批准设立、镇江市国资委和镇江市交通局联合出资的国有全资联营企业，成立于2001年10月18日目前公司注册资本51,006.00万元，其中镇江市资产经营公司（镇江市国资委全资企业）持股71.94%；镇江市交通运输局持股7.06%；昆仑信托有限公司持股21%作为镇江市四大投融资平台之一，公司主要职责为筹集、使用和管理交通设施建设资金；投资、建设和经营道路等交通基础设施；对交通所建道路、桥梁等基础设施周边或者道路两侧权限范围内的土地进行前期开发和综合开发、经营所承建交通基础设施控

5、制范围内的广告主营业务交通综合开发咨询服务收入管线收入广告收入7交易对手-镇江市交通建设投资发展公司二、企业财务情况1、公司资产规模增长迅速，资产形式以非流动资产为主。截至2011年末，公司资产总额为250.08亿元，较2009年底的184.69亿元增长35.41%，年均复合增长率为16.36%2、公司资本结构趋于合理，资产负债率较为稳定，维持在60%左右3、公司运营模式成熟，盈利能力稳定，毛利率基本保持在50%左右。未来随着政府配置土地的陆续到位，公司盈利有望得到提升4、公司近几年实现了较好的业绩增长，收现比较高，经营活动现金获取能力可以满足自身经营活动需要5、公司近年来偿债压力加大

6、，但考虑到镇江市土地价格不断攀升，公司盈利和获现能力将随之提升，偿债能力有望提高；且公司有政府的大力支持，与银行合作关系良好，违约风险较低8项目情况简介水系整理项目（即BT项目）位于镇江市官塘片区，项目范围总面积1,193公顷,规划通过扩大水源地、水系整理、山体环境整治、生态绿化等工程实现区域防洪排涝能力的显著提高，改善城市环境；官塘水系整理项目预计建设总投资463,893.79万元，自筹163,893.79万元，拟申请金融机构贷款、发行企业债券300,000万元。项目地址建设内容回龙水库整治扩容水系整理污水节流工程山体地质灾害防护物理水、生化水处理工程过境交通干线城市化道路改造生态绿

7、化工程9信用风险分析还款能力分析抵押物分析担保人分析还款来源为BT项目的应收款，回购的主体是政府，同时镇江交投有回购和补足义务镇江市财政实力较强，镇江交投作为镇江市交通基础设施建设的主要运营平台，拥有政府、土地等资源优势作为抵押物的土地共有2块，总面积为259,507.5平方米土地地理位置较好，且当地并未出台限购政策，2012年挂牌24块土地全部溢价转让，显示当地土地市场尚好，一定程度上降低了风险作为担保人的镇江经开与镇江交投同为镇江市国资委下