金融环境与经济运行

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1、第三章金融环境与经济运行7/21/20211第三章金融环境与经济运行第一节经济环境第二节金融环境第三节金融环境与经济运行的关系7/21/20212经济管理学院财务与投资系刘亚娟第一节经济运行一、衡量宏观经济运行的四个指标（也是货币政策的最终目标）（一）经济增长与GDP（二）失业率（三）物价稳定和通货膨胀（四）国际收支平衡7/21/20213经济管理学院财务与投资系刘亚娟第一节经济运行二、经济周期的定义及四个阶段经济周期也称经济循环或商业循环，是指处于生产和再生产过程中周期性出现的经济扩张和紧缩交替更迭、循环往复的一种现象四个阶段：繁荣、衰退、萧条

2、和复苏。7/21/20214经济管理学院财务与投资系刘亚娟三、经济结构（一）产业结构的分类和划分标准三次产业及各自内部的行业（二）支出角度的GDP构成消费、投资和净出口四、经济全球化经济全球化和金融全球化相互促进，推动了金融市场国际化的快速发展7/21/20215经济管理学院财务与投资系刘亚娟第三章金融环境与经济运行第一节经济环境第三节金融环境与经济运行的关系第二节金融环境7/21/20216经济管理学院财务与投资系刘亚娟第二节金融环境金融是货币流通和信用活动及与之相关的经济活动的总称，金融环境包括：金融市场金融机构金融工具7/21/20217经济

3、管理学院财务与投资系刘亚娟一、金融市场金融市场是金融工具交易的场所，具体地讲，金融市场是货币资金的需求双方借助一定的交易方式，进行金融资产交易或提供金融服务，从而实现资金融通的空间混合场所。交易对象交易价格交易载体货币资金的使用权资金借贷的利息率金融工具7/21/20218经济管理学院财务与投资系刘亚娟（一）金融市场分类融通期限交易工具类型交易阶段货币市场和资本市场债券市场、票据市场、外汇市场、股票市场、黄金市场、保险市场发行市场和流通市场交易场地交割时间有形市场和无形市场现货市场和期货市场融通方式间接融资市场和直接融资市场7/21/20219经济

4、管理学院财务与投资系刘亚娟（一）金融市场分类货币市场与资本市场概述货币市场主要有同业拆借市场、票据市场、短期债券市场等资本市场主要有股票市场、长期债券市场、投资基金市场等外汇市场作为国际金融市场的重要组成部分，因其功能特殊，并不能简单地归入货币市场或资本市场。7/21/202110经济管理学院财务与投资系刘亚娟银行同业拆借市场银行同业拆借市场是指银行及其他金融机构之间进行临时性资金借贷的市场。该利率由市场自由议定，是货币市场松紧程度的指示器。在国际金融领域，外汇贷款利率的优惠常以LIBOR（伦敦同业拆放利率）为准。LIBOR：LondonInter

5、BankOfferedRateCHIBOR中国银行间同业拆借利率中国在1984年底出现银行机构之间相互借贷，不久就在全国推广。初步形成以上海、北京、武汉、广州、沈阳、西安等大城市为依托，跨地区、跨系统、多层次、大范围的同业拆借市场体系，对于融通资金、充分使用信贷资金发挥了重大作用。借贷的资金主要是各银行和其他金融机构经营过程中暂时闲置的资金和支付准备金。7/21/202111经济管理学院财务与投资系刘亚娟银行承兑汇票市场是指银行承兑汇票的转让市场。是商业票据市场之一贴现，银行承兑汇票的持有人在汇票到期前向银行换取现款并贴付利息的行为转贴现，贴现银行

6、将已贴现的未到期汇票再转卖给其他银行的票据转让行为再贴现，贴现银行或转贴现银行将已贴现的未到期汇票再转卖给中央银行的票据转让行为汇票交易商和汇票经纪人的参加丰富了银行承兑汇票市场的交易对象。7/21/202112经济管理学院财务与投资系刘亚娟资本市场资本市场是融资期限在一年以上的长期资金交易市场。资本市场的特点：交易期限长主要解决长期投资性资金供求矛盾资金借贷量大主要交易工具具有收益高、流动性差、风险大的特点包括中长期借贷市场证券市场7/21/202113经济管理学院财务与投资系刘亚娟证券的发行市场发行市场是新发行的公债、公司债券、股票等有价证券从

7、政府、公司、金融机构等发行者手里转移到投资者手里的市场。选择发行方式选择承销商申请注册确定发行价格销售与承购私募发行（PrivatePlacement）只向少数特定的投资者发行私募发行的对象包括私人投资者和机构投资者私募发行的优点是手续简便、发行成本低私募发行的缺点是发行的证券不能上市交易公募发行（PublicPlacement），面向市场上所有的投资者公开发行公募发行优点：发行量大，发行的股票可以在证券交易所上市交易，能提高发行公司的知名度公募发行的缺点：手续复杂，发行成本高有平价、溢价和折价三种方式全额包销、代理推销和余额包销三种方式7/21/

8、202114经济管理学院财务与投资系刘亚娟证券的流通市场证券流通市场是已发行证券的交易市场。一级市场二级市场储蓄转化为投资