金融学货币与汇率(修改1)

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1、金融学（Ⅱ）第二讲货币与汇率讨论的主要内容关于货币本质观关于货币职能的基本理论关于货币定义的理论关于货币作用的理论全球经济发展中的货币问题汇率与汇率制度一、关于货币本质观历史上货币本质观的论争当代西方的货币本质观货币形式的演进与货币本质的关系（一）历史上货币本质观的论争货币金属观：产生于金属货币流通条件下，认为货币天然是贵金属，天然是财富，流通特别是对外贸易是增加一国金属货币数量的唯一源泉，积聚货币是原始积累的主要方式。货币名目观：产生于纸币流通条件下，认为货币是没有实质价值的票券，是一种名目上存在的价值符号，货币的价值由国家规定。马克思采用历史

2、和逻辑的方法，揭示了货币本质上是充当一般等价物的特殊商品。（二）当代西方的货币本质观1、凯恩斯的货币名目论该理论认为货币只是一种便利交换的计算单位，是一种观念上的货币，经济生活中的债务和一般购买力就是通过这种计算单位的符号来表现。货币本身没有实质价值，其价值是由国家决定的，并有权随时变更，因此，货币只是国家的创造物。2、管理通货论认为国家可以运用货币创造的能力对经济进行干预。货币形式的演进是人类社会发展的重要标志：实物货币金属货币贵金属铸造币（银铸币金铸币纸制货币（银行券和纸币）信用货币(现金、存款货币、电子货币）只要商品的一般特性无变

3、化，各形式货币的货币性质也无实质性变化，始终是充当一般等价物的特殊商品。（三）货币形式的演进与货币本质的关系二、关于货币职能的基本理论早期的单一货币职能论近代的双重职能论货币职能与货币需求货币职能与货币结构问题货币的职能就是交换媒介，功能仅在于便利，对经济无实质性作用。货币面纱观或润滑油说（一）早期的单一货币职能论萨伊定律的论据（二）近代的双重职能论1、凯恩斯的双重职能论凯恩斯认为货币的职能不仅是交换媒介，还有一个重要职能：贮藏手段。不同的职能对经济的影响不同：交换媒介，其功能仅在于便利，对经济无实质影响；贮藏手段，其功能是保存财富，但结果造成买

4、卖脱节，供大于求，对经济有重大影响。（二）近代的双重职能论2、当代的多重职能论——凯恩斯双重职能论的细化：如交换媒介、记帐单位、延期支付的标准、价值贮藏（汉森，1956）；购买手段、延期支付的标准、核算单位、用作储藏（哈耶克1976）；交换媒介、计价单位、价值贮藏（曼昆、米什金1996）。（三）货币职能与货币需求货币的主要职能交易媒介职能：购买和支付手段资产职能：积累和保存价值的手段执行媒介职能的货币形成了货币的交易性需求影响的主要是商品价格执行资产职能的货币形成了货币的投机性需求影响的主要是资产价格（四）货币职能与货币结构问题国际通用的货币层次

5、结构有：M1、M2、M3……划分依据是其流动性。国际货币基金组织把M1直接称之为货币，主要包括通货（不兑现的银行券和辅币）和可签发支票的活期存款，M1可立即作为购买手段和支付手段。M1以外的部分称为准货币，可视为积累和保存价值的手段，亦可通过一定途径较为便捷的充当流通手段和支付手段。（四）货币职能与货币结构问题我国货币供应量单位：亿元人民币（四）货币职能与货币结构问题职能交易媒介价值储藏动机交易&预防投机货币层次M0M1M2……考察各国的货币发展史可以发现，伴随着经济和金融的发展，货币的这两种职能的比例结构变化总体呈现如下规律：从交易媒介职能为主

6、转为资产职能为主；具体表现为各国的货币结构中，准货币占货币总量的比重呈现出由低到高的轨迹。（四）货币职能与货币结构问题（四）货币职能与货币结构问题三类国家和中国准货币占货币总量的平均比重变化图（四）货币职能与货币结构问题不同货币结构下的货币供求主导性力量不一执行媒介职能货币的主导性力量在于货币供给方面执行资产职能货币的主导性力量在于货币需求方面货币政策需要作出相应转变，在以准货币为主的货币结构下需要更多地关注货币需求和资产价格，需要针对决定和影响货币需求与资产价格的因素施加作用，需要将居民和企业等经济主体纳入调控对象的范围。三、关于货币定义的理论

7、演绎法的货币定义经验法的货币定义主要代表性观点辨析对货币定义讨论的意义货币定义问题上需要进一步讨论的问题（一）演绎法的货币定义演绎法：强调货币本质，认为具有交换媒介职能是货币的独有特征。演绎法的货币定义：任何被普遍接受的交换媒介或可清偿债务的资产。演绎法者持狭义货币说，认为货币应限于流通中现金和银行体系可开支票的活期存款，其功能是充当交易媒介或支付工具，主要作用在于增进交易效率及降低交易成本。（二）经验法的货币定义经验法：强调货币的重要职能，研究货币所具有的政策性意义。经验法的货币定义经验法者持广义货币说，认为货币的口径应包括M2以外层次，强调货

8、币的职能不仅是交易和支付，更重要的作用在于：资产职能流动性职能经济职能政策职能（三）主要代表性观点辨析演绎法的代表性观点汉森（1956）