《证券投资理财讲座》PPT课件

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1、第二章股票市场与股票估值第一节股票与股票市场一、股票1.股票的概念：股票是股份有限公司在筹集资本时向出资人发行的股份凭证．股票代表着其持有者（即股东）对股份公司的所有权．这种所有权是一种综合权利，如参加股东大会、股票表决、参与公司重大决策、收取股息或分享红利等．股票具有如下特征：不可偿还性股票是一种无偿还期限的有价证券，投资者认购了股票后，就不能再要求退股，只能到二级市场卖给第三者。股票的转让意味着公司股东的变化，并不减少公司资本。从期限上看，只要公司存在，它所发行的股票就存在，股票的期限等于公司存续的期限。正是由于这种非返还性

2、，使股东与股份有限公司之间保持一种比较稳定的经济关系。参与性股份有限公司实际上是投资者通过股权投资形式所拥有的资产。作为公司的所有者，股票的持有者有权参与公司的经营决策，有权决定公司日常管理机构—董事会的人选，从而实现股份有限公司的盈利最大化，实现股东应享有的经济利益。收益性投资者购买股票的主要目的就是获取收益。根据股份有限公司的章程，股票的持有者有权从公司领取股息和分享公司的经营红利。此外，股票还可以在二级市场流通，股票持有者可以获取买卖股票的差价。流通性股票是流动性很高的证券。它可以在股票交易市场上，作为商品进行买卖或作为抵

3、押品随时转让。价格波动性和风险性受股份有限公司的盈利水平、市场供求关系、利息率对比以及全球政治经济等多种因素的影响，股票的票面价值与市场价值往往是不一致的，股票价格可以围绕其票面价值大幅度的波动。由于股份有限公司在市场竞争中会有周期性变化，其经营状况有好有坏，再加上股票本身具有的市场价值会受股票交易市场的行情影响，因此股票收益就具有较大的风险性。2.股票融资和信贷融资的区别信贷融资反映债权债务关系；股票融资反映财产所有权关系信贷融资构成企业的财务负担，股票融资没有到期偿还问题。提供融资者没有经营管理的权利；提供股票融资者拥有经营

4、管理的权利银行的收益是固定的利息收入；而股票的收益通常是不固定的在企业破产清算时，信贷融资和股票融资的清偿顺序不同。发行方式公募：面向市场上大量的非特定的投资者公开发行股票私募：向少数特定的投资者发行股票，其对象主要有个人投资者和机构投资者二、股票发行市场股票发行市场又称一级市场，是指发行人(公司)直接或通过中介机构向投资者出售新发行的股票，包括首次发行（IPO）和增加发行两种情形。企业首次公开发行股票条件发行人自股份有限公司成立后，持续经营时间应当在三年以上，但经国务院批准的除外。发行人应当具有完整的业务体系和直接面向市场独立

5、经营的能力。发行人的资产完整。人员独立，财务独立，机构独立，业务独立。最近三个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币三千万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据。最近三个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币五千万元；或最近三个会计年度营业收入累计超过人民币三亿元。发行前股本总额不少于人民币三千万元。上市公司公开发行证券条件上市公司的组织机构健全、运行良好。上市公司与控股股东或实际控制人的人员、资产、财务分开，机构、业务独立，能够自主经营管理；上市公司的盈利能力具有可持续性，最近三个会计年度连续盈利。上市公司

6、的财务状况良好，最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的百分之二十。企业首次公开发行股票程序经发审委批准，发行人刊登招股意向书。保荐人和主承销商组织初步询价和推介工作。刊登首次公开发行Ａ股初步询价结果及发行价格区间公告刊登首次公开发行Ａ股网下向配售对象累计投标和股票配售发行公告（4亿以下百分之二十配售，4亿以上百分之五十配售）。刊登首次公开发行Ａ股定价及网下配售结果公告。刊登首次公开发行Ａ股网上资金申购定价发行公告。刊登首次公开发行人民币普通股（A股）网上定价发行申购情况及中签率公告。刊登首次公

7、开发行A股网上定价发行摇号中签结果。刊登首次公开发行股票上市公告。财务指标主板创业板净利润/营业收入净利润最近三年均为正且累计超过3000万元；最近三年营业收入累计超过3亿元，或最近三年经营现金流量净额累计超过5000万元。标准一：最近两年盈利，且最近两年净利润累计不少于1000万元标准二：最近一年盈利，净利润不少于500万元，营业收入不少于5000万元，最近两年的营业收入增长率均不低于30%标准一和标准二达到任意一项即可无形资产占净资产的比例最近一期无形资产占净资产比例不高于20%按照新《公司法》实施，没有对此作出特别规定股本

8、总额发行前股本总额不低于3000万元发行后股本总额不低于3000万元可分配利润最近一期不存在未弥补亏损最近一期不存在未弥补亏损净资产无发行前净资产不少于2000万元三、股票流通市场股票流通市场又称二级市场或交易市场，是投资者之间买卖已发行股票的市场，这一市场为股